拼多多敲鐘上市！80后學(xué)霸創(chuàng)業(yè)3年，身家超過劉強東

2015年9月，一款名叫拼多多的APP上線，踏入看似早已飽和的電商“紅?！薄?▲日本媒體報道 當時很少有人能預(yù)見，在淘寶、京東、蘇寧等巨頭的夾擊下，這股新生力量以燎原之勢席卷了三四線城市以及農(nóng)村地區(qū)。 就在大城市里的年輕人還沒來得及搞懂拼多多的玩法時，這家公司的市值已經(jīng)悄然突破2000億人民幣；拼多多的活躍用戶數(shù)也達到3.44億，超過了美國人口總數(shù)（3.27億）。 ▲圖片來源：納斯達克官博 北京時間7月26日晚，拼多多正式登陸納斯達克市場。 隨著開盤價位報出，創(chuàng)始人兼CEO黃崢的身家達到137億美元，超越了電商同行劉強東：此刻距離京東初創(chuàng)已經(jīng)14年了，而拼多多的誕生甚至還不到3周年。 史上第一次“兩地敲鐘” 7月26日晚，紐約和上海迎來了資本市場罕見的遠程連線“異地敲鐘”，這在納斯達克歷史上尚屬首次。 在紐約時代廣場，歡迎拼多多赴美上市的巨型廣告投放在大屏幕上；在納斯達克大廳內(nèi)部，嘉賓們通過視頻連線與上海陸家嘴會場同慶敲鐘上市的時刻。 每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，拼多多CEO黃崢選擇留在上海主持國內(nèi)的IPO分會場。對此他曾在采訪中表示沒有遺憾， “畢竟很多人去美國不方便。對于我來講，如果有機會和消費者、員工，包括媒體，以前幫助過我們的人能夠在一起的話，感覺更好一點?！?根據(jù)拼多多向美國證券交易委員會（SEC）提交的招股書顯示，拼多多發(fā)行的美國存托憑證（ADS）價格區(qū)間為16-19美元。按照這一價格，拼多多估值大約為240億美元。 由于投資者認購火爆，超額認購20倍以上，拼多多有權(quán)將價格上調(diào)20%，至22.8美元。但是黃崢表示放棄調(diào)價機會，最終定價19美元。 面對提高IPO價格的機會卻不為所動，黃崢解釋說，這是為了向大家表明拼多多的價值觀，不想占別人便宜。 有意思的是，拼多多在招股書中還將“本分”一詞列為公司的核心價值觀。 黃崢身家超越劉強東 每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，26日拼多多ADS股價開盤跳漲39.45%，沖到26.5美元。 按照這一價格計算，拼多多總市值約340億美元，約合人民幣2280億元。 根據(jù)招股書披露，黃崢持有20.7億普通股，折合5.18億份ADS。按照開盤股價計算，黃崢的持股身家達到137億美元（約合人民幣932億元）。 根據(jù)福布斯實時富豪榜，26日當天，劉強東個人財富約為94億美元，已被黃崢大幅超越。 每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，拼多多采取了AB股權(quán)結(jié)構(gòu)。IPO后，黃崢預(yù)計將占股46.8%，擁有89.8%的投票權(quán)；騰訊將占股17.0%，投票權(quán)為3.3%；紅杉資本將占股6.8%，投票權(quán)為1.3%。 1980年出生的黃崢，是個不折不扣的學(xué)霸。1998年黃崢放棄清華，選擇進入浙江大學(xué)竺可楨學(xué)院，主修計算機專業(yè)。后來，黃崢認識了他人生中最重要的一位伯樂——步步高集團董事長段永平。 2004年，劉強東創(chuàng)辦了京東，而在美國碩士畢業(yè)的黃崢選擇投奔初創(chuàng)期的谷歌，正是在這段時間里，黃崢接觸了電商領(lǐng)域的搜索算法。2006年，黃崢與李開復(fù)一起回國建立谷歌中國辦公室。一年后，黃崢從谷歌辭職，從事電商和社交游戲等行業(yè)，最初的投資人則是段永平。 ▲黃崢做客央視節(jié)目 2015年4月，黃崢創(chuàng)立的拼好貨上線；同年9月，黃崢旗下的公司內(nèi)部孵化出拼多多。2016年9月，拼多多、拼好貨宣布合并，黃崢擔任新公司董事長。此時的拼多多在訂單數(shù)和用戶數(shù)方面已經(jīng)趕上了唯品會。 拼多多成功之路：低價拼團+騰訊平臺 如果以1000億元GMV（網(wǎng)站成交金額）作為里程碑的話，京東用了10年完成，淘寶用了5年，而拼多多只用了2年零3個月。這就是拼多多野火般的擴張速度。 而采取“農(nóng)村包圍城市”策略的拼多多，也基本確立了電商領(lǐng)域“第三勢力”的地位：根據(jù)金融時報網(wǎng)測算，拼多多的市場份額約為5.2%，遙遙領(lǐng)先身后的追趕者。 著名IPO調(diào)研機構(gòu)文藝復(fù)興資本（RenaissanceCapital）分析師凱瑟琳指出，拼多多在中國三四線城市以及更小的鄉(xiāng)鎮(zhèn)取得了優(yōu)勢： “他們專攻阿里和京東觸角未及的小地方，并且主打朋友家人分享互動的社交概念，這種模式對投資者而言很有吸引力?！?根據(jù)極光大數(shù)據(jù)，截至2018年2月，拼多多在三線、四線城市的滲透率(分別為21.38%、35.34%)甚至超過手機淘寶(20.31%、31.50%)。而在三線以下城市，分布著中國55%的網(wǎng)民，市場空間巨大。 創(chuàng)新工場聯(lián)合創(chuàng)始人汪華曾表示，拼多多的成長，是移動互聯(lián)網(wǎng)第三波人口紅利的必然結(jié)果。第三波人群主要來自三四五線城鎮(zhèn)人口，數(shù)量有五六億之多。 此外，拼多多的投資人騰訊本身擁有的社交平臺和移動支付工具，也幫助拼多多在“渠道下沉”的競爭中搶得先機。 雖然在接受《財經(jīng)》雜志采訪時，黃崢曾否認過“騰訊系”的說法，但拼多多招股書顯示了對騰訊平臺的巨大依賴。 每日經(jīng)濟新聞（微信號：nbdnews）記者注意到，招股書中總共63次提及騰訊。微信和QQ提供的流量入口，微信錢包提供的結(jié)算通道，以及騰訊提供的云計算等服務(wù)，都是拼多多業(yè)務(wù)倚賴的關(guān)鍵。 為此，拼多多先后向騰訊支付過合計約7.78億元的費用。 未來之路不輕松 在招股書中，拼多多用一段煽情的筆觸向投資者許諾了一個美好的未來： “如果你閉上眼睛，幻想一下拼多多下一個階段的模樣，它會是網(wǎng)絡(luò)空間和實體空間的完美對接。 拼多多將成為好市多（Costco超市）和迪士尼樂園的結(jié)合體，既為你省錢，又有娛樂價值。 拼多多做的不僅僅是匹配買賣雙方的需求，更考慮人際互動，用多中心的社交網(wǎng)絡(luò)取代冷冰冰的超級AI。” ▲圖片來源：CFP 不過從最初的水果電商起家，到大打“社交電商”概念，拼多多也受到過很多質(zhì)疑。招股書中的“風險提示”一欄，也詳細列出了拼多多現(xiàn)有發(fā)展模式中的多個“軟肋”。 對于經(jīng)常受到的“假貨”質(zhì)疑，招股書提到，由于拼多多平臺上大量第三方服務(wù)商的存在，使得產(chǎn)品質(zhì)量并不完全受到控制，而假貨帶來的負面聲譽會對拼多多品牌價值帶來巨大沖擊。 ▲騰訊視頻截圖 此外，在拼多多上團購的水果變壞，也是不少消費者上網(wǎng)吐槽的重點。 黃崢甚至曾經(jīng)以他的母親舉過例子。黃崢母親曾在拼多多上花10塊錢買了9個芒果，發(fā)現(xiàn)其中2個是壞的。他母親雖然對他有抱怨，但下次購買還是選擇了拼多多APP，“10塊能買到7個好芒果，那也不虧?！?對此招股書解釋，由于賣家依賴的是第三方物流平臺的服務(wù)，配送延遲、貨物損壞等情況都可能嚴重影響拼多多的品牌形象，導(dǎo)致用戶流失。 “風險提示”列舉的其他因素，還包括對騰訊社交平臺和IT服務(wù)的依賴等。 而從財務(wù)狀況來看，雖然拼多多的營業(yè)收入隨著用戶人數(shù)和客均單價的提高同步爆發(fā)，但虧損依然在加重。2017年拼多多虧損達5.7億元，而在2018年前三個月，虧損額較2017年同期增加了44%。 此前依靠人口紅利瘋狂擴張的拼多多，能否盡快結(jié)束“燒錢”找到穩(wěn)定的盈利模式，將是機構(gòu)投資者們關(guān)注的焦點。 （本文僅供參考，不構(gòu)成投資建議，據(jù)此操作風險自擔）