深夜重磅！證監(jiān)會(huì)下一階段監(jiān)管重點(diǎn)出爐，劉士余作報(bào)告，十大關(guān)鍵點(diǎn)解讀全剖析

券商中國記者了解到，此次會(huì)議是和全國證券期貨年中監(jiān)管工作會(huì)議一起召開的，證監(jiān)會(huì)黨委書記、主席劉士余作工作報(bào)告。會(huì)議不僅強(qiáng)化了從嚴(yán)治黨、監(jiān)管隊(duì)伍規(guī)范履職的工作原則，還部署了下一階段資本市場(chǎng)監(jiān)管的主要任務(wù)，信息量巨大，透出了不少監(jiān)管意圖。

關(guān)鍵一：會(huì)議兩個(gè)主題突出

此次會(huì)議以習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想為指導(dǎo)，全面深入貫徹以習(xí)近平同志為核心的黨中央全面從嚴(yán)治黨的新部署新要求，總結(jié)工作，分析形勢(shì)，對(duì)證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)全面從嚴(yán)治黨和資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作進(jìn)行了研究部署。

解讀：

可以看出本次會(huì)議的重點(diǎn)是兩個(gè)主題，一是證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)全面從嚴(yán)治黨；二是就資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展工作進(jìn)行研究部署。按照慣例，證監(jiān)系統(tǒng)的年中監(jiān)管工作會(huì)議多在7、8月召開，此次會(huì)議是兩個(gè)會(huì)議一起，既明確證監(jiān)系統(tǒng)監(jiān)管人員的工作紀(jì)律，還就下一階段任務(wù)作出部署，資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康發(fā)展成為重點(diǎn)。

進(jìn)入6月以來，隨國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的變化，以及全球貿(mào)易摩擦的加劇，給A股的平穩(wěn)運(yùn)行帶來了壓力，只有確保資本市場(chǎng)平穩(wěn)健康才能全面深化資本市場(chǎng)改革和擴(kuò)大開放，才能讓資本市場(chǎng)更好的服務(wù)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

證監(jiān)會(huì)劉士余近期的露面都與資本市場(chǎng)平穩(wěn)運(yùn)行相關(guān)，一是7月8日主持召開上市公司負(fù)責(zé)人座談會(huì)，聽取對(duì)當(dāng)前經(jīng)濟(jì)金融形勢(shì)的看法；對(duì)維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定、促進(jìn)資本市場(chǎng)與上市公司健康發(fā)展的建議；對(duì)證監(jiān)會(huì)工作的意見。二就是本次監(jiān)管工作會(huì)議的總體部署。資本市場(chǎng)只有“穩(wěn)”才能促改革促發(fā)展。

關(guān)鍵二：強(qiáng)化證監(jiān)系統(tǒng)全面從嚴(yán)治黨

會(huì)議總結(jié)了黨的十九大以來證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)全面從嚴(yán)治黨工作。證監(jiān)會(huì)黨委始終把學(xué)習(xí)貫徹落實(shí)習(xí)近平新時(shí)代中國特色社會(huì)主義思想和黨的十九大精神作為首要的政治任務(wù)，不斷增強(qiáng)“四個(gè)意識(shí)”，堅(jiān)定“四個(gè)自信”，切實(shí)做到“兩個(gè)堅(jiān)決維護(hù)”，按照新時(shí)代黨的建設(shè)總要求，扎實(shí)推進(jìn)系統(tǒng)全面從嚴(yán)治黨，堅(jiān)持把黨的政治建設(shè)擺在首位，鍥而不舍抓思想建設(shè)、抓作風(fēng)建設(shè)，堅(jiān)持不懈抓中央八項(xiàng)規(guī)定精神落實(shí)落細(xì)，嚴(yán)格監(jiān)督執(zhí)紀(jì)問責(zé)，堅(jiān)決落實(shí)黨管干部、黨管人才的原則，全面加強(qiáng)系統(tǒng)干部隊(duì)伍建設(shè)。經(jīng)過全系統(tǒng)的共同努力，證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)全面從嚴(yán)治黨取得新進(jìn)展、展現(xiàn)新氣象。

解讀：

證監(jiān)會(huì)多次強(qiáng)調(diào)要全面從嚴(yán)治黨，要嚴(yán)格監(jiān)督執(zhí)紀(jì)問責(zé)，堅(jiān)決落實(shí)黨管干部、黨管人才的原則，全面加強(qiáng)系統(tǒng)干部隊(duì)伍建設(shè)，一是黨的十八大以來，以習(xí)近平同志為核心的黨中央從統(tǒng)籌推進(jìn)“五位一體”總體布局、協(xié)調(diào)推進(jìn)“四個(gè)全面”戰(zhàn)略布局的高度，就全面從嚴(yán)治黨提出了一系列新思想新觀點(diǎn)新論斷，為新時(shí)代深入推進(jìn)黨的建設(shè)新的偉大工程提供了根本遵循。二是證監(jiān)會(huì)是資本市場(chǎng)的監(jiān)管部門，其頒發(fā)金融機(jī)構(gòu)牌照的監(jiān)管許可中存在廉潔風(fēng)險(xiǎn)，稍不謹(jǐn)慎易滋生金融反腐等問題，需時(shí)刻提醒保持資本市場(chǎng)監(jiān)管隊(duì)伍的純潔。

證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)全面從嚴(yán)治黨正在向縱深發(fā)展，會(huì)議提到系統(tǒng)各級(jí)黨委要提高政治站位，堅(jiān)決扛起主體責(zé)任，針對(duì)突出問題，以敢于擔(dān)當(dāng)?shù)木?、?wù)實(shí)的舉措，在常和長(zhǎng)、嚴(yán)和實(shí)、深和細(xì)上下功夫，狠抓全面從嚴(yán)治黨和作風(fēng)建設(shè)，做好“一個(gè)帶頭”“三個(gè)表率”，努力建設(shè)模范機(jī)關(guān)。要堅(jiān)決抓好政治建設(shè)這個(gè)黨的根本性建設(shè)，加強(qiáng)各級(jí)黨委自身建設(shè)，嚴(yán)肅黨內(nèi)政治生活，涵養(yǎng)良好政治生態(tài)。

關(guān)鍵三：扎好制度籬笆，打造過硬監(jiān)管隊(duì)伍

會(huì)議指出，要以釘釘子精神持續(xù)打好作風(fēng)建設(shè)持久戰(zhàn)，全面加強(qiáng)紀(jì)律建設(shè)，用嚴(yán)明的紀(jì)律管黨治黨。要深入學(xué)習(xí)貫徹監(jiān)察法，把對(duì)公權(quán)力的有效監(jiān)督落到實(shí)處。要全面貫徹新時(shí)代黨的組織路線，把選好人、用對(duì)人作為首要政治責(zé)任，著力打造一支讓黨中央放心、政治過硬、本領(lǐng)高強(qiáng)、忠誠干凈擔(dān)當(dāng)?shù)母咚刭|(zhì)監(jiān)管干部隊(duì)伍。

解讀：

全面從嚴(yán)治黨落實(shí)到工作中，就是要打造一支“讓黨中央放心、政治過硬、本領(lǐng)高強(qiáng)、忠誠干凈擔(dān)當(dāng)?shù)母咚刭|(zhì)監(jiān)管干部隊(duì)伍”，只有每一個(gè)證監(jiān)會(huì)工作人員廉潔自律、秉公守法，才能把為各市場(chǎng)參與主體服好務(wù)，同時(shí)也需監(jiān)督，從監(jiān)察法的落地，證監(jiān)會(huì)全面梳理權(quán)力清單和運(yùn)行流程，明確行使公權(quán)力的人員范圍，提高監(jiān)察監(jiān)督能力，真正實(shí)現(xiàn)把制度優(yōu)勢(shì)持續(xù)轉(zhuǎn)化為治理效能，到完善發(fā)行審核和并購重組監(jiān)察機(jī)制，進(jìn)一步提升工作效率和透明度，都是為了扎好制度籬笆，讓權(quán)力行使在陽光下。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

關(guān)鍵四：穩(wěn)定、防風(fēng)險(xiǎn)是主要監(jiān)管任務(wù)

會(huì)議就進(jìn)一步貫徹落實(shí)黨中央國務(wù)院關(guān)于經(jīng)濟(jì)金融工作的部署，深入分析了當(dāng)前資本市場(chǎng)形勢(shì)，明確了下一階段重點(diǎn)工作。堅(jiān)持穩(wěn)中求進(jìn)工作總基調(diào)，把“六穩(wěn)”的要求貫徹到資本市場(chǎng)監(jiān)管工作各方面，自覺增強(qiáng)大局意識(shí)和協(xié)同意識(shí)，重點(diǎn)做好維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定和各類風(fēng)險(xiǎn)的防范化解工作。

解讀：

維護(hù)資本市場(chǎng)穩(wěn)定和各類風(fēng)險(xiǎn)的防范化解工作是資本市場(chǎng)下一階段的重要工作。7月31日的中央政治局會(huì)議提出了“六穩(wěn)”，落實(shí)到資本市場(chǎng)，就是要在“穩(wěn)金融”“穩(wěn)預(yù)期”方面下一些工夫，只有提高政策的前瞻性、靈活性、有效性，在推出之時(shí)考慮到市場(chǎng)的承受力和投資者訴求，改革才能春風(fēng)化雨，潤物無聲，并起到穩(wěn)市場(chǎng)的作用。特別是在一些關(guān)鍵領(lǐng)域的改革舉措，需全盤考量，不能出現(xiàn)因處置風(fēng)險(xiǎn)而導(dǎo)致的風(fēng)險(xiǎn)，有節(jié)奏有步驟實(shí)施。

關(guān)鍵五：多項(xiàng)基礎(chǔ)性制度改革待完善

會(huì)議指出，要堅(jiān)持以改革為主線，繼續(xù)深化發(fā)行和并購重組、股份回購、員工持股、公司治理、退市等基礎(chǔ)性制度改革。

解讀：

發(fā)行、并購重組、股份回購、員工持股、公司治理、退市，這些都是牽扯到市場(chǎng)長(zhǎng)遠(yuǎn)健康發(fā)展、投資者切身利益的制度改革。在發(fā)行制度改革方面，應(yīng)延續(xù)IPO常態(tài)化發(fā)行態(tài)勢(shì)，嚴(yán)把質(zhì)量關(guān)，通過現(xiàn)場(chǎng)檢查、發(fā)審委從嚴(yán)審核等方式將一些不符合要求的企業(yè)擋在門外，將更多優(yōu)秀、優(yōu)質(zhì)的企業(yè)迎進(jìn)來。千萬不可因部分投資者對(duì)新股的不理性恐慌就重走暫停IPO的老路，同時(shí)，還要通過監(jiān)察機(jī)制的完善，提升IPO審核的效率和透明度，讓被否企業(yè)知道問題在哪里，讓市場(chǎng)明了監(jiān)管紅線高低。

在并購重組方面，需積極推進(jìn)上市公司并購重組，完善并購重組監(jiān)察機(jī)制，進(jìn)一步提升工作效率和透明度，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)。

在股份回購、員工持股方面，上市公司回購股份，是上市公司管理層希望憑借回購減少流通股票的數(shù)量，進(jìn)而提升每股收益，以便提高股價(jià)、改善市場(chǎng)對(duì)管理層業(yè)績(jī)的評(píng)價(jià)，同時(shí)還能通過回購向市場(chǎng)發(fā)出信號(hào)，傳遞股價(jià)被低估的信息，從而促使市場(chǎng)改變對(duì)公司實(shí)際價(jià)值的評(píng)價(jià)，推升股票價(jià)格。

在這美國、日本等發(fā)達(dá)市場(chǎng)較為常見，但在我國還在探索階段，6、7月份，市場(chǎng)波動(dòng)不少上市公司祭出了回購方案，但大多是為了提升股價(jià)而為，這方面制度還需持續(xù)健全。員工持股計(jì)劃，當(dāng)前多在民企中有所實(shí)施，鼓勵(lì)包括國有控股企業(yè)、金融企業(yè)在內(nèi)的上市公司依法實(shí)施員工持股計(jì)劃，是服務(wù)深化國有企業(yè)改革和金融改革的舉措。

在退市制度方面，應(yīng)制定好標(biāo)準(zhǔn)堅(jiān)決執(zhí)行，一旦有企業(yè)觸發(fā)退市情形依法依規(guī)嚴(yán)格實(shí)施退市。截至目前已有5家上市公司確定退市，退市執(zhí)行力較此前有大幅提升。

關(guān)鍵六：全面加快資本市場(chǎng)對(duì)外開放

會(huì)議指出，按照“宜早不宜遲、宜快不宜慢”的原則，全面加快資本市場(chǎng)對(duì)外開放。

解讀：

資本市場(chǎng)對(duì)外開放亮點(diǎn)頻頻，從放寬證券期貨從業(yè)機(jī)構(gòu)外資股比及業(yè)務(wù)范圍的工作邁出實(shí)質(zhì)性步伐，到順利推出了原油期貨，鐵礦石期貨引入境外交易者，再到內(nèi)地與香港兩地股票互聯(lián)互通額度擴(kuò)大4倍，H股全流通試點(diǎn)正式啟動(dòng)。資本市場(chǎng)國際范兒很足。

下一階段對(duì)外開放步伐會(huì)越來越快，證監(jiān)會(huì)將加快推動(dòng)證券行業(yè)放寬外資股比限制政策的落實(shí)落地。抓緊推進(jìn)滬倫通各項(xiàng)準(zhǔn)備工作，爭(zhēng)取年內(nèi)推出。積極支持A股納入富時(shí)羅素國際指數(shù)，提升A股在MSCI指數(shù)中的比重。修訂QFII、RQFII制度規(guī)則，統(tǒng)一準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，放寬準(zhǔn)入條件，擴(kuò)大境外資金投資范圍。

圖片來源：攝圖網(wǎng)

關(guān)鍵七：稽查執(zhí)法力度不減

會(huì)議指出，加強(qiáng)上市公司和各類證券期貨機(jī)構(gòu)監(jiān)管，強(qiáng)化稽查執(zhí)法力度，大力推進(jìn)監(jiān)管科技建設(shè)。

解讀：

上半年，證監(jiān)會(huì)堅(jiān)持稽查行政執(zhí)法無禁區(qū)、全覆蓋、零容忍，嚴(yán)辦了多起投資者深惡痛絕的違法案件，嚴(yán)懲市場(chǎng)上興風(fēng)作浪的違法主體，特別是一些上市公司和各類證券期貨機(jī)構(gòu)因信息披露違法違規(guī)、未勤勉盡責(zé)領(lǐng)了不少罰單。

可以預(yù)期，這一從嚴(yán)監(jiān)管態(tài)勢(shì)還將持續(xù)，同時(shí)，運(yùn)用大數(shù)據(jù)、云計(jì)算等科技技術(shù)為手段的監(jiān)管觸角將延伸到更加廣闊、縱深的領(lǐng)域，如新型市場(chǎng)操縱、內(nèi)幕交易等，除了人力投入外，證監(jiān)會(huì)還將投入不少的精力到監(jiān)管科技建設(shè)方面。

關(guān)鍵八：維護(hù)投資者合法權(quán)益

會(huì)議指出，要切實(shí)維護(hù)投資者合法權(quán)益。

解讀：

保護(hù)投資者特別是中小投資者的合法權(quán)益，是證監(jiān)會(huì)始終強(qiáng)調(diào)的重中之重。從設(shè)立基礎(chǔ)性制度規(guī)定投資者適當(dāng)性，到發(fā)行IPO考慮市場(chǎng)承受力，再到打擊違法違規(guī)維護(hù)投資者利益，這一系列監(jiān)管規(guī)則都在為投資者保駕護(hù)航。

下一階段，證監(jiān)會(huì)要積極探索完善中小投資者服務(wù)中心開展證券支持訴訟示范判決等維權(quán)法律機(jī)制，為投資者行權(quán)提供更多的保障。

關(guān)鍵九：調(diào)查研究重大基礎(chǔ)性長(zhǎng)遠(yuǎn)性工作

會(huì)議表示，對(duì)一些重大的基礎(chǔ)性長(zhǎng)遠(yuǎn)性工作，抓緊開展調(diào)查研究，持續(xù)推進(jìn)資本市場(chǎng)功能的發(fā)揮，更好地服務(wù)于供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革和經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

解讀：

重大基礎(chǔ)性長(zhǎng)遠(yuǎn)性工作，可預(yù)期的包括了《證券法》的修訂、《期貨法》的推出，以及資本市場(chǎng)服務(wù)新經(jīng)濟(jì)等方面的戰(zhàn)略部署，這將決定市場(chǎng)改革的方向以及生態(tài)的變化。

資本市場(chǎng)的改革不會(huì)一蹴而就，多會(huì)隨著市場(chǎng)的變化而調(diào)整，很多新情況新問題需要趟著石頭過河推進(jìn)改革，這就需要更多的調(diào)查研究，以確保制度推出的平穩(wěn)，市場(chǎng)可接受。

關(guān)鍵十：證監(jiān)系統(tǒng)會(huì)議中規(guī)格最高

會(huì)議通報(bào)了一年多來證監(jiān)會(huì)系統(tǒng)違紀(jì)違法典型案例，加強(qiáng)警示教育，并就貫徹落實(shí)全國組織工作會(huì)議精神作出部署安排。 中央紀(jì)委駐證監(jiān)會(huì)紀(jì)檢監(jiān)察組組長(zhǎng)王會(huì)民主持會(huì)議。證監(jiān)會(huì)黨委成員，中央紀(jì)委駐證監(jiān)會(huì)紀(jì)檢監(jiān)察組，證監(jiān)會(huì)機(jī)關(guān)各部門黨支部書記、主要負(fù)責(zé)人，系統(tǒng)各單位黨委書記、主要負(fù)責(zé)人、紀(jì)委書記參加了會(huì)議。

解讀：

這是證監(jiān)系統(tǒng)內(nèi)規(guī)格最高的會(huì)議。監(jiān)管工作會(huì)議，年初一次，年中一次，多是把脈當(dāng)前市場(chǎng)形式，對(duì)此前的監(jiān)管工作做總結(jié)，對(duì)未來的監(jiān)管重點(diǎn)進(jìn)行安排，是市場(chǎng)主體知曉監(jiān)管意圖最直接的窗口。

來源：券商中國（ID：quanshangcn） 記者：程丹