《延禧攻略》大火，讓這家拍出《如懿傳》的公司心里苦，如今它要155億賣身了

每經(jīng)記者 杜蔚    每經(jīng)編輯 李凈翰    

如今最火的連續(xù)劇，當屬清宮劇《延禧攻略》，截至13日，該劇網(wǎng)播量已突破50億。

看著這個數(shù)據(jù)，曾拍出《虎媽貓爸》《羞羞的鐵拳》等影視作品的新麗傳媒一定是五味雜陳，其手握著類似題材的《如懿傳》一直未能播出，讓公司的資金鏈更加緊繃。

而在昨日（13日），新麗傳媒更是被騰訊旗下的閱文集團（0772，HK）以155億元的價格收購。

155億元被閱文集團收購

13日晚間，閱文集團在發(fā)布半年報的同時，也發(fā)布了一條重磅消息，宣布以155億元的價格100%購買新麗傳媒。

根據(jù)雙方所達成的最終協(xié)議，新麗傳媒既有的管理團隊將會繼續(xù)負責電視劇、網(wǎng)絡劇和電影制作業(yè)務，并有權對原創(chuàng)內(nèi)容進行挑選，包括從閱文以外的平臺選取素材。與此同時，新麗傳媒將在閱文集團幫助下，接觸閱文集團的內(nèi)容庫、作家平臺及編輯隊伍等資源。

作為閱文集團大股東以及新麗傳媒第二大股東的騰訊，在這次交易中充當賣方角色。155億元總對價中，閱文集團將向騰訊支付的對價為52.9億元，結算方式為股份；新麗傳媒管理層賣方持股則要價102.1億元，以50%現(xiàn)金及50%股份結算。新麗傳媒管理層賣方包括新麗傳媒創(chuàng)辦人曹華益及公司原管理層。

交易完成后，曹華益將通過旗下公司持有閱文集團2.24%的股權，新麗傳媒其他股東將共持有閱文集團1.45%的股權，而騰訊對閱文集團的持股將進一步增加至54.34%。

財務數(shù)據(jù)顯示，新麗傳媒2017年除稅后純利為3.76億元，2016年除稅后純利為1.6億元。截至2017年底，新麗傳媒的資產(chǎn)總值及資產(chǎn)凈值分別為41.18億元及12.99億元。

閱文集團是目前國內(nèi)最的大版權公司，資料顯示，閱文旗下?lián)碛薪?00萬創(chuàng)作者，占據(jù)了近九成的中國網(wǎng)絡文學作家份額。2017年，中國網(wǎng)絡文學男女作家影響力TOP100榜單中，閱文集團旗下的作者占據(jù)了超過90%。唐家三少、貓膩、耳根、我吃西紅柿、辰東、丁墨等網(wǎng)文界的扛鼎大神都是閱文作家。

而新麗傳媒是業(yè)內(nèi)知名的影視制作公司，過去十年以制作精品電視劇為主導，早期有《懸崖》《北京愛情故事》《虎媽貓爸》《父母愛情》等，2017年上線的《我的前半生》《白鹿原》《剃刀邊緣》也是口碑佳的大熱劇。近年來，新麗傳媒開始加強電影板塊，從過去跟投變?yōu)橹骺亟巧?017年投資了《情圣》《羞羞的鐵拳》等票房佳作，同時還綁定了知名導演陳凱歌，推出《搜索》《道士下山》《妖貓傳》等電影。

圖片來源：新麗傳媒官網(wǎng)

曾三次終止IPO

然而，新麗傳媒命運多舛，此前已經(jīng)三次終止IPO：

早在2012年，新麗傳媒就曾進入過IPO初審，之后由于二股東移民轉讓股權，2014年1月終止了申請。

2015年11月新麗傳媒再次申請IPO，于2017年5月再次終止。

2017年6月末，新麗傳媒再次申報了IPO信息，并公布了一個更為詳細的招股書，披露魔幻電影《妖貓傳》、賣出1500萬元/集的大劇《如懿傳》等項目情況，外界一度認為這是新麗傳媒最后一次沖刺IPO，各方面條件已經(jīng)成熟。然而，因為一次重大的股權轉讓，新麗傳媒IPO再度終止。

新麗傳媒為何屢戰(zhàn)屢敗？一位文化傳媒行業(yè)的分析師曾在接受每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者采訪表示，這里面或有無法逾越的阻礙，這方面肯定是投行更清楚，但他們也不會對外說。

還有一個大背景是，今年影視制作公司還沒有一例IPO過會，2017年上市的影視行業(yè)公司分別是主營影院經(jīng)營的橫店影視（603103，SH）、金逸影視（002905，SZ），以及主營視頻內(nèi)容制作發(fā)行及電視劇版權運營的中廣天擇（603721，SH）。

新麗傳媒此前披露的招股書顯示，2015年至2017年，公司經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為1.53億元、61.58萬元、負3.11億元。與此同時，新麗傳媒的資產(chǎn)負債率一直處于較高水平，2015年至2017年公司的資產(chǎn)負債率分別為52.35%、62.03%、70%。這主要是因為公司在快速擴張中依靠銀行借款、企業(yè)債等方式解決運營資金缺口，但這種方式較為單一。而隨著行業(yè)競爭日趨激烈，頭部劇的投入明顯加大，公司對資金的需求更加迫切。

既然IPO無望，那么新麗傳媒尋找新的“金主”便順理成章，而以155億元的價格賣給閱文集團，也相當于曲線上市，對其不失為一個理想的結局。

13日晚間，就閱文集團收購新麗傳媒100%股權一事，曹華益對每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者表示，“現(xiàn)在不方便受訪，過一段時間再說。”

與騰訊系早有合作

天眼查信息顯示，早在2011年11月，騰訊產(chǎn)業(yè)共贏基金就參與了新麗傳媒A輪融資；今年3月，騰訊進一步增持了新麗傳媒的股份。

根據(jù)光線傳媒當時發(fā)布的公告，騰訊產(chǎn)業(yè)基金100%控股子公司林芝騰訊科技有限公司以33.17億元的價格，從光線傳媒手中收購了新麗傳媒27.642%的股份。交易完成后，光線傳媒不再持有新麗傳媒股份，騰訊則合計持有新麗傳媒31.72%股份，成為新麗傳媒第二大股東，較新麗傳媒董事長、第一大股東曹華益33.31%的持股比例，僅低了1.59%。據(jù)此計算，彼時新麗傳媒估值達120億元。

背靠騰訊這棵大樹，新麗傳媒能獲得整個騰訊系的支持，包括播出端的騰訊視頻、渠道端的貓眼，特別是IP端——閱文集團。

圖片來源：每經(jīng)記者張建攝

而在今年5月，閱文集團發(fā)布公告稱，全資附屬子公司上海閱霆代表閱文集團與新麗傳媒訂立版權及聯(lián)合投資合作協(xié)議，將其文學作品的改編權授予新麗傳媒，雙方將聯(lián)合投資人民幣2.2億元用于拍攝及制作電影和電視劇。

如今，以騰訊、阿里巴巴為代表的互聯(lián)網(wǎng)巨頭都已全面投資影視全產(chǎn)業(yè)鏈，優(yōu)質(zhì)頭部內(nèi)容利于發(fā)展付費會員業(yè)務，也讓這些公司樂意撒錢。不過，萬事皆有利弊。一位互聯(lián)網(wǎng)傳媒分析師曾對每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者表示，現(xiàn)在三家龍頭視頻網(wǎng)站都還在大肆投入，新麗傳媒也許站隊過早，“這是未來資本化的一個選擇，騰訊能給的支持是平臺與資金，但投靠騰訊以后，對新麗傳媒以后影視劇的銷售和談判不太有利。相對而言，這更利好騰訊。”

值得一提的是，閱文集團在收購新麗傳媒后，還收到了一份來自騰訊的大禮包。8月13日的公告中，閱文集團披露，和騰訊集團簽訂發(fā)行合作協(xié)議，閱文集團同意授出電視劇、網(wǎng)絡劇、電影及動畫等影視作品的信息網(wǎng)絡傳播權及放映權，而騰訊集團向閱文集團支付授權許可費，2018年、2019年及2020年金額上限分別達14億元、21億元和23億元。