神州優(yōu)車毛利首次轉(zhuǎn)正 資本運(yùn)作促生態(tài)布局完善

　　3 月 31 日，神州優(yōu)車（838006，OC）披露2017年全年業(yè)績報(bào)告，期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營收98.56億元，較上年同期增長68.62%，年度毛利率已由負(fù)轉(zhuǎn)正，為12.8%，全年歸屬于母公司股東的凈利潤-2.6億元，較上年同期大幅收窄92.7%。

值得注意的是，神州優(yōu)車在2017年下半年實(shí)現(xiàn)了整體盈利：神州優(yōu)車2017上半年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示虧損為4.6億元，相較全年虧損2.6億元，即下半年神州優(yōu)車已實(shí)現(xiàn)2億元盈利。

另一方面，神州優(yōu)車于2017年內(nèi)加緊戰(zhàn)略擴(kuò)張，不僅引入戰(zhàn)略投資者為主業(yè)發(fā)展積蓄力量，同時(shí)通過資本運(yùn)作的方式進(jìn)入保險(xiǎn)銷售領(lǐng)域，并通過收購、產(chǎn)業(yè)投資的方式拓展上下游產(chǎn)業(yè)鏈，完善“人車生態(tài)圈”布局。

營收構(gòu)成比例實(shí)現(xiàn)優(yōu)化

目前神州優(yōu)車的主要產(chǎn)品和服務(wù)包括出行板塊的專車業(yè)務(wù)、汽車電商板塊的買買車業(yè)務(wù)以及汽車金融板塊的車閃貸業(yè)務(wù)。根據(jù)年報(bào)，神州優(yōu)車三項(xiàng)收入比例分別為57.49%、35.15%和7.36%。其中，專車服務(wù)收入較上年同期獲穩(wěn)步增長，為56.7億元，但專車營收占比較2016年下降29.04個(gè)百分點(diǎn)。

這意味著，神州優(yōu)車不僅在整體上將“蛋糕”做大，還在內(nèi)部結(jié)構(gòu)上得以優(yōu)化。2017年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，神州買買車收入34.6億元，在營收中占比35.2%，較上年度增長近4倍，神州車閃貸業(yè)務(wù)逐步打開市場，業(yè)績迎來爆發(fā)式增長，突破至數(shù)億元，而上年同期這一業(yè)務(wù)的數(shù)據(jù)僅為千萬元級(jí)別。

“2017年公司整體營業(yè)收入實(shí)現(xiàn)快速增長，營業(yè)成本受益于運(yùn)營效率的提高、成本費(fèi)用的控制等，在金額、增長率方面均大大低于營業(yè)收入?！鄙裰輧?yōu)車表示。

業(yè)內(nèi)人士將神州優(yōu)車2017年的成長歸因于清晰的商業(yè)模式和盈利模式所帶來的規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)。根據(jù)神州優(yōu)車的介紹，其專車業(yè)務(wù)采取B2C模式為主、C2C模式（優(yōu)駕開放平臺(tái)）為輔的商業(yè)模式，在經(jīng)歷了網(wǎng)約車市場的多年激戰(zhàn)后，神州專車在2017年實(shí)現(xiàn)了年度凈利潤轉(zhuǎn)正，獲得網(wǎng)約車牌照的數(shù)量保持行業(yè)前茅。

B2C模式車輛和司機(jī)主要由公司運(yùn)營和聘用，供給端不會(huì)受到行業(yè)激烈競爭的影響，成本相對(duì)固定，隨著運(yùn)營效率的提升，單均成本將不斷下降，規(guī)模效應(yīng)日益顯著，因此具有較高的盈利潛力和能力。神州優(yōu)車還對(duì)優(yōu)駕開放平臺(tái)中的全部加盟車輛承諾“永不抽成”獲取有效流量，從而達(dá)到完善產(chǎn)品線、提高運(yùn)營效率、提升市場占有率的目的。

神州買買車為O2O汽車電商平臺(tái)，產(chǎn)品主要包括新車及準(zhǔn)新車。神州買買車板塊2017年達(dá)到約35億元的收入規(guī)模，由于汽車電商業(yè)務(wù)仍處于業(yè)務(wù)初期快速擴(kuò)張階段，暫未實(shí)現(xiàn)盈利，2017年毛利率為-3.32%，虧損程度較上年度大幅收窄。

神州車閃貸為一站式汽車金融服務(wù)平臺(tái)，為客戶提供包括汽車抵押貸款、二手車金融等在內(nèi)的全面、專業(yè)、安全、快捷的汽車金融服務(wù)，發(fā)展的兩年間已逐步快速滲透擴(kuò)張至三四線市場，收入較上年度翻數(shù)番。

構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈生態(tài)圈

在業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的基礎(chǔ)之上，神州優(yōu)車還通過多種運(yùn)作方式，在2017年加快戰(zhàn)略擴(kuò)張的節(jié)奏，向產(chǎn)業(yè)鏈上下游延伸，加碼“人車生態(tài)圈”的構(gòu)建。

具體而言，2017年上半年，神州優(yōu)車完成了兩次股票發(fā)行，共募集資金70億元，并引入中國銀聯(lián)、中國人保、浦發(fā)銀行、國家新興產(chǎn)業(yè)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金、上海谷欣等重要戰(zhàn)略投資者。募資主要用于神州買買車業(yè)務(wù)的發(fā)展。

2017年6月，神州優(yōu)車發(fā)起成立優(yōu)車產(chǎn)業(yè)基金，專注于汽車產(chǎn)業(yè)鏈上下游投資機(jī)會(huì)，重點(diǎn)投資具有前瞻性的汽車和出行產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目，并與神州優(yōu)車展開全方位協(xié)同運(yùn)作。

8月，神州優(yōu)車完成了對(duì)創(chuàng)信保險(xiǎn)銷售有限公司的全資收購，曲線進(jìn)入保險(xiǎn)銷售市場，補(bǔ)齊“人車生態(tài)圈”中缺失的一環(huán)，通過與各業(yè)務(wù)板塊形成協(xié)同效應(yīng)，可向用戶提供更完善的汽車后市場服務(wù)。另外，神州優(yōu)車同期還推出了智慧交通開放平臺(tái)，與實(shí)力科研院所合作，未來三年計(jì)劃投資3億元，以共建共享的方式構(gòu)建智慧交通模型，推動(dòng)中國智慧城市創(chuàng)新發(fā)展。

2017年10月，神州優(yōu)車啟動(dòng)對(duì)神州租車股權(quán)的收購，截至2018年3月，神州優(yōu)車共持有神州租車約29%股權(quán)，成為神州租車第一大股東。2017年12月，神州優(yōu)車發(fā)布全新戰(zhàn)略升級(jí)，擬打造新一代汽車生活平臺(tái)，覆蓋無車車生活+有車車生活。

“迎接行業(yè)革命，把握變革機(jī)會(huì)，重塑出行領(lǐng)域和汽車行業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)圈?！鄙裰輧?yōu)車在2017年年報(bào)中表示，將積極面向未來進(jìn)行戰(zhàn)略性、前瞻性布局，布局大數(shù)據(jù)管理、車聯(lián)網(wǎng)、智能汽車、無人駕駛等前沿領(lǐng)域，致力建設(shè)一個(gè)全新的人車生態(tài)圈。