聽說部分私募已經(jīng)大幅減倉了，還不看好這些熱門板塊

3月下旬以來，在外圍消息面持續(xù)動蕩、藍(lán)籌板塊表現(xiàn)疲弱的背景下，上證綜指、滬深300等主要指數(shù)普遍橫向震蕩，走出了“一字長蛇陣”的走勢，上證綜指在“129點區(qū)間”拉鋸已有大半個月。 市場遲遲不見方向性突破，多家去年業(yè)績較好的私募機(jī)構(gòu)開始傾向于輕倉應(yīng)對。部分私募機(jī)構(gòu)已經(jīng)大幅減倉，對后市擇股難度加大的預(yù)期也顯著升溫。整體來看，私募機(jī)構(gòu)對于短中期A股市場的策略觀點，已經(jīng)明顯趨于謹(jǐn)慎。 “129點區(qū)間”已拉鋸大半個月 截至本周五（4月13日），自3月23日跳空下跌以來，上證綜指在129個指數(shù)點（3091點至3220點）的狹窄波動區(qū)間內(nèi)，已持續(xù)運行了多達(dá)14個交易日。在此期間，上證綜指的最大波動幅度（自區(qū)間最低點位計算，下同）僅為4.19%。而在此之前，上證綜指今年以來的最大波動幅度高達(dá)14.62%。 3月以來上證指數(shù)日K線圖 財匯大數(shù)據(jù)終端的統(tǒng)計數(shù)據(jù)進(jìn)一步顯示，在此期間，上證50、中證100、滬深300等權(quán)重指數(shù)的波動幅度，也較為有限。 部分私募已經(jīng)大幅減倉 中國證券報（ID：xhszzb）記者最新了解到的情況是，在市場多空持續(xù)糾結(jié)、個股賺錢效應(yīng)整體下降的背景下，部分2017年投資業(yè)績不錯的私募機(jī)構(gòu)，目前已經(jīng)大幅減倉，甚至選擇“基本空倉”。 上海某具有券商從業(yè)履歷背景的私募機(jī)構(gòu)董事長表示，出于對宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境負(fù)面預(yù)期等因素的考慮，該私募機(jī)構(gòu)目前主要以“輕倉觀望為主”。 而某具有公募高管從業(yè)履歷的私募機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人也向記者透露，由于年初以來A股市場缺乏系統(tǒng)性上漲機(jī)會，加上對短中期市場判斷難以把握，目前該私募機(jī)構(gòu)已經(jīng)“基本空倉”。 多家私募預(yù)期“夾板震蕩”還將延續(xù) 對于未來A股市場整體漲跌與運行區(qū)間的研判，私募業(yè)界的主流觀點認(rèn)為，目前主要股指的“夾板震蕩”行情，可能還將延續(xù)。 上海廬雍資產(chǎn)董事長李思思認(rèn)為，整體來看，經(jīng)過較長時間的橫向糾結(jié)行情之后，市場上下空間都不會太大。 一方面，年初上證綜指持續(xù)連陽之后一度達(dá)到3400點至3500點一線，未來較長時間內(nèi)很難逾越；另一方面，如果后期上證指數(shù)跌破3000點關(guān)口，繼續(xù)向下的空間預(yù)計較為有限，“將非常值得買一點”。此外，由于市場背后若隱若現(xiàn)的維穩(wěn)力量存在，未來A股主要權(quán)重指數(shù)，也可能長時間處于較為收斂的狀態(tài)。 從市場估值的角度來看，金融、地產(chǎn)等藍(lán)籌板塊整體估值雖然仍較為合理，但制約估值提升的負(fù)面因素仍相對突出。從宏觀環(huán)境的角度來看，中國經(jīng)濟(jì)未來很長一段時間內(nèi)預(yù)計仍將處于“L型”底部運行，“V型”反轉(zhuǎn)的難度較大。 上海匯利資產(chǎn)總經(jīng)理何震也表示，從金融去杠桿、中美貿(mào)易爭端與人民幣匯率強勢壓制出口等宏觀環(huán)境來看，A股在未來較長時間內(nèi)可能都難以向上突破。另一方面，考慮到權(quán)重藍(lán)籌在靜態(tài)估值上仍有優(yōu)勢，后期市場下行空間預(yù)計也會相對有限。 擇股難度料將顯著增大 在多家私募預(yù)期A股市場依舊漲跌兩難的同時，多位私募投資人士也進(jìn)一步指出，當(dāng)前投資者在擇股上的難度正顯著增大。 何震表示，目前市場對于主題、題材的做多熱情正明顯下降，前期市場對包括次新股、海南板塊、農(nóng)業(yè)、黃金等主題的炒作，并沒有得到主流機(jī)構(gòu)資金的認(rèn)可；而醫(yī)藥板塊雖一度體現(xiàn)出上漲持續(xù)性，但多數(shù)龍頭股的整體估值已經(jīng)偏高。未來一段時間內(nèi)，投資者擇股的難度將顯著增大，投資機(jī)會將主要集中于真正具有業(yè)績增長持續(xù)性的個股?！爸髁鳈C(jī)構(gòu)投資者所期待的，不僅是2017年年報的超預(yù)期增長，還要有今年一季報的超預(yù)期增長，甚至是今年半年報繼續(xù)超預(yù)期增長”。 李思思也指出，在主要股指可能長時間區(qū)間震蕩的背景下，優(yōu)質(zhì)個股雖然有一定投資機(jī)會，但投資者選股的難度將居高不下。從2018年全年的角度來看，可能只有相對少數(shù)個股最終能夠?qū)崿F(xiàn)全年股價的正收益。該私募機(jī)構(gòu)將主要對基本面擁有“較大向上銳度”、業(yè)績確定性增長的個股，進(jìn)行挖掘和布局。該機(jī)構(gòu)現(xiàn)階段在倉位水平上堅決“不會滿倉”，并將盡量避免追高操作。 對于近期體現(xiàn)出較強賺錢效應(yīng)的醫(yī)藥、黃金、農(nóng)業(yè)等熱點板塊，李思思認(rèn)為，目前市場共識度已經(jīng)較高，從中長期來看可能難以體現(xiàn)出明顯的超額收益。 (每經(jīng)App登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容或者數(shù)據(jù)僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。)