第二輪“港元保衛(wèi)戰(zhàn)”開啟：香港金管局周四再買入19.63億港元

自本周二香港時(shí)間11:47起，港元兌美元多次觸及7.85的弱方兌換保證水平，香港金管局在時(shí)隔近一個(gè)月后頻頻出手購入港元，捍衛(wèi)聯(lián)系匯率制度。

據(jù)路透社，周四（5月17日）美股午盤消息顯示，香港金管局再度出手買入19.63億港元。自4月12日港元匯率首次觸及7.85的弱方兌換保證以來，香港金管局已17次入市維持匯率，累計(jì)買入了643.64億港元，預(yù)計(jì)令衡量港幣流動(dòng)性的指標(biāo)——港幣銀行體系總結(jié)余降至1154.37億港元。

華爾街見聞曾提到，本周香港金管局已分4次共買入130.32億港元。其中，5月15日買入15.7億港元，創(chuàng)4月18日以來首次。5月16日美股午盤買入47.89億港元，同日美股收盤后近一個(gè)半小時(shí)的消息顯示，這一購買金額增至94.99億港元。

（注：圖片中沒有包含周三美股收盤后和周四美股午盤時(shí)買入的港元金額）

（注：上圖來自金融博客Zerohedge，包含了美股時(shí)段本周最新買入港元的紀(jì)錄）

在周四美股午盤再度傳來購入港元的消息后，港元兌美元匯率脫離7.85下限，但交投于7.8498，依舊接近33年新低。從本周經(jīng)驗(yàn)看，不排除香港金管局在周四美股收盤后再次買入港元的可能性。

彭博社援引華僑永亨銀行駐香港經(jīng)濟(jì)學(xué)家Carie Li表示，香港金管局可能需要收回更多流動(dòng)性，本周內(nèi)推動(dòng)港幣銀行體系總結(jié)余邁向1000億港元大關(guān)。但下周港幣料將贏得反彈，因?yàn)槿谫Y需求通常在月底增長。

他認(rèn)為，6月流動(dòng)性會(huì)進(jìn)一步趨緊，除了美國預(yù)計(jì)會(huì)加息，小米和中國鐵塔股份有限公司在香港IPO也會(huì)吸納一定港元，香港銀行業(yè)也將提升存款利率，或?qū)鞘胁焕＝衲晗愀蹣鞘性鏊倏赡芊啪?，甚至是迎來盤整。

港美利差沒有顯著收窄跡象 令港元持續(xù)承壓

華爾街見聞曾提到， 港元匯率始終徘徊在7.85邊緣，或與港美利差依舊沒有收窄跡象有關(guān)。隨著港元與美元息差走闊，市場(chǎng)出現(xiàn)套息活動(dòng)，今年以來持續(xù)壓低港元匯率。路透數(shù)據(jù)顯示，港元兌美元現(xiàn)貨匯率由1月初的約7.81港元兌1美元，轉(zhuǎn)弱至4月中旬的7.85港元兌1美元。

據(jù)路透香港，香港金管局總裁陳德霖周二表示，港元1個(gè)月拆息回軟、與美元息差走闊近1%，導(dǎo)致港元匯率偏弱；若息差持續(xù)，將隨時(shí)觸發(fā)弱方兌換保證操作。

據(jù)香港銀行公會(huì)最新統(tǒng)計(jì)，截至香港時(shí)間5月17日（周四）早11點(diǎn)15分，香港銀行同業(yè)拆息1個(gè)月期HIBOR雖然持續(xù)不足1%，但報(bào)0.99217%，較周三的0.97753%回升，更接近周二的0.99299%，與1個(gè)月期美元LIBOR利差走闊程度從96個(gè)基點(diǎn)降至94個(gè)基點(diǎn)。

陳德霖周二曾表示，每當(dāng)金管局承接港元沽盤后，總結(jié)余會(huì)收縮，港美息差就會(huì)逐漸收窄，從而減低資金流出港元的誘因和規(guī)模，令港匯穩(wěn)定下來。

他指出，去年美國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)理想，但美元兌一籃子貨幣貶值。今年美國加息預(yù)期升溫，美元不會(huì)繼續(xù)轉(zhuǎn)弱，而是可能變強(qiáng)，從近期阿根廷、土耳其等新興經(jīng)濟(jì)體面對(duì)資金外流和匯率壓力可見一斑。

港幣匯率承壓，確實(shí)與本周美元指數(shù)走強(qiáng)有關(guān)。周二美元指數(shù)曾上漲0.8%，刷新2017年12月27日以來高位至93.46；周三美股時(shí)段延續(xù)漲勢(shì)，交投93.50，周四維持在93.44高位處。

華夏時(shí)報(bào)網(wǎng)曾援引美銀美林新興亞洲固定收益、外匯策略師Ronald Man的研報(bào)稱，當(dāng)香港銀行體系總結(jié)余降至1000億港元時(shí)，才會(huì)對(duì)LIBOR產(chǎn)生實(shí)質(zhì)影響，不少銀行將其視為銀行自身加息的門檻，將使港元利率開始與美元利率趨合。

香港金管局副總裁李達(dá)志4月19日對(duì)《第一財(cái)經(jīng)》表示，銀行總結(jié)余在一周內(nèi)從1800億港元減少至1300億港元左右，看上去令很夸張，但銀行間流動(dòng)性不只是1000多億，除了銀行結(jié)余，還有銀行間票據(jù)可以到金管局兌換流動(dòng)性，外界根本無需擔(dān)心，也未發(fā)現(xiàn)大規(guī)模沽空港元的情況。