汽車進口關稅下降，汽車板塊為何大漲？看看機構(gòu)怎么說

受汽車及零部件進口關稅降低消息刺激，汽車板塊今日早間逆勢走強，躍嶺股份、迪生力和斯太爾等多只汽車整車和汽車零部件股漲停，金杯汽車、亞星客車和廣匯汽車等多股跟漲。

值得注意的是，廣汽集團、長安汽車和長城汽車等國內(nèi)汽車產(chǎn)銷大戶下跌，但整體跌幅不大。

按常理，汽車及零部件進口關稅下降，對國內(nèi)汽車而言屬于偏空政策，短期可能沖擊國產(chǎn)高端品牌。相關行業(yè)分析人士認為，政策雖然短期偏空，但是對行業(yè)整體沖擊有限。一方面，進口整車的總稅收包括關稅、消費稅、增值稅，關稅的降低對2.0以下排量的車型總稅率影響在12%左右，而對3.0以上排量的車型總稅率影響接近20%，因此對大排量車型沖擊較大。另一方面，國自主或合資車型集中在小排量范疇，再加之兩類車與進口車依然有較大價格差距，所以整體來看，政策對國產(chǎn)或合資車企沖擊有限。

汽車關稅下降 豪車車企紛紛回應

昨日，國務院關稅稅則委員會印發(fā)公告，為進一步擴大改革開放，推動供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，促進汽車產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升，自2018年7月1日起，降低汽車整車及零部件進口關稅，其中：稅率分別為25%、20%的汽車整車關稅降至15%；將稅率分別為8%、10%、15%、20%、25%的汽車零部件關稅降至6%。

消息發(fā)布之后，各大豪車車企紛紛作出回應。

1、寶馬：對中國下調(diào)汽車進口關稅的公告表示歡迎

寶馬回應稱：“我們非常歡迎政府的決定，此舉釋放了一個很強的信號，中國將繼續(xù)開放。 這一政策也將使消費者受益并有助于進一步提升市場的活力。我們將評估目前的建議零售價格體系積極回應政府的舉措。

2、奧迪：將仔細評估影響并采取措施

奧迪中國回應稱：“我們非常歡迎中國進一步推動市場開放的舉措。我們將仔細了解與評估此舉對汽車市場帶來的影響，并采取相應措施。”

3、保時捷：已開始評估中國汽車關稅新政，將稍后宣布調(diào)價措施

保時捷回應稱，對中國下調(diào)汽車進口關稅表示歡迎，認為此舉向世界展示中國市場進一步開放，中國消費者也將有機會享受更優(yōu)惠的價格和更個性化的配置。

公司針對新政，已啟動對調(diào)價的評估和內(nèi)部流程，晚些時候?qū)⒐枷嚓P調(diào)整的具體細節(jié)。

4、沃爾沃：為最大程度地惠及消費者，正積極開展評估

沃爾沃汽車回應稱：“沃爾沃汽車對中國下調(diào)汽車進口關稅表示歡迎。為最大程度地惠及消費者，目前，沃爾沃正積極開展對此項政策的評估，具體信息將盡快向外界公布。”

5、特斯拉：所有未交付車輛將會按照新關稅下的車價交付

更令人驚喜的是，特斯拉在政策公布后立馬作出反應，調(diào)整相關車型產(chǎn)品售價，特斯拉今日發(fā)文稱：得益于汽車整車進口關稅降低的政策，目前 Tesla 已經(jīng)調(diào)整了 Model S 和 Model X 中國大陸在售車型的價格，并已經(jīng)傳達到全中國所有銷售網(wǎng)點。所有未交付車輛，將會按照新關稅下的車價交付，無論車輛何時清關；同時，少量準現(xiàn)車同時享受調(diào)整后的價格。

進口關稅降低 有何影響？

汽車進口關稅降低對于我們普通消費者而言，最為直接的影響是大家購買進口汽車產(chǎn)品將會更加便宜。

據(jù)了解，進口汽車稅費主要由三部分組成，除了關稅以外還有消費稅和增值稅。其中消費稅是根據(jù)進口汽車的排氣量而定的，排氣量越大的汽車消費稅越高。

據(jù)財通證券預測，此次關稅下調(diào)將導致進口整車的成本降低8%，考慮整車進口商及經(jīng)銷商大概率不會將全部關稅優(yōu)惠都給予終端消費者，因此進口車終端實際的降價幅度將在8%以內(nèi)。

財通證券認為，此次關稅下調(diào)導致的進口車價格調(diào)整對于國產(chǎn)豪華品牌及合資品牌的價格體系沖擊有限，尚屬于可接受范圍。國內(nèi)各整車企業(yè)的盈利能力有望保持。

對于汽車零部件稅率，財通證券認為，國產(chǎn)零部件與進口零部件基本屬于互補關系，并非競爭關系，進口零部件主要集中在傳動系統(tǒng)及發(fā)動機零部件，絕大部分是國內(nèi)尚無法生產(chǎn)，或性能指標達不到要求的。另外，整車廠都會要求零部件廠靠近其生產(chǎn)基地建廠，以便控制供應鏈風險和及時反應，即使降低零部件關稅，并不影響相關零部件的本地化生產(chǎn)。

進口車貿(mào)易商受益明顯

此次汽車進口關稅降低，對于國內(nèi)汽車進口貿(mào)易商而言，其受益比較明顯。中泰證券黃旭良認為，關稅稅率從 25%下降到 15%，進口車完稅價格下 降 8%，下降幅度較大，預計進口車貿(mào)易將顯著回升。推薦國機汽車（60% 左右的利潤來源于汽車貿(mào)易，進口車市場市占率超過 20%）、以及廣匯汽車等進口車貿(mào)易商。

中信證券分析師陳俊斌表示，中國汽車市場目前已經(jīng)占到全球的30%，加速開放將是大勢所趨。無懼開放，擁抱競爭，未來將成長出真正具有全球競爭力的汽車及零部件企業(yè)。當前政策落地，關稅降幅好于預期，推薦關注三類投資機會：1、受益于進口關稅降低的進口汽車產(chǎn)業(yè)鏈，如：國機汽車，豪華品牌經(jīng)銷商；2、降低關稅靴子落地，有助估值修復的行業(yè)龍頭，如：上汽集團、廣汽集團、華域汽車；3、長期成長明確，下半年有望量、價齊升的新能源汽車板塊，如：比亞迪、銀輪股份、宇通客車。

中金公司汽車組指出，此次降關稅以及此前的放開合資股比限制，將在未來3年加速汽車行業(yè)的整合，優(yōu)勝劣汰提速。短期來看，我們預計投資者需要通過2～3個季報來逐步調(diào)整對于乘用車行業(yè)的盈利預測，但銷量提速將利好中升、永達、廣匯、正通等豪華品牌經(jīng)銷商和國機汽車（未覆蓋）；中期來看，我們認為吉利、廣汽、上汽、長城等一線自主品牌和濰柴、福耀、敏實、銀輪等具有全球競爭力的供應商將做大做強。

來源：證券時報

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