姚余棟：我國(guó)當(dāng)前信用債違約率遠(yuǎn)不及全球平均

每經(jīng)記者 宋戈    每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 李玉雯    每經(jīng)編輯 陳星    

圖片來(lái)源：視覺(jué)中國(guó)

7月26日，由華夏經(jīng)濟(jì)學(xué)研究發(fā)展基金會(huì)、金融街88號(hào)論壇聯(lián)合主辦，平安銀行、大成基金和理財(cái)周刊聯(lián)合承辦的金融街88號(hào)論壇夏季峰會(huì)在滬舉行。本次峰會(huì)以“私募基金的機(jī)遇與挑戰(zhàn)”為主題，諸多業(yè)內(nèi)專(zhuān)家和學(xué)術(shù)帶頭人共同探討私募基金在當(dāng)前形勢(shì)下的機(jī)遇與挑戰(zhàn)。

當(dāng)前，我國(guó)私募基金行業(yè)呈現(xiàn)高速發(fā)展的態(tài)勢(shì)，在此背景下，大成基金副總經(jīng)理兼首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家姚余棟對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形勢(shì)進(jìn)行了探析，并指出創(chuàng)新是中國(guó)經(jīng)濟(jì)決勝千里的法寶。創(chuàng)新既是當(dāng)前的主要任務(wù)，也是未來(lái)所在。

在談及當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展形勢(shì)時(shí)，姚余棟提到了目前公眾主要擔(dān)憂(yōu)的三個(gè)風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)，在他看來(lái)，這些問(wèn)題的出現(xiàn)也正意味著中國(guó)經(jīng)濟(jì)迎來(lái)浴火重生之時(shí)。

首先是地方政府融資平臺(tái)。從我國(guó)整體基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)來(lái)看，公路以及高速公路的建設(shè)相比很多發(fā)達(dá)國(guó)家還差得較遠(yuǎn)，而地方政府融資平臺(tái)主要的投資便是地方基礎(chǔ)設(shè)施。姚余棟認(rèn)為，從長(zhǎng)期來(lái)看，地方政府融資平臺(tái)所投入的資金是值得的，因?yàn)槲覈?guó)的基礎(chǔ)設(shè)施遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。目前個(gè)別地方政府融資平臺(tái)所遇到的一些問(wèn)題是暫時(shí)的。

其次是信用債。姚余棟提到，當(dāng)前信用債市場(chǎng)出現(xiàn)了一定程度的凍結(jié)，但大體上還是不錯(cuò)的，違約率只有0.7%，離全球的平均違約率2%相差較遠(yuǎn)。央行此次創(chuàng)新性地使用MLF，有點(diǎn)石成金、化腐朽為神奇的功效，從根本上扭轉(zhuǎn)了整個(gè)市場(chǎng)的預(yù)期。

最后是股權(quán)質(zhì)押。在姚余棟看來(lái)，當(dāng)前有部分股權(quán)質(zhì)押被平倉(cāng)或者逼近平倉(cāng)，但這在整體股市中只占據(jù)了很小的比例，并不會(huì)影響大局。

近年來(lái)，監(jiān)管機(jī)構(gòu)出臺(tái)了多項(xiàng)政策，規(guī)范金融體系持續(xù)健康發(fā)展。姚余棟認(rèn)為，制定金融持續(xù)發(fā)展的規(guī)則很重要，規(guī)則制定了，經(jīng)濟(jì)才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。嚴(yán)監(jiān)管、強(qiáng)監(jiān)管的約束使我們注重規(guī)則，讓財(cái)富管理市場(chǎng)更加透明。

提及銀行體系，姚余棟表示，銀行業(yè)是我國(guó)金融的主心骨。目前我國(guó)的銀行體系已經(jīng)初步具有國(guó)際一流水平，資本充足率在全球都處于很高的水平?，F(xiàn)在表外回表，銀行貸款更具有市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。英國(guó)《銀行家》雜志評(píng)選的全球十大銀行中，前四名是工農(nóng)中建都是中資銀行，這四大行是我們的心臟。

在姚余棟看來(lái)，創(chuàng)新是中國(guó)經(jīng)濟(jì)決勝千里之法寶。當(dāng)下中國(guó)經(jīng)濟(jì)有著強(qiáng)大的內(nèi)需，有新一線(xiàn)的崛起，有強(qiáng)大的銀行體系，有不斷規(guī)范發(fā)展的資本市場(chǎng)，包括PE和VC，還有給廣大投資者創(chuàng)造了巨大價(jià)值的公募行業(yè)，有5000多萬(wàn)家中小微企業(yè)和100多家世界五百?gòu)?qiáng)企業(yè)。但盡管如此，中國(guó)經(jīng)濟(jì)走向全球也絕不會(huì)是坦途，只能提升創(chuàng)新能力。目前創(chuàng)新能力恰恰是我國(guó)的短板，我國(guó)的創(chuàng)新型企業(yè)是不夠的，所以我們現(xiàn)在主要的任務(wù)以及我們的未來(lái)全部都在于創(chuàng)新。