特斯拉董事會(huì)正評(píng)估私有化事宜 SEC發(fā)函詢問馬斯克動(dòng)機(jī)

圖片來(lái)源：視覺中國(guó)

特斯拉CEO馬斯克曾在周二美東中午12:48分左右，發(fā)布了一條震驚市場(chǎng)的推特，稱要以420美元的目標(biāo)股價(jià)將特斯拉私有化，引發(fā)投資者對(duì)這條推特真實(shí)性以及能否成行的激烈討論。

上述推特發(fā)布近22小時(shí)后，特斯拉董事會(huì)周三在公司官網(wǎng)發(fā)布聲明稱，馬斯克上周就向董事會(huì)宣告了私有化意向，證明了周二的推特并非空穴來(lái)風(fēng)或“別有用心”。但媒體也發(fā)現(xiàn)，不是所有董事都聯(lián)名簽署了這份聲明，馬斯克的弟弟Kimbal Musk和科技風(fēng)投大佬Steve Jurvetson沒有參加。

聲明原文如下：

董事Brad Buss、 Robyn Denholm、Ira Ehrenpreis、 Antonio Gracias、Linda Johnson Tice和 James Murdoch表示：上周伊隆在董事會(huì)發(fā)起了關(guān)于公司私有化的討論，包括私有化如何更好服務(wù)于特斯拉的長(zhǎng)期利益，以及如何解決籌款等問題。董事會(huì)在過去一周開了幾次會(huì)，目前正在采取合適的措施評(píng)估這一可能性。

最新消息顯示，據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》獲悉，美國(guó)證券交易委員會(huì)（SEC）已就馬斯克發(fā)推文一事發(fā)詢問函，調(diào)查他的私有化表態(tài)是否屬實(shí)、為何選擇在推特上披露，以及是否符合投資者保護(hù)規(guī)則。

特斯拉周三盤初跌2%，交投半小時(shí)后轉(zhuǎn)漲0.02%，午盤前再度轉(zhuǎn)跌，股價(jià)交投不足372美元。SEC詢問函的消息發(fā)布后，特斯拉跌幅擴(kuò)大至2.9%，刷新日低367.12美元。最終收跌2.43%，報(bào)370.34美元，距離420美元的私有化目標(biāo)價(jià)差距逾13%。

特斯拉2025年到期、票面利率5.3%的企業(yè)債價(jià)格跌至91.50美分，周二因?yàn)樗接谢⒃鴿q至92.37美元，創(chuàng)6月中旬以來(lái)最高。

市場(chǎng)質(zhì)疑聲：為何不披露杠桿收購(gòu)資金來(lái)源

券商Baird堅(jiān)定看漲特斯拉的分析師Ben Kallo表示，股東或要求私有化價(jià)格高于420美元，從目前股價(jià)和公司債的表現(xiàn)看，市場(chǎng)顯然認(rèn)為私有化存在結(jié)構(gòu)性問題，投資者大部分依舊充滿了疑慮。一向支持特斯拉的風(fēng)投Loup Ventures董事合伙人Gene Munster也表示，雖然他認(rèn)為從馬斯克個(gè)人角度出發(fā)私有化特斯拉“非常合理”，但只預(yù)計(jì)有1/3的可能性成功。

特斯拉股價(jià)遲遲達(dá)不到420美元收購(gòu)價(jià)格，也令不少賣空者大呼質(zhì)疑。Mainstay Capital Management首席執(zhí)行官David Kudla對(duì)彭博社稱，馬斯克的可信度被一系列事件消磨了，市場(chǎng)根本不相信他，否則股價(jià)應(yīng)該更接近420美元。馬斯克曾在愚人節(jié)稱公司破產(chǎn)，結(jié)果又說是玩笑。

投行Evercore ISI分析師George Galliers指出，私有化引發(fā)質(zhì)疑的一個(gè)關(guān)鍵問題是，馬斯克從未披露杠桿收購(gòu)（LBO）進(jìn)行私有化的資金來(lái)源，卻又在推特上信心十足地表示“融資都確保了”。

有分析懷疑馬斯克在確保收購(gòu)資金上說謊，也沒有與律師討論推特發(fā)表私有化聲明的可行性。美國(guó)證監(jiān)會(huì)SEC規(guī)定，只要有私有化意圖，就要申報(bào)13E-3文件，并為公司股東提供必要的信息披露。馬斯克看起來(lái)違反了這個(gè)規(guī)定。

知名網(wǎng)友@ElonBachman更是發(fā)表長(zhǎng)文，公開質(zhì)疑馬斯克的動(dòng)機(jī)。他的疑點(diǎn)如下：

為何設(shè)定420美元為收購(gòu)價(jià)？馬斯克在二季度財(cái)報(bào)電話會(huì)上承諾，特斯拉將轉(zhuǎn)向永遠(yuǎn)盈利，為何需要私有化來(lái)終結(jié)“空頭的負(fù)面宣傳”？馬斯克稱LBO過程不會(huì)產(chǎn)生絕對(duì)控制權(quán)的股東，又說融資已經(jīng)確保，說明是跟銀團(tuán)借貸人簽署了協(xié)議，但700億美元的史上最大LBO規(guī)模，勢(shì)必涉及多家銀行、很多律師、很多公司董事，為何至今沒有任何一方確認(rèn)了款項(xiàng)事宜？轉(zhuǎn)向私有化需要錢，為何在一級(jí)市場(chǎng)拒絕發(fā)新股給沙特主權(quán)財(cái)富基金PIF這個(gè)大“金主”？為何馬斯克推特口吻是私有化“板上釘釘”，很晚才發(fā)布的員工郵件卻說“只是個(gè)意向”？為何特斯拉在馬斯克個(gè)人推特發(fā)布一小時(shí)后才申請(qǐng)暫停股票交易，為何很晚才發(fā)布員工郵件，而不是官方聲明？馬斯克積極買入公司股份、諷刺空頭會(huì)遭遇“世紀(jì)軋空”時(shí)，是否已有了私有化意向？……

因此，他高度懷疑私有化不是真的，很多被稱為“便士股票”的垃圾股遭遇流動(dòng)性問題時(shí)都會(huì)“出此下策”，就跟賭博一樣。特斯拉確實(shí)是面臨流動(dòng)性和可能引發(fā)的監(jiān)管與法務(wù)訴訟糾紛。他擔(dān)心這只是馬斯克的一個(gè)招數(shù)，來(lái)繼續(xù)為粉絲造夢(mèng)，最后會(huì)被空頭和監(jiān)管“扇臉致死”。

懷疑惡意推漲股價(jià)的理由：可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)格終達(dá)標(biāo)

華爾街見聞曾提到，美國(guó)證券交易委員會(huì)前主席Harvey Pitt指出，如果馬斯克發(fā)表的言論只是為了讓股價(jià)變動(dòng)，可能會(huì)涉嫌操縱股價(jià)或證券欺詐。但使用特定價(jià)格進(jìn)行潛在的私有化交易是前所未見的，因此引發(fā)了有關(guān)他意圖的討論。

有意思的是，周二特斯拉股價(jià)收漲近11%，至379.57美元，較總額23億美元可轉(zhuǎn)債的轉(zhuǎn)股價(jià)格359.8676美元高出了5%。這代表，持有這批可轉(zhuǎn)債的投資者可以直接轉(zhuǎn)成持有特斯拉股份，獲利會(huì)更好，而手上只有22億美元現(xiàn)金余額、自由現(xiàn)金流為負(fù)的特斯拉也不用現(xiàn)金支付這批債主。

路透社和《華爾街日?qǐng)?bào)》都指出，2019年3月將有9.2億美元的可轉(zhuǎn)債到期，2021年3月將有13.8億美元的可轉(zhuǎn)債到期，按照當(dāng)前股價(jià)，特斯拉不用支付現(xiàn)金償付，無(wú)疑令現(xiàn)有債務(wù)高達(dá)95億美元（凈債務(wù)88億美元）的特斯拉松了一口氣。

而特斯拉發(fā)行的18億美元高收益?zhèn)?，在周二私有化消息傳出后價(jià)格漲至92美分，創(chuàng)6月中旬以來(lái)最高，此前因穆迪將公司信用評(píng)級(jí)降至垃圾級(jí)跌至86.25美分。這些債券的收益率為6.75%，低于4月初的7.7%，代表特斯拉高收益?zhèn)膬敻秹毫σ灿兴徑狻?/p>

來(lái)源：華爾街見聞 作者：杜玉