反彈行情曙光初現(xiàn) 尚需等一個(gè)量變到質(zhì)變——道達(dá)對(duì)話牛博士

來(lái)源：道達(dá)號(hào)（微信號(hào)：daoda1997）

一波三折，幾近創(chuàng)出新低，然后又出現(xiàn)暴力拉升，滬指從2692點(diǎn)到2806點(diǎn)，區(qū)間最大漲幅超過(guò)百點(diǎn)，這也是半個(gè)月來(lái)市場(chǎng)最給力的反彈。盡管本周滬指周漲幅僅僅只有2%，但周二和周四的中陽(yáng)，讓市場(chǎng)重樹(shù)信心。

接下來(lái)一周，中報(bào)將進(jìn)入披露密集期，政策利好也在不斷涌現(xiàn)，當(dāng)市場(chǎng)逐漸習(xí)慣中美貿(mào)易摩擦這一因素后，真正的反彈是否會(huì)如期而至？今天，道達(dá)和牛博士就此展開(kāi)討論。

牛博士：達(dá)哥，你好，上周我們剛剛談到需要怎樣來(lái)“止血”，這周行情似乎就有把血止住的意思，出現(xiàn)了期待中的反彈行情，如何看本周的市場(chǎng)表現(xiàn)呢？

達(dá)哥：的確，在本周一滬指在逼近2691點(diǎn)前期低點(diǎn)時(shí)，尾盤成功守住了，隨后周二便展開(kāi)超跌反彈，各大板塊氣勢(shì)如虹，油服、基建引領(lǐng)大盤反攻，調(diào)整一日，之前表現(xiàn)不佳的科技股接力領(lǐng)漲，刺激資金做多熱情，特別是中興通訊、?？低暤臐q停，令市場(chǎng)信心有一定的恢復(fù)。

不過(guò)，仔細(xì)來(lái)梳理，A股從周二開(kāi)始的反彈，主要?jiǎng)恿€是來(lái)源于政策的刺激，之前有提到，在市場(chǎng)嚴(yán)重低迷的階段，管理層對(duì)市場(chǎng)出臺(tái)重磅利好消息，作用會(huì)很明顯。在周一市場(chǎng)再度下跌，深成指、創(chuàng)業(yè)板指接連創(chuàng)新低時(shí)，養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批的消息在盤后迅速傳開(kāi)也得到印證，雖然這個(gè)消息對(duì)A股來(lái)說(shuō)不算大的利好，但在此時(shí)出臺(tái)這樣的重磅消息，對(duì)市場(chǎng)投資信心的恢復(fù)有著重大意義。次日，酣暢淋漓的大漲在超跌后展開(kāi)也就不足為奇。

在這幾日反彈行情中，前有基建、油服板塊領(lǐng)漲，后有大科技類板塊接力，但到了周五，還是必須要注意，滬市縮量明顯，即便活躍的創(chuàng)業(yè)板成交量也僅與周二相差無(wú)幾，這一方面說(shuō)明資金在周末到來(lái)之際，習(xí)慣性保持謹(jǐn)慎，另一方面也說(shuō)明做多熱情要真正修復(fù)，還有待時(shí)日。

牛博士：本周積極的政策確實(shí)挺多，應(yīng)該如何理解他們的密集出臺(tái)對(duì)市場(chǎng)的影響呢？

達(dá)哥：其實(shí)今年以來(lái)，幾乎所有的大類資產(chǎn)都處于一個(gè)下跌的過(guò)程，這樣一個(gè)過(guò)程容易導(dǎo)致投資信心不足。以往，如果A股低迷，還有樓市和其他的投資品可參與，而今年當(dāng)這些投資品均陷入低迷時(shí)，就需要一個(gè)合力去刺激投資信心的恢復(fù)。目前來(lái)看，去杠桿仍在進(jìn)行，樓市調(diào)控也未放松，看上去只有A股市場(chǎng)目前正有不少的積極政策在維護(hù)穩(wěn)定。

比如周一收盤后的養(yǎng)老目標(biāo)基金獲批，隨后，證監(jiān)會(huì)又發(fā)布了《堅(jiān)持通過(guò)深化改革擴(kuò)大開(kāi)放來(lái)促進(jìn)資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展》，國(guó)務(wù)院決定將國(guó)家科技教育領(lǐng)導(dǎo)小組調(diào)整為國(guó)家科技領(lǐng)導(dǎo)小組等，這些積極信號(hào)短時(shí)間內(nèi)密集出現(xiàn)，對(duì)投資信心的恢復(fù)自然有顯著的效果。

牛博士：政策面積極因素不斷增多，中美貿(mào)易摩擦因素對(duì)市場(chǎng)影響的效應(yīng)遞減，在經(jīng)歷本周絕地反攻后，A股短期是否將迎來(lái)一輪真正意義的反彈呢？

達(dá)哥：本周的反彈行情，讓目前滬指K線圖形已有一個(gè)雙底呈現(xiàn)的態(tài)勢(shì)，但需要注意的是，技術(shù)面始終需要資金面的支持，從交投情況來(lái)看，A股有筑底反彈的之勢(shì)，還缺反攻的“心”，這個(gè)“心”就是指做多資金的決心。

從周二和周四兩市的普漲行情來(lái)看，成交量其實(shí)并未放大，僅僅與7月20日起的三連陽(yáng)中首陽(yáng)日成交相當(dāng)，這說(shuō)明在經(jīng)歷上一輪2691點(diǎn)后的反彈折戟后，此次再度摸至2692點(diǎn)反彈，技術(shù)、政策支撐反彈，但資金面仍存猶豫，幾乎沒(méi)有增量資金的參與。到了周五，滬市縮量到1231億，這可以說(shuō)是一個(gè)極其低迷的成交。

如果要想本輪反彈行情真正產(chǎn)生，首先就要看下周A股成交金額能否有效放大并且持續(xù)，第二就是未來(lái)在2910點(diǎn)附近的頸線阻力位爭(zhēng)奪時(shí)，能否一蹴而就，不耗費(fèi)做多動(dòng)能。如此一來(lái)，反彈才能從量變到質(zhì)變。

牛博士：那下周市場(chǎng)達(dá)哥是如何看待的？若有反彈，操作上又需要注意哪些方面呢？

達(dá)哥：下周行情應(yīng)該可以客觀來(lái)看待，日前，銀保監(jiān)會(huì)官網(wǎng)發(fā)布了《加強(qiáng)監(jiān)管引領(lǐng) 打通貨幣政策傳導(dǎo)機(jī)制 以提高金融服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)水平》，以加大信貸投放為核心，提出了落實(shí)無(wú)還本續(xù)貸、提高小微企業(yè)貸款不良容忍度、調(diào)整貸款損失準(zhǔn)備監(jiān)管要求等一系列措施。

如果說(shuō)之前還對(duì)“放水”有所猶豫的話，此番銀保監(jiān)會(huì)接力央行打的組合拳，或已說(shuō)明資金面進(jìn)入一個(gè)相對(duì)寬松的局面了。在目前市場(chǎng)下，這種相對(duì)寬松是有能支撐A股穩(wěn)住的底氣。所以，下周市場(chǎng)能走向多遠(yuǎn)，明日很關(guān)鍵，市場(chǎng)資金對(duì)這條政策的反應(yīng)如何，能否提振多頭做多熱情，讓成交放大，需要關(guān)注。

在短期反彈行情可期待的背景下，我覺(jué)得操作上，在由守轉(zhuǎn)攻過(guò)程中還是需要謹(jǐn)慎，順應(yīng)市場(chǎng)趨勢(shì)，盡量找有政策支持、超跌的個(gè)股進(jìn)行選擇，不宜追高。另外，上市公司中報(bào)將進(jìn)入密集期，需要多注意上市公司半年報(bào)的動(dòng)態(tài)，業(yè)績(jī)不佳或者低于預(yù)期的個(gè)股一定要選擇規(guī)避。

滬深300指數(shù)倉(cāng)位參考

日期：2018年8月12日

今日倉(cāng)位：五成

明日倉(cāng)位計(jì)劃：五成

一、本倉(cāng)位是結(jié)合趨勢(shì)研究，設(shè)置的非實(shí)盤倉(cāng)位參考，不作為買賣依據(jù)，請(qǐng)注意投資風(fēng)險(xiǎn)。

二、本倉(cāng)位跟蹤標(biāo)的為滬深300指數(shù)，以實(shí)現(xiàn)對(duì)指數(shù)量化跟蹤，避免持倉(cāng)個(gè)股差異影響效果。

（張道達(dá)）

根據(jù)國(guó)家有關(guān)部門的最新規(guī)定，本手記不涉及任何操作建議，入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。

（本文封面圖片來(lái)源于攝圖網(wǎng)）