金地集團2018年半年報：凈利潤同比增長107.83% 新增約557萬平土儲

8月29日，三十而立的金地集團發(fā)布2018年半年報，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入151.11億元，同比上升18.88%；歸屬于上市公司股東的凈利潤23.95億元，同比增長107.83%；公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率為38.24%，較上年同期增加8.65個百分點。

面對行業(yè)嚴厲、密集的調(diào)控，金地集團展現(xiàn)了其出色的市場節(jié)奏把控能力，在銷售運營、財務(wù)融資、投資拿地、產(chǎn)品創(chuàng)新、成本控制、工程管理等多個維度實現(xiàn)了均好發(fā)展。

金地集團表示，公司今年提出了“提效賦能、謀局未來”經(jīng)營導(dǎo)向，通過城市深耕和不斷拓展新城市，進一步做強地產(chǎn)主業(yè)，同時在地產(chǎn)新業(yè)務(wù)、多元化等方面持續(xù)探索和布局，促進集團規(guī)模、利潤和競爭力的進一步提升。

深耕廣拓布局全國50城總土儲約4100萬平

目前，房地產(chǎn)行業(yè)企業(yè)競爭加劇、行業(yè)集中度不斷提升在。競爭資源和市場份的過程中，規(guī)模已成為房企獲取融資優(yōu)勢及參與土地競爭的重要基礎(chǔ)，也是開發(fā)企業(yè)中長期完成轉(zhuǎn)型的必要保障。

近年來，金地積極獲取土地資源，通過公開市場招拍掛、舊城改造、合作、收購等一系列多元化的拓展方式，儲備了總量豐富又質(zhì)地優(yōu)良的土地，為公司持續(xù)發(fā)展提供有效的資源保障。

截至2018年6月末，金地已布局全國50個城市，總土地儲備約4100萬平方米，權(quán)益土地儲備約2200萬平方米。

今年上半年，金地繼續(xù)堅持深耕廣拓的戰(zhàn)略，通過新進入合肥、廈門、長春、南通、清遠等城市，戰(zhàn)略性地進入了福建市場，并加強了東北、長三角、珠三角的縱深發(fā)展，進一步完善了全國化布局。上半年共獲取了48宗土地，新增了約557萬平方米的土地儲備，其中權(quán)益儲備約280萬平方米。

同時，金地堅持深耕一線城市及強二線城市，合理布局。一線城市的總投資額占比26%，二線城市的總投資額占比54%，三四線城市的總投資額占比20%。

未來在投資方面，金地表示，將保持投資力度，加強宏觀大勢判斷能力，同時完善投資布局，把握投資節(jié)奏。目前市場分化較為明顯，一方面公司會結(jié)合政策導(dǎo)向，重點關(guān)注市場形勢的變化，尋找地價回調(diào)的投資窗口機會以及城市輪動的投資機會，控制經(jīng)營風險，為公司后續(xù)的利潤和規(guī)模增長奠定基礎(chǔ);另一方面公司也會重點關(guān)注市場容量大、未來發(fā)展有潛力的區(qū)域和城市，挑選主流城市、主流地段、主流產(chǎn)品的土地，同時，對于市場相對較弱的區(qū)域和城市，則更多地選擇板塊結(jié)構(gòu)性和產(chǎn)品結(jié)構(gòu)性的機會。

凈利潤同比增長107.83%未來銷售增長可期

根據(jù)業(yè)績報告，2018年上半年，金地實現(xiàn)營業(yè)收入151.11億元，同比上升18.88%；公司房地產(chǎn)項目結(jié)算面積125.62萬平方米，同比上升38.45%；結(jié)算收入130.05億元，同比上升18.89%。營業(yè)收入上升主要是由于并表范圍內(nèi)的房地產(chǎn)項目的結(jié)算面積和結(jié)算收入增加。報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤23.95億元，同比增長107.83%；公司的房地產(chǎn)業(yè)務(wù)毛利率為38.24%，較上年同期增加8.65個百分點。

此外，2018年上半年，金地實現(xiàn)銷售面積375.5萬平方米，同比上升0.13%;實現(xiàn)銷售金額630.7億元，面對不斷加碼的調(diào)控政策，金地也在積極調(diào)度。金地集團透露，今年上半年一方面通過縮短工期、加速開工等方式爭取提前取證供貨;另一方面結(jié)合各城市不同情況，制定合理的銷售策略，積極面對不利因素的影響。

在開工方面，今年上半年金地新開工面積約919萬平方米，竣工面積約236萬平方米，分別完成修訂后全年計劃的58%和33%。

研究機構(gòu)人士分析稱，金地2017年銷售金額達1408億元，近四年銷售復(fù)合增長率達43%，公司近2-3年的銷售增長依然可期。

面對行業(yè)日趨激烈的競爭，金地集團表示，如今除了繼續(xù)堅持提升產(chǎn)品競爭力和盈利能力之外，房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)還需持續(xù)探索新的發(fā)展路徑和商業(yè)模式，在立足住宅開發(fā)主業(yè)的前提下，公司須緊跟客戶需求，在房地產(chǎn)開發(fā)的前中后端積極嘗試新業(yè)務(wù)，積極發(fā)展租賃、產(chǎn)業(yè)地產(chǎn)等領(lǐng)域，大力挖掘存量資產(chǎn)運營價值，借助產(chǎn)品創(chuàng)新促進居民消費升級，提高開發(fā)主業(yè)服務(wù)附加值。

在三十周年慶之際，“理科”金地推出產(chǎn)品升級品牌“科學(xué)筑家、智美精工”，通過圍繞智慧、美學(xué)、精工三大產(chǎn)品特質(zhì)不斷創(chuàng)新，引領(lǐng)公司不斷打造出具有突出競爭力的優(yōu)秀產(chǎn)品，滿足消費者不斷提升的需求。

多元化、低成本的融資渠道注重提升股東收益

在規(guī)模和利潤雙增長、土地儲備充足的基礎(chǔ)上，金地依然堅持穩(wěn)健的財務(wù)策略，探索多元化的融資渠道，不斷優(yōu)化公司整體債務(wù)結(jié)構(gòu)，使公司繼續(xù)保持了融資成本優(yōu)勢。

金地稱“公司始終將負債規(guī)模和融資成本保持在合理水平。”截至2018年6月末，金地公司債務(wù)融資余額為738.04億元，債務(wù)融資加權(quán)平均成本為4.79%，公司長期負債占全部有息負債比重的81.21%，債務(wù)期限結(jié)構(gòu)合理。資產(chǎn)負債率為76.63%，剔除并不構(gòu)成實際償債壓力的預(yù)收賬款后，公司實際資產(chǎn)負債率為67.33%，凈負債率為74.16%。

在融資方面，今年上半年，金地完成80億元公司債、40億元超短期融資券、35億元中期票據(jù)的發(fā)行。

作為高度重視現(xiàn)金流管理的房企之一，金地歷來強調(diào)銷售及時回款。報告期內(nèi)，公司銷售回款率超過80%。公司在確保資金安全的前提下，加強資金流動性管理，通過投融資結(jié)合，提升資金利用效率。截至報告期末，公司持有貨幣資金310.7億元。

“公司持續(xù)通過堅持項目合作、拓寬融資渠道、保持良好的債務(wù)結(jié)構(gòu)和資金狀況來確保公司經(jīng)營的安全穩(wěn)定”金地表示。

作為第一梯隊的房企，金地以其穩(wěn)健的風格和較低的負債率，深受資本市場青睞。

由于金地保持良好的信用狀況，公司主體信用評級及各項融資產(chǎn)品評級均為AAA級，國際評級機構(gòu)標準普爾、穆迪維持給予公司的長期信用評級分別為BB、Ba2。

多家證券機構(gòu)亦給予金地公司“買入”評級。例如，東吳證券近期研報測算公司每股RNAV 15.7元，當前市值較RNAV大幅折價，安全邊際充足；預(yù)計2018-2020年公司EPS分別為1.85、2.32、2.87元，對應(yīng)PE分別為4.5、3.6、2.9倍，維持“買入”評級。

同時，金地也注重提升股東效益，實現(xiàn)合作共贏。2018年5月15日召開的2017年度股東大會通過了公司2017年度分紅派息方案。分紅派息方案為:按年末總股本4,514,583,572股為基數(shù)，每10股派發(fā)現(xiàn)金股利5.30元(含稅)。

近年來，金地在保證資金滿足日常經(jīng)營發(fā)展的前提下，積極按照章程規(guī)定向股東分配現(xiàn)金股利。最近三年現(xiàn)金分紅金額占年均凈利潤的比例為46%。金地表示，“未來公司仍將堅持持續(xù)穩(wěn)定現(xiàn)金分紅的政策。”

（本文不構(gòu)成任何投資建議，信息披露內(nèi)容以公司公告為準。）