9萬份做空合約創(chuàng)紀(jì)錄，相當(dāng)于2550萬袋咖啡！巴西咖啡市場陷入僵局

圖片來源：攝圖網(wǎng)

今年巴西咖啡產(chǎn)量預(yù)計(jì)將創(chuàng)紀(jì)錄，國際對沖基金也已經(jīng)聚集了創(chuàng)紀(jì)錄的資金做空巴西咖啡。巴西本土生產(chǎn)商奮起反擊，堅(jiān)稱價(jià)格過低不會出售，雙方陷入對峙。

英國《金融時(shí)報(bào)》稱，巴西Cooxupé公司總裁Carlos Alberto Paulino da Costa擔(dān)心由于價(jià)格過低，咖啡豆可能因此爛在地里。這家公司生產(chǎn)了巴西近14%的咖啡，Nespresso咖啡和星巴克都是其客戶。

在過去的一年中，對沖基金和其他投機(jī)者對阿拉比卡咖啡（Arabica coffee，高質(zhì)量的咖啡豆）的價(jià)格進(jìn)行了創(chuàng)紀(jì)錄的做空。

根據(jù)美國商品期貨交易委員會的數(shù)據(jù)，凈空頭或做空阿拉比卡咖啡價(jià)格的規(guī)模，達(dá)到了近9萬份合約的創(chuàng)紀(jì)錄水平。這相當(dāng)于2550萬袋咖啡（每袋60公斤），比巴西去年出口的總量還要大。

Scuden金融商品經(jīng)濟(jì)人Gary Herbert表示，有2萬手空單是在當(dāng)前1.10-1.15美元的價(jià)格下單，但剩余的7萬手下單時(shí)的價(jià)格更高，空頭沒并沒有平倉壓力。

做空資金推動紐約期貨市場的阿拉比卡咖啡價(jià)格上個(gè)月跌至四年低點(diǎn)，至每磅1.069美元，但此后價(jià)格小幅上漲至1.10美元左右。

美國ICE咖啡合約16年8月至今的走勢，上周五收盤價(jià)1.07美元/磅

做空的原因之一，是今年預(yù)期的創(chuàng)紀(jì)錄咖啡收成。巴西國家農(nóng)業(yè)信息機(jī)構(gòu)Conab預(yù)計(jì)，巴西咖啡產(chǎn)量將達(dá)到創(chuàng)紀(jì)錄的5800萬袋，足以供應(yīng)星巴克十多年，其中包括4400萬袋阿拉比卡咖啡。一些交易商的估計(jì)甚至高達(dá)6500萬袋。

另一個(gè)做空的原因，是巴西雷亞爾的疲軟會刺激出口。一方面。雷亞爾今年兌美元匯率下跌了近14%，生產(chǎn)商通過擴(kuò)大的匯差，換匯本幣可以賺取更多利潤。此外，美元強(qiáng)勢會抑制買盤需求，所以供給增加，加上購入需求成本的增加，價(jià)格會往下走。

不過，即使創(chuàng)紀(jì)錄的豐收出現(xiàn)，去年收成不佳疊加巴西利率下降，意味著生產(chǎn)商有庫存空間及財(cái)政緩沖，不必急于出售。

而且，受當(dāng)前的干旱天氣影響，預(yù)計(jì)明年巴西咖啡豆產(chǎn)量將同比下降10%左右。路透調(diào)查顯示，市場預(yù)計(jì)巴西在2019/2020的咖啡豆產(chǎn)量將為5450萬袋，其中3800萬袋為阿拉比卡咖啡豆，將少于2018/2019年創(chuàng)紀(jì)錄的約6000萬袋下降近10%。

同時(shí)，隨著10月巴西總統(tǒng)大選逼近，里亞爾可能大漲，推升在美國交易的阿拉比卡咖啡豆期貨價(jià)格。

英國《金融時(shí)報(bào)》稱，由于巴西咖啡生產(chǎn)商堅(jiān)稱，他們只會在滿足現(xiàn)有協(xié)議的情況下出售咖啡，而海外買家和做空者也幾乎沒有任何投降的跡象，市場上的經(jīng)紀(jì)商表示，這種對峙看起來會持續(xù)下去。

Cooxupé商業(yè)負(fù)責(zé)人de Araújo Días稱，咖啡市場的實(shí)際情況“非常糟糕”， “趨勢是市場將陷入癱瘓狀態(tài)”。

（來源：華爾街見聞 作者：廖志鴻）