【盤中動(dòng)態(tài)】銀行股小幅拉升 機(jī)構(gòu)：看好下半年銀行股行情

每經(jīng)編輯 杜宇    

銀行股29日盤中小幅走高，截至發(fā)稿，常熟銀行、吳江銀行漲幅居前，招商銀行、成都銀行、寧波銀行、無錫銀行等均走高。

中信建投表示，看好下半年銀行股的行情，核心觀點(diǎn)是認(rèn)為：底部確立，右側(cè)機(jī)會(huì)。4季度行情將好于3季度；3季度看政策轉(zhuǎn)向，4季度看基本面改善；更加看好中小銀行；銀行股PB估值可以從0.7倍回升到0.9倍。

中信建投認(rèn)為，未來無風(fēng)險(xiǎn)利率將逐步下行，帶動(dòng)市場(chǎng)和板塊估值回升。8000億地方政府專項(xiàng)債需在10月底之前發(fā)行完成，為了順利發(fā)行，相關(guān)的政策正在逐步醞釀和陸續(xù)出臺(tái)。比如：借助政府增信，將地方政府專項(xiàng)債的信用級(jí)別提高到國債和政策性專項(xiàng)債相同的級(jí)別；將地方政府債券風(fēng)險(xiǎn)權(quán)重從25%下調(diào)到0%等。這些政策將降低地方政府債券風(fēng)險(xiǎn)，降低其發(fā)行利率，減輕地方政府風(fēng)險(xiǎn)。而隨著地方政府專項(xiàng)債利率的下降，銀行資產(chǎn)端收益率也將下降，為保持凈息差，預(yù)計(jì)未來負(fù)債端成本率也需降低，帶動(dòng)無風(fēng)險(xiǎn)利率的下降。靜待后續(xù)政策變化。

該機(jī)構(gòu)表示，更看好中小銀行。銀行業(yè)2季度監(jiān)管數(shù)據(jù)，數(shù)據(jù)顯示：中小銀行整體改善的程度要好于大型銀行。其一、從2季度監(jiān)管數(shù)據(jù)來看，股份行、城商行的資產(chǎn)增速均已回升，但是大行、農(nóng)商行的資產(chǎn)增速降幅在收窄。其二、股份制和中小銀行的 NIM 回升幅度高于大型銀行。2Q18，各類商業(yè)銀行NIM均回升，股份行回升幅度最大。其三、股份制銀行的不良率開始環(huán)比下降。分類來看，大行、股份行不良率環(huán)比下降，城商行不良率環(huán)比小幅上升，農(nóng)商行不良率環(huán)比大幅上升。中長期重點(diǎn)推薦：優(yōu)質(zhì)銀行股、寧波銀行、南京銀行、浦發(fā)銀行、平安銀行、工商銀行、上海銀行。

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