造紙板塊超跌反彈 業(yè)績(jī)成主導(dǎo)因素

圖片來源：視覺中國(guó)

宜賓紙業(yè)連續(xù)兩漲停

8月17日晚間披露2018年半年報(bào)的宜賓紙業(yè)，因上半年獲利2.18億元而受到市場(chǎng)關(guān)注，成為造紙板塊的反彈急先鋒。受業(yè)績(jī)利好刺激，8月20日該股放量漲停，21日開盤不久即繼續(xù)放量，以18.12元的價(jià)格強(qiáng)勢(shì)封住漲停板。受其帶動(dòng)，幾分鐘后美利云也被巨量資金直線拉升至漲停位。景興紙業(yè)、青山紙業(yè)、榮晟環(huán)保、民豐特紙等其他紙業(yè)股也全線活躍，隨之集體拉升。截至收盤，通達(dá)信造紙指數(shù)大漲2.87%。

上交所盤后公開信息顯示，美利云得到游資的青睞，買盤明顯強(qiáng)于賣盤，凈買入額為884萬元。買一中投證券杭州環(huán)球中心證券營(yíng)業(yè)部買入863萬元，占其當(dāng)天成交額3361萬元的25.68%。東興證券上海肇嘉浜路證券營(yíng)業(yè)部、財(cái)富證券杭州慶春路證券營(yíng)業(yè)部也分別買入300萬元和206萬元。而賣盤方面，僅賣一南京證券中衛(wèi)證券營(yíng)業(yè)部的賣出額超過200萬元。

近日，商務(wù)部公布了經(jīng)調(diào)整的《對(duì)美國(guó)輸華商品加征關(guān)稅商品清單二》，從8月23日12時(shí)01分起，對(duì)廢紙?jiān)趦?nèi)的固體廢物美國(guó)輸華商品加征25%關(guān)稅，此前美廢進(jìn)口實(shí)施零關(guān)稅。此外，在財(cái)政部8月3日發(fā)布的600億美元的加征關(guān)稅清單中，對(duì)木漿加征5%關(guān)稅，對(duì)生活用紙、特種紙、部分文化紙以及紙制品加征20%關(guān)稅。

光大證券認(rèn)為，近期龍頭紙企相繼發(fā)布漲價(jià)函，主要集中在木漿類紙種，幅度約100-200元/噸。中長(zhǎng)期來看，其認(rèn)為2018年進(jìn)口廢紙量大幅減少將是大概率事件，國(guó)廢供需失衡將推動(dòng)國(guó)廢價(jià)格上漲，從而推動(dòng)成品紙價(jià)格上漲。

此外，人民幣匯率連續(xù)反彈也是造紙股走好的一個(gè)因素，此前受人民幣貶值的影響，造紙股一度持續(xù)下跌。

半年報(bào)業(yè)績(jī)成主導(dǎo)因素

從近期紙業(yè)股的表現(xiàn)來看，半年報(bào)業(yè)績(jī)良好的個(gè)股漲幅居前，而部分業(yè)績(jī)不佳的個(gè)股，則股價(jià)表現(xiàn)相對(duì)低迷。

以兩日來的反彈先鋒宜賓紙業(yè)、美利云為例。宜賓紙業(yè)的半年報(bào)顯示，1-6月公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入6.96億元，同比增長(zhǎng)41.29%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.18億元，同比增長(zhǎng)65.06%；基本每股收益為2.0683元。對(duì)于營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)，公司稱主要系產(chǎn)品市場(chǎng)延續(xù)良好的趨勢(shì)，紙品銷售價(jià)格和銷量比去年同期有所增長(zhǎng)。不過，公司業(yè)績(jī)亮麗與非經(jīng)常性損益項(xiàng)目有關(guān)，上半年非經(jīng)常性損益項(xiàng)目使宜賓紙業(yè)凈利潤(rùn)增加2.21億元。

美利云則于7月14日晚間發(fā)布了2018年上半年業(yè)績(jī)預(yù)增公告，預(yù)計(jì)報(bào)告期歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)為2300萬元至2700萬元，上年同期虧損350萬元，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。公司表示，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)主要得益于：一是受供給側(cè)改革、國(guó)家環(huán)保政策趨嚴(yán)等有利因素影響，造紙行業(yè)景氣度持續(xù)向好；二是公司抓住市場(chǎng)機(jī)遇，開發(fā)高檔文化紙新產(chǎn)品，迅速擴(kuò)大產(chǎn)能；同時(shí)通過多個(gè)措施實(shí)現(xiàn)了降本增效。

華金證券認(rèn)為，受環(huán)保督察、外廢管控趨嚴(yán)以及美廢征稅等影響，國(guó)廢價(jià)格有望攀升，進(jìn)而推動(dòng)下游成品紙價(jià)格上漲，加速淘汰劣勢(shì)造紙企業(yè)，行業(yè)集中度有望進(jìn)一步提升，擁有上游木漿資源以及具有消費(fèi)屬性、業(yè)績(jī)確定性較強(qiáng)的生活用紙龍頭企業(yè)有望受益。

今年以來，造紙板塊跌幅較深，其中榮晟環(huán)保今年累計(jì)跌53.74%，美利云、景興紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)等今年累計(jì)跌幅也超過30%。目前，多數(shù)紙業(yè)股市盈率已相對(duì)低企，特別是宜賓紙業(yè)、晨鳴紙業(yè)、博匯紙業(yè)、山鷹紙業(yè)、華泰股份和太陽(yáng)紙業(yè)6只個(gè)股的市盈率均低于10倍。