新城控股半年報(bào)：凈利潤(rùn)25.38億元，同比大增122%

繼2017年成功躋身“千億俱樂(lè)部”后，進(jìn)入發(fā)展快車(chē)道的新城控股（601155.SH）在后千億時(shí)代依然保持穩(wěn)定增長(zhǎng)勢(shì)頭。8月24日，新城控股發(fā)布2018年半年度報(bào)告，公司歸屬上市公司股東的凈利潤(rùn)為25.38億元，比上年同期大幅增長(zhǎng)122.81%。

在結(jié)算項(xiàng)目利潤(rùn)水平大幅提升的同時(shí)，新城控股今年上半年銷(xiāo)售額保持快速增長(zhǎng)，達(dá)到953.11億元，穩(wěn)居行業(yè)前十，完成全年1800億銷(xiāo)售目標(biāo)的近53%；上半年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售面積774.56萬(wàn)平方米，銷(xiāo)售額、銷(xiāo)售面積兩項(xiàng)指標(biāo)同比分別增長(zhǎng)94.17%、118.25%，雙雙創(chuàng)歷史新高。同時(shí)，公司操盤(pán)項(xiàng)目資金回籠率達(dá)86.8%。

上半年，新城控股“住宅+商業(yè)”雙輪驅(qū)動(dòng)戰(zhàn)略繼續(xù)有力推進(jìn)。旗下吾悅廣場(chǎng)實(shí)現(xiàn)租金及管理費(fèi)收入8.76億元，同比增長(zhǎng)154.93%，出租率達(dá)98.32%。今年以來(lái)，新開(kāi)業(yè)吾悅廣場(chǎng)3個(gè)，已開(kāi)業(yè)吾悅廣場(chǎng)共26座，已開(kāi)業(yè)面積252.08萬(wàn)方，同比增長(zhǎng)70.82%。同時(shí)，在建及擬建的吾悅廣場(chǎng)達(dá)到54座。據(jù)悉，今年內(nèi)，新城控股還將新開(kāi)業(yè)吾悅廣場(chǎng)15座，到年底開(kāi)業(yè)數(shù)將達(dá)到41座。

盈利能力增長(zhǎng)強(qiáng)勁

2018年上半年，新城控股實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入157.58億元，同比增長(zhǎng)39.1%；毛利潤(rùn)60.43億元，毛利潤(rùn)率達(dá)到38.35%。歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)25.38億元，凈利潤(rùn)率達(dá)到16.1%，較上年同期提升6個(gè)百分點(diǎn)。

穩(wěn)步提升的利潤(rùn)水平，使新城控股的股東回報(bào)繼續(xù)保持行業(yè)高水準(zhǔn)。據(jù)此次發(fā)布的中報(bào)顯示，新城控股基本每股收益為1.14元，同比上升123.53%。上半年，扣除非經(jīng)常性損益后的加權(quán)平均凈資產(chǎn)收益率達(dá)到9.44%，同比增加3.05個(gè)百分點(diǎn)。

在加速全國(guó)化擴(kuò)張的過(guò)程中，新城控股注重成本端控制，拿地均價(jià)占比當(dāng)期銷(xiāo)售均價(jià)始終穩(wěn)定在20%上下，也為利潤(rùn)水平的提升提供了有效保障；此外，較低的融資成本、高效的運(yùn)營(yíng)管理也成為企業(yè)盈利提升的重要原因。

持續(xù)擴(kuò)充優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)

土地儲(chǔ)備是房地產(chǎn)企業(yè)可持續(xù)發(fā)展的關(guān)鍵指標(biāo)。對(duì)于新城控股來(lái)說(shuō)，銷(xiāo)售規(guī)模及盈利能力的快速增長(zhǎng)來(lái)自于企業(yè)在土地市場(chǎng)上的精準(zhǔn)布局。

2018年上半年，新城控股通過(guò)招拍掛、收并購(gòu)等方式積極拓展土地資源，進(jìn)行區(qū)域前瞻性布局，儲(chǔ)備高潛質(zhì)項(xiàng)目，新增土地儲(chǔ)備82塊，總建筑面積達(dá)2073.93萬(wàn)平方米，為公司業(yè)績(jī)高速增長(zhǎng)，站穩(wěn)行業(yè)第一梯隊(duì)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

在布局結(jié)構(gòu)上，新城控股仍是重倉(cāng)二線(xiàn)及重點(diǎn)三線(xiàn)城市，拿地區(qū)域以長(zhǎng)三角城市為主，并逐步向中西部、京津冀、珠三角擴(kuò)張，不斷夯實(shí)以長(zhǎng)三角為核心，向珠三角、環(huán)渤海和中西部重點(diǎn)城市群擴(kuò)張的“1+3”全國(guó)化戰(zhàn)略布局。

截至6月底，新城控股總土地儲(chǔ)備達(dá)到近9000萬(wàn)平方米。從大的區(qū)域劃分來(lái)看，長(zhǎng)三角地區(qū)占比約53%，環(huán)渤海占比約14%，珠三角占比約5%，中西部占比約28%。從城市能級(jí)劃分來(lái)看，一線(xiàn)城市占比約2%，二線(xiàn)城市占比約45%，三四線(xiàn)城市占比約53%。其中三四線(xiàn)布局，集中在長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，以及其它地區(qū)的都市圈范圍內(nèi)的強(qiáng)三四線(xiàn)城市。全國(guó)化的投資布局，系統(tǒng)性的組合配置，符合市場(chǎng)大的趨勢(shì)，有效助推新城控股在追求更高業(yè)績(jī)的同時(shí)降低風(fēng)險(xiǎn)。

同時(shí)，新城控股“住宅+商業(yè)”雙輪驅(qū)動(dòng)的模式已經(jīng)較為成熟，這為其資源獲取和利潤(rùn)空間打下了更堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。優(yōu)質(zhì)、充足的土地儲(chǔ)備和獨(dú)特的資源獲取能力，能有效確保新城控股未來(lái)幾年業(yè)績(jī)的高速度、高質(zhì)量增長(zhǎng)。

財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)安全穩(wěn)健

在銷(xiāo)售規(guī)模增長(zhǎng)的同時(shí)，新城控股也始終注重保持安全穩(wěn)健的財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)。截至6月底，新城控股在手現(xiàn)金248.34億元，大幅高于一年內(nèi)到期債務(wù)金額，上半年扣除預(yù)售款后的資產(chǎn)負(fù)債率則為56.4%。

在政策調(diào)控、融資渠道持續(xù)收緊的情況下，新城控股在保持銀行開(kāi)發(fā)貸、項(xiàng)目股權(quán)融資等的基礎(chǔ)上，積極嘗試各項(xiàng)融資渠道，在上半年成功發(fā)行二期定向債務(wù)融資工具（PPN）、募集資金18億元，完成15.93億元購(gòu)房尾款A(yù)BS的發(fā)行，完成總額度為13億美元的高級(jí)美元債券的發(fā)行。同時(shí)，公司積極申報(bào)中期票據(jù)、公司債等多種融資方式，目前已獲得中國(guó)銀行間市場(chǎng)交易商協(xié)會(huì)中期票據(jù)等融資工具85億元的注冊(cè)，及上交所核準(zhǔn)的非公開(kāi)發(fā)行總額不超過(guò)47.27億元公司債券的無(wú)異議函，為公司持續(xù)的發(fā)展提供穩(wěn)定的資金支持。報(bào)告期末，公司金融機(jī)構(gòu)借款平均融資成本為5.75%，亦處于行業(yè)較低水平。

基于出色的財(cái)務(wù)表現(xiàn)和持續(xù)的高成長(zhǎng)潛力，公開(kāi)信息顯示，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)紛紛上調(diào)了新城控股的評(píng)級(jí)，目前中誠(chéng)信、聯(lián)合等機(jī)構(gòu)對(duì)新城控股的評(píng)級(jí)都已經(jīng)提至AAA級(jí)；海外機(jī)構(gòu)方面，穆迪、惠譽(yù)在今年也紛紛上調(diào)了新城控股主體和債項(xiàng)評(píng)級(jí)。

在不久前的25周年司慶典禮上，新城控股正式提出加速邁向世界500強(qiáng)，此次半年報(bào)交出了一份亮眼的答卷，為其新的征途開(kāi)了一個(gè)好頭。在半年報(bào)中，新城控股也表示，在持續(xù)深化的調(diào)控政策下，公司確立以現(xiàn)金流為核心，以沖擊行業(yè)第一梯隊(duì)為目標(biāo)，統(tǒng)一區(qū)域深耕、大運(yùn)營(yíng)的理念，不斷加強(qiáng)企業(yè)內(nèi)部控制，實(shí)現(xiàn)有質(zhì)量的規(guī)模提升。