今日IPO審核“上3過2” 今年來擬IPO公司募資規(guī)模越大過會(huì)率越高

每經(jīng)記者 王海慜    每經(jīng)編輯 何建川    

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根據(jù)發(fā)審委工作會(huì)議此前的公告披露，原定今日上會(huì)的擬IPO企業(yè)有4家，分別是鄭州銀行、中創(chuàng)物流、閩華電源、匯得科技、泰坦股份。

據(jù)證監(jiān)會(huì)披露的信息顯示，今日IPO審核結(jié)果為3過2，鄭州銀行、匯得科技過會(huì)，閩華電源被否。值得一提的是，在今日上會(huì)前夕，有多達(dá)兩家公司即泰坦股份、中創(chuàng)物流被按下了“暫停鍵”，其中泰坦股份更是主動(dòng)向證監(jiān)會(huì)撤回IPO申報(bào)材料。

雖然今年來擬IPO公司的過會(huì)率較去年明顯走低，不過《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年來募集資金體量大的公司的過會(huì)率要高于募資規(guī)模小的公司。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，以擬募集資金體量10億元為界，今年來募集資金體量大的公司的過會(huì)率明顯更高。

泰坦股份主動(dòng)撤回IPO申報(bào)材料

今日正式上會(huì)的3家擬IPO企業(yè)為鄭州銀行、閩華電源、匯得科技。據(jù)證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站披露的信息顯示，今日過會(huì)的擬IPO企業(yè)為鄭州銀行、匯得科技，被否的企業(yè)為閩華電源。

也許是受到鄭州銀行有望過會(huì)的影響，今日午盤次新銀行股如成都銀行、張家港行、江陰銀行、吳江銀行等均出現(xiàn)過短時(shí)直線拉升的走勢(shì)。

值得一提的是，在今日上會(huì)前夕，有多達(dá)兩家公司即泰坦股份、中創(chuàng)物流被按下了“暫停鍵”，其中泰坦股份更是主動(dòng)向證監(jiān)會(huì)撤回IPO申報(bào)材料。

有大型券商非銀行業(yè)分析師向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，近階段，在上會(huì)前，擬IPO公司補(bǔ)充材料、甚至自己撤銷IPO材料等情況時(shí)有發(fā)生，出現(xiàn)此類情況往往說明項(xiàng)目有瑕疵，而自去年新一屆發(fā)審委上任以來，對(duì)IPO項(xiàng)目的審核趨嚴(yán)，這也讓擬IPO公司不太敢有僥幸心理。

募集資金大的公司過會(huì)率更高

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，截至目前，今年來發(fā)審委共審核了擬IPO企業(yè)80家次，通過40家次，通過率達(dá)50%；而去年1月-5月，發(fā)審委共審核了擬IPO企業(yè)230家次，通過率高達(dá)84.8%。有機(jī)構(gòu)認(rèn)為，如果算上那些在正式上會(huì)前就主動(dòng)撤材料的擬IPO公司，今年IPO的審核通過率較往年更低。

值得注意的是，今年來計(jì)劃募集資金體量大的公司的過會(huì)率要高于募資規(guī)模小的公司。以計(jì)劃募集資金體量10億元為界，今年來計(jì)劃募資資金體量大的公司的過會(huì)率明顯更高。

據(jù)Wind資訊顯示，今年來，計(jì)劃募資超過10億元的公司擬上會(huì)數(shù)量達(dá)19家次，其中過會(huì)14家次，通過率達(dá)73.7%；而計(jì)劃募資小于10億元的公司擬上會(huì)數(shù)量達(dá)81家次，其中過會(huì)30家次，通過率達(dá)37%；而其中計(jì)劃募資體量小于4億元的公司通過率更低，僅為10.3%。

而在去年，這一差別尚不明顯。去年全年，計(jì)劃募資超過10億元的公司擬上會(huì)數(shù)量達(dá)69家次，其中過會(huì)56家次，通過率達(dá)81.2%；而計(jì)劃募資小于10億元的公司擬上會(huì)數(shù)量達(dá)424家次，其中過會(huì)319家次，通過率達(dá)75.2%。

通常而言，IPO募資規(guī)模大的公司其經(jīng)營規(guī)模也同樣較大，而募資規(guī)模較小的公司其經(jīng)營規(guī)模也相對(duì)較小，而小公司出現(xiàn)經(jīng)營不合規(guī)、內(nèi)控有效性存缺陷、持續(xù)盈利能力存疑、信披存瑕疵等監(jiān)管層關(guān)注問題的概率更高，其具體表現(xiàn)在存在關(guān)聯(lián)交易、對(duì)某單一客戶過于依賴、信披內(nèi)容前后不一、應(yīng)收賬款占比偏高等現(xiàn)象。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，今年來，計(jì)劃募資體量小于3億元的擬IPO公司過會(huì)率較低，而在這些IPO申請(qǐng)被否的公司中有康寧醫(yī)院等多家公司存在關(guān)聯(lián)交易的問題，還有時(shí)代凌宇、春暉智能等多家公司存在信披內(nèi)容前后不一致的問題。

獨(dú)角獸引領(lǐng)今年IPO市場

相比去年過會(huì)的那些擬募資金額超10億元的公司，今年過會(huì)的此類公司中有一部分是市場認(rèn)可度較高的獨(dú)角獸企業(yè)。例如今年來計(jì)劃募資體量前5位的IPO公司分別為工業(yè)富聯(lián)、寧德時(shí)代、藥明康德、江蘇租賃、甘李藥業(yè)，這5家公司中有4家為市場公認(rèn)的獨(dú)角獸企業(yè)；而去年全年募資體量排名前10的公司中則缺乏獨(dú)角獸，募資體量排名前幾位的華能水電、中鋁國際、紅星美凱龍、養(yǎng)元飲品、德邦物流大多來自傳統(tǒng)行業(yè)。

據(jù)華泰證券測算，本周四將開始申購的工業(yè)富聯(lián)，作為“獨(dú)角獸”登陸A股的標(biāo)志性公司，其募資金額創(chuàng)下2015年6月國泰君安之后最大IPO的紀(jì)錄，也是A股歷史上第11大IPO。

據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，以首發(fā)募集資金體量計(jì)算，A股歷史上前10大IPO分別為農(nóng)業(yè)銀行、中國石油、中國神華、建設(shè)銀行、中國建筑、工商銀行、中國平安、國泰君安、中國太保、中國人壽，這10家公司均來自傳統(tǒng)行業(yè)；即使是放寬到A股歷史上前50大IPO也難覓來自新興產(chǎn)業(yè)的獨(dú)角獸企業(yè)。目前滬深兩市市值最大的科技股?？低暜?dāng)年首發(fā)募資為34億元，體量僅為工業(yè)富聯(lián)首發(fā)募資的一成多。

而從近期的市場表現(xiàn)來看，獨(dú)角獸的吸金能力也不同凡響，只要再來兩個(gè)漲停，獨(dú)角獸企業(yè)藥明康德就將進(jìn)入千億市值俱樂部。某機(jī)構(gòu)人士向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者指出，隨著一些較大的獨(dú)角獸企業(yè)陸續(xù)上市，未來上證指數(shù)等A股主要指數(shù)的權(quán)重股也將更多出現(xiàn)獨(dú)角獸企業(yè)的身影，這對(duì)改善當(dāng)前大盤以傳統(tǒng)行業(yè)為主的權(quán)重股結(jié)構(gòu)有積極意義。

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