一季度社融增量比上年同期少1.33萬億 央行繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健中性貨幣政策

每經(jīng)記者 張壽林    每經(jīng)編輯 畢陸名    

每經(jīng)記者 攝

4月13日，央行公布的一季度金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，3月末，廣義貨幣(M2)余額173.99萬億元,同比增長(zhǎng)8.2%，增速分別比上月末和上年同期低0.6個(gè)和1.9個(gè)百分點(diǎn)。

3月末，狹義貨幣(M1)余額52.35萬億元，同比增長(zhǎng)7.1%，增速分別比上月末和上年同期低1.4個(gè)和11.7個(gè)百分點(diǎn)；流通中貨幣(M0)余額7.27萬億元,同比增長(zhǎng)6%。

在當(dāng)日金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)發(fā)布會(huì)上，中國(guó)人民銀行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司司長(zhǎng)阮健弘介紹，年初以來，人民銀行繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健中性的貨幣政策，密切關(guān)注流動(dòng)性形勢(shì)和市場(chǎng)預(yù)期變化，加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)和預(yù)期管理。

較好支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)

與2月份相比，3月份M2增速回落。阮健弘解釋，這與季節(jié)性等一些臨時(shí)因素?cái)_動(dòng)密切相關(guān)，對(duì)M2增速短期波動(dòng)不宜過度關(guān)注。

從季度比較看，3月份M2增長(zhǎng)8.2%，比去年末高0.1個(gè)百分點(diǎn)，未再繼續(xù)呈現(xiàn)逐季回落的態(tài)勢(shì)。阮健弘表示，這是M2增速趨穩(wěn)的表現(xiàn)，是穩(wěn)健中性貨幣政策和金融監(jiān)管政策協(xié)調(diào)有效推進(jìn)的結(jié)果。

人民銀行監(jiān)測(cè)到，金融機(jī)構(gòu)內(nèi)部嵌套融資進(jìn)一步收縮的同時(shí)，銀行業(yè)債券投資等業(yè)務(wù)有所恢復(fù)，同業(yè)行為更加規(guī)范，貨幣市場(chǎng)利率保持平穩(wěn)，目前銀行體系流動(dòng)性合理充裕。

阮健弘指出，總體來看，貨幣供應(yīng)量和市場(chǎng)流動(dòng)性供給均合理適度，有利于宏觀上穩(wěn)杠桿，助力打好防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)攻堅(jiān)戰(zhàn)。隨著市場(chǎng)深化和金融創(chuàng)新，M2的可測(cè)性、可控性以及與經(jīng)濟(jì)的相關(guān)性有所下降，本世紀(jì)以來雖已對(duì)M2進(jìn)行過多次修訂，但難以解決數(shù)量型指標(biāo)有效性下降的問題。從國(guó)際經(jīng)驗(yàn)看，也是這樣。為體現(xiàn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展要求，宜逐步淡化數(shù)量型指標(biāo)。

下一步，人民銀行將按照黨中央和國(guó)務(wù)院的戰(zhàn)略部署，繼續(xù)堅(jiān)持穩(wěn)健中性的貨幣政策，既防止流動(dòng)性偏松，也把握好金融調(diào)控的節(jié)奏和力度，防止流動(dòng)性過緊。

貨幣供應(yīng)增速有所下降，但貸款增速并未放緩。3月末人民幣貸款余額124.98萬億元，同比增長(zhǎng)12.8%，增速與上月末持平，比上年同期高0.4個(gè)百分點(diǎn)。一季度人民幣貸款增加4.86萬億元，同比多增6339億元。

具體到信貸支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)，阮健弘介紹，一季度企業(yè)及其他單位本外幣短期貸款及票據(jù)融資新增5607億元，同比多增5873億元，較好支持了實(shí)體經(jīng)濟(jì)的景氣回升。一季度，企業(yè)及其他單位本外幣中長(zhǎng)期貸款新增2.39萬億元，余額同比增長(zhǎng)14%。

社融增量數(shù)據(jù)也顯示，一季度對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)放的人民幣貸款占同期社會(huì)融資規(guī)模的86.9%，同比高21.7個(gè)百分點(diǎn)。

房貸增速小幅回落

初步統(tǒng)計(jì)，2018年一季度社會(huì)融資規(guī)模增量為5.58萬億元，比上年同期少1.33萬億元。招商銀行資產(chǎn)管理部高級(jí)分析師劉東亮分析，社融增長(zhǎng)明顯低于去年，主要是表外融資大幅萎縮，這與監(jiān)管要求的表外回表相一致。

交通銀行金融研究中心高級(jí)研究員陳冀進(jìn)一步分析稱，社融增量中表內(nèi)融資占比達(dá)到87.15%，雖較2月87.64%的占比有所降低，但仍維持在很高的位置。這很大程度上受年初“銀信業(yè)務(wù)”、“委托業(yè)務(wù)”等同業(yè)通道監(jiān)管的進(jìn)一步規(guī)范、大量表外業(yè)務(wù)到期不再續(xù)作的影響，使得表外業(yè)務(wù)持續(xù)收縮。

在房貸方面，一季度住戶部門中長(zhǎng)期貸款增加1.29萬億元。陳冀分析，隨著國(guó)內(nèi)樓市調(diào)控的不斷推進(jìn)，表內(nèi)信貸投向結(jié)構(gòu)也有明顯改善，一季度流向企業(yè)的信貸資金約為流向住戶部門信貸資金超一倍，而這在過去一年多時(shí)間內(nèi)，住戶部門因樓市而占據(jù)的信貸資源可謂是與企業(yè)平分秋色。

從房地產(chǎn)行業(yè)信貸來看，阮健弘介紹，3月末人民幣房地產(chǎn)貸款余額34.14萬億元，同比增長(zhǎng)20.3%，增速比上年末回落0.6個(gè)百分點(diǎn)，一季度增加1.9萬億元，占同期各項(xiàng)貸款增量的比重比2017年占比水平低2個(gè)百分點(diǎn)。個(gè)人住房貸款余額22.86萬億元，同比增長(zhǎng)20%，增速比上年末回落2.2個(gè)百分點(diǎn)。房地產(chǎn)開發(fā)貸款余額9.12萬億元，同比增長(zhǎng)21%，增速比上年末高3.9個(gè)百分點(diǎn)。保障性住房開發(fā)貸款余額3.79萬億元，同比增長(zhǎng)37.9%，增速比上年末高5.3個(gè)百分點(diǎn)。