豪擲8億掃貨，悶聲發(fā)財！這家頂級投行才是海南板塊最猛主力！

每經(jīng)編輯 張弩 何小桃    

中央政策的大禮包，讓海南再一次站在了時代的風口浪尖。

4月13日，在海南慶祝海南建省辦經(jīng)濟特區(qū)30周年大會上，中央決定支持海南全島建設自由貿(mào)易區(qū)，探索建設中國特色自由貿(mào)易港。隨之而來的是，賽馬、入境旅游免簽等其它“經(jīng)濟特區(qū)”沒有的待遇。

一切仿佛回到了30年前，海南再一次成為了全國最具誘惑力的地方。不過，與30年前無數(shù)帶著夢想的年輕人，需要從祖國的四面八方趕往海南不同。如今聞風而動的資金在股市迅速完成了對于政策紅包的收割。

▲三亞鳳凰島（圖片來源：攝圖網(wǎng)）

就在中央宣布給予政策支持后的第一個交易日，海南概念股迎來全線暴漲，板塊漲逾9%，新大洲A、神農(nóng)基因、海馬汽車、大東海A、欣龍控股等多只個股漲停。當時，因押中雄安一戰(zhàn)成名的成泉資本被認為是最大的贏家，這家私募因重倉押寶海南板塊諸如海峽股份、鴻博股份從而實現(xiàn)收益翻倍。

不過，每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）梳理發(fā)現(xiàn)，市場上還有一家公司此前精準擁抱海南概念股，此次可謂是“悶聲發(fā)財”。這家公司就是昔日頂級投行——中國國際金融股份有限公司（以下簡稱中金公司）

中金8億掃貨海南板塊

根據(jù)上市公司一季度公告顯示，中金公司作為前十大流通股東持有多只海南概念個股，其中作為新進股東分別持有羅牛山、安妮股份、海南瑞澤、鴻博股份3.11%、0.92%、1.48%、0.92%的流通股份。并且繼去年四季度新進海峽股份持有200萬股后，一季度大舉增持1000多萬股，現(xiàn)階段持有海峽股份2.85%的流動股，為其第三大流通股股東。

▲中金公司持有的海南概念股

按照上述5只個股今年一季度股票均價來估算，中金公司分別買入海峽股份、海南瑞澤、羅牛山、鴻博股份、安妮股份的成本價為25.11元、11.23元、8.65元、10.77元、11.79元。在按照現(xiàn)有持有數(shù)，中金公司分別對上述個股分別投入的資金估算為3.07億元、1.2億元、2.8億元、4100萬元、3600萬，總計買入資金達到7.84億元。

從數(shù)據(jù)來看，中金公司主要是從今年一季度開始買入海南概念板塊的個股，而大部分海南個股的股價拉升的時間其實多在去年下半年。今年受政策利好落地影響，在1季度雖然股價有所拉升，但多存在沖高回落的走勢。

而這5只海南概念的股票在今年前四個月股價波動都有明顯放大，海峽股份、海南瑞澤、羅牛山、鴻博股份、安妮股份在今年前四個月的振幅分別達到了110.93%、54.67%、68.77%、75.11%、77.49%。其中海峽股份一度創(chuàng)出了上市以來的新高，達到了每股41.66元的歷史價位。

▲海峽股份月k線圖

不過，從現(xiàn)在上述5只海南概念股的表現(xiàn)來看，如果中金公司在4月借股價沖高，選擇落袋為安，那么肯定收益頗豐。但如果持股不動，則可能面臨坐電梯。以創(chuàng)歷史新高的海峽股份為例，截至4月27日收盤，海峽股份已從4月歷史高位41.66元跌到了26.54元，按一季度均價計算，中金公司浮盈約為5%；而海南瑞澤則可能面臨浮虧。

而截至一季報數(shù)據(jù)，中金公司作為前十大流通股東，還持有包括華西能源、新華網(wǎng)、云鋁股份等個股。

▲中金公司一季度持有的部分個股

每經(jīng)小編（微信號：nbdnews）注意到，盡管中金公司一季度潛伏海南板塊，收益頗豐，但也不幸在二級市場踩雷。

資料顯示，中金公司在去年四季度持有832.07萬股文投控股，但因為高溢價收購影視公司，今年1月8日該股復牌后股價出現(xiàn)持續(xù)下跌、多個跌停，并在4月18日跌至9.06元，創(chuàng)出兩年來新低。而文投控股一季報顯示，中金公司已經(jīng)沒有出現(xiàn)在前十大流通股東名單，估計也是隨著股價的下跌，被迫出局。

▲文投控股近段時間走勢

失落的貴族投行

中金公司全稱中國國際金融股份有限公司，被業(yè)內(nèi)譽為“中國大摩”，成立于1995年6月25日，是中國第一家中外合資的投資銀行，于2015年11月9日在香港聯(lián)交所主板上市。現(xiàn)在的第一大股東為中央?yún)R金投資有限責任公司，持股比例達55.75%，實際控制人為中華人民共和國國務院。

▲中金股權結構

作為中國第一家國有控股的合資投行，中金一出生便有著“顯赫”身份。

1995年，為了適應當時國企重組改革和融資的需要，中金由國務院特批成立。組建中金的兩大股東，分別是摩根士丹利和建設銀行。

▲圖片來源：視覺中國

當時中金最重要的就是承銷業(yè)務，特別是大型央企、國企，如中國聯(lián)通、中國石化、中國石油、中國鋁業(yè)，四大銀行中有三家的上市都由中金做主承銷商。其中，2010年承銷農(nóng)業(yè)銀行在上海和香港兩地上市，規(guī)模221億美元的交易，創(chuàng)當時全球最大IPO規(guī)模紀錄。

大國企的超大發(fā)行規(guī)模給中金貢獻了豐厚的利潤。

證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，2002年，中金公司利潤總額達2.05億元，行業(yè)排名第一，人均利潤更是達到82萬元，遠超第二名天一證券的23.95萬元。當年中金公司股票主承銷金額達到359.17億元，也遠超第二名廣發(fā)證券的49.51億元。

時光荏苒，中金利用2006年至2007年大牛市，以及農(nóng)行上市獲得了輝煌成績。根據(jù)金融數(shù)據(jù)提供商Dealogic提供的數(shù)據(jù)，2009年中金IPO承銷金額為113億美元，市場份額在亞太區(qū)所有投行中名列第一。境內(nèi)其他投行中只有中信證券入圍前10名，承銷金額不到中金的一半。2009年中金的承銷收入為10.9億元， 市場份額高達20.64%。

但2010年農(nóng)行IPO似乎成了中金投行業(yè)務走下坡路的分水嶺。到了2015年，根據(jù)證券業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)，中金公司的投行業(yè)務凈收入為16.98億元，雖然行業(yè)排名第七，但只相當于第一名中信證券37.76億元的44.97%。

究其原因，業(yè)內(nèi)人士指出，在2010年農(nóng)行上市后，四大行全部完成上市，再加上創(chuàng)業(yè)板的推出，上市主體逐漸由中金擅長打交道的大型國企轉變成規(guī)模相小的民企。加上中金本身股權變動帶來的人事震蕩 ，中金在投行市場地位下降，份額被蠶食也在情理之中。

到2016年，中金的總資產(chǎn)為687.34億元，在129券商中名列第22位，營收為7.32億元，名列第17位，股票主承銷金額也僅能排第8位。

▲圖片來源：攝圖網(wǎng)

不過，沉寂多年的中金在2017年交出了一份不錯的成績單，顯示出反彈的跡象。

根據(jù)中金公司2017年年報，去年公司實現(xiàn)營業(yè)收入152.6億元，同比增長70.7%。實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤27.66億元，同比增長52%?；久抗墒找?.76元，折合凈資產(chǎn)收益率8.8%。

年報顯示，2017年，中投證券歸屬于中金公司的收入及其他收益總額為41.11億元，占比達到26.9%。歸屬于中金公司的凈利潤為4.8億元，占比為17.1%。整合中投證券是中金公司收入和盈利大幅增長的原因之一。

2017年，中金公司在中資企業(yè)全球資本融資規(guī)模排名第一。2017年共完成A股IPO項目12單，主承銷金額102.57億元；完成A股再融資項目14單，主承銷金額942.43億元。境內(nèi)A股股本融資規(guī)模和再融資規(guī)模均排名第一。港股市場上，共保薦了港股IPO項目9單，居市場第一。項目金額11.82億美元，市場排名第三。作為賬簿管理人主承銷港股IPO 15單，成交規(guī)模9.67億美元，單數(shù)和規(guī)模分別居市場第一和第二。