兩公司進(jìn)入退市整理期，博傻者先別忙著殺入，這三大事項(xiàng)需注意

5月30日，*ST吉恩和*ST昆機(jī)將進(jìn)入退市整理期，股票簡稱變更為“退市吉恩”和“退市昆機(jī)”，股價(jià)漲跌幅限制為10%，交易期限為30個(gè)交易日。

從歷史經(jīng)驗(yàn)來看，上述兩只退市股復(fù)牌后大概率將呈現(xiàn)連續(xù)跌停走勢，對于那些已經(jīng)持有公司股份的投資者而言，接下來的30個(gè)交易日或許會(huì)變得無比煎熬。

60億定增慘遭悶殺

*ST吉恩一季報(bào)顯示，截至2018年一季度末，公司股東總數(shù)共70658戶。前十大流通股東中，除了控股股東吉林昊融集團(tuán)股份有限公司持有3.62億股已全數(shù)凍結(jié)外，剩余席位以機(jī)構(gòu)投資者為主。

其中，長安基金、興業(yè)全球基金、東方基金三家基金公司合計(jì)占據(jù)7席，股份均來自于2014年的定向增發(fā)。

2014年9月，*ST吉恩（當(dāng)時(shí)簡稱還是吉恩鎳業(yè)）宣布完成定向增發(fā)，以7.57元每股的價(jià)格定向發(fā)行7.93億股，募資總額60億元，長安基金、興業(yè)全球基金、東方基金包攬了定增股份，限售期為36個(gè)月。

以當(dāng)時(shí)情況來看，7.57元每股的定增價(jià)格還是極具吸引力的。

截至2014年年末，吉恩鎳業(yè)股價(jià)報(bào)14.23元，定增股份浮盈超過80%。2015年中旬，吉恩鎳業(yè)股價(jià)最高攀升至25.30元，定增股份浮盈達(dá)到234%，三家基金的賬面盈利合計(jì)高達(dá)140億元。

然而，3年的限售期充滿了變數(shù)。待到2017年9月定增股份正式解禁之時(shí)，當(dāng)年的吉恩鎳業(yè)早已“披星戴帽”，股票也陷入長期的停牌之中，數(shù)個(gè)月之后，公司更是傳開了退市的“噩耗”。

對于3年前參與定增的三家基金公司而言，不但上百億的賬面浮盈全數(shù)抹去，甚至連本金都大概率無法撈回。

若*ST吉恩此次遭遇連續(xù)6個(gè)一字跌停，則股價(jià)將跌至每股3.58元，屆時(shí)上述三家參與定增的基金公司賬面浮虧將超過50%，浮虧金額超過31億元。

*ST昆機(jī)一季報(bào)顯示，截至2018年一季度末，公司股東總數(shù)共33099戶，前十大流通股東基本以個(gè)人賬戶為主，排名第十的個(gè)人賬戶持股數(shù)量為123.99萬股。

跌停打開即是出逃良機(jī)？

對于深陷其中的投資者而言，*ST吉恩和*ST昆機(jī)連續(xù)跌停一旦打開，便是止損離場的機(jī)會(huì)。

過去幾年的退市長油、退市博元、欣泰退、新都退等均給出了這樣的機(jī)會(huì)，而在跌停真正打開之后，上述個(gè)股的后續(xù)表現(xiàn)迥異。

退市長油2014年4月21日進(jìn)入退市整理期，股價(jià)遭遇連續(xù)6個(gè)一字跌停，跌停打開后呈現(xiàn)低位震蕩走勢。截至退市整理期結(jié)束，股價(jià)較跌停打開價(jià)位上漲8%。

退市博元2016年3月29日進(jìn)入退市整理期，股價(jià)遭遇連續(xù)3個(gè)一字跌停，跌停打開后先是呈現(xiàn)一輪超過15%的反彈，此后再度震蕩下挫。截至退市整理期結(jié)束，股價(jià)較跌停打開價(jià)位上漲4%。

新都退2017年5月24日進(jìn)入退市整理期，股價(jià)遭遇連續(xù)17個(gè)一字跌停，跌停打開后快速反彈，并在整理期結(jié)束前最后一個(gè)交易日刷新反彈新高，較跌停打開價(jià)位上漲40%。

欣泰退2017年7月17日進(jìn)入退市整理期，股價(jià)遭遇連續(xù)6個(gè)一字跌停，跌停打開后繼續(xù)震蕩下挫。截至退市整理期結(jié)束，股價(jià)較跌停打開價(jià)位進(jìn)一步跌去8%。

博傻需注意三大事項(xiàng)

*ST吉恩和*ST昆機(jī)此次大概率還會(huì)在退市整理的過程中打開跌停，但在跌停打開之后，后續(xù)的股價(jià)走勢就變得撲朔迷離，難以用一般的市場規(guī)律進(jìn)行預(yù)測。而且，投資者需格外重視退市整理期的投資風(fēng)險(xiǎn)。

一、公司層面，兩家公司都是明確觸及上市規(guī)則規(guī)定的股票終止上市條件的。

此次兩公司進(jìn)入退市整理期交易，期滿后，面臨的是被摘牌的命運(yùn)。投資者需注意，退市整理期是為方便已被決定退市公司的投資者退出而作出的交易安排。退市整理期屆滿后五個(gè)交易日內(nèi)，交易所將對公司股票予以摘牌，公司股票終止上市。

二、投資者在參與退市整理期交易應(yīng)符合以下條件：

個(gè)人投資者買入退市整理股票的，應(yīng)當(dāng)具備2年以上的股票交易經(jīng)歷，且以本人名義開立的證券賬戶和資金賬戶內(nèi)資產(chǎn)在申請權(quán)限開通前20個(gè)交易日日均（不含通過融資融券交易融入的證券和資金）在人民幣50萬元以上；

不符合以上規(guī)定的個(gè)人投資者，僅可賣出已持有的退市整理股票；

首次買入退市整理股票的投資者，需簽署《退市整理股票風(fēng)險(xiǎn)揭示書》；

遵守上交所有關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)則的規(guī)定，不得從事異常交易行為。

三、今年的退市公司的快速落地，其實(shí)是監(jiān)管嚴(yán)格執(zhí)行退市制度的縮影。

有接近監(jiān)管人士指出，歷經(jīng)多年探索和改革，資本市場退市制度逐步健全，已經(jīng)形成相對多元的退市指標(biāo)體系和較為穩(wěn)定的退市實(shí)施機(jī)制，逐步實(shí)現(xiàn)了退市的“常態(tài)化、法治化、市場化”。投資者對上市公司退市的理解和共識(shí)也日益增強(qiáng)。

在此背景下，交易所嚴(yán)格認(rèn)真履行一線監(jiān)管職責(zé)，主動(dòng)承擔(dān)退市主體責(zé)任，嚴(yán)格執(zhí)行退市制度，堅(jiān)持依法依規(guī)對觸及退市條件的公司“有一家退一家”，以凈化市場生態(tài)，維護(hù)市場健康秩序。在*ST吉恩和*ST昆機(jī)的退市工作中，即體現(xiàn)了交易所的這一監(jiān)管立場。

（費(fèi)天元 中國證券網(wǎng)）

聲明：文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)。