要穩(wěn)定還是要高收益？看“保險三寶”如何玩轉5萬億

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 王硯丹 每經(jīng)編輯 楊 軍     

每經(jīng)記者 王硯丹 每經(jīng)編輯 楊 軍

要想用1萬元做投資是容易的，那如果是1萬億元呢？這資金該如何管理？

近期，在A股市場“保險四寶”中，除了中國太保外，中國平安、中國人壽、新華保險（以下簡稱“保險三寶”）都公布了2017年年報。

看看巨頭們?nèi)绾瓮顿Y，是一件很有趣也很有參考意義的事?！睹咳战?jīng)濟新聞》記者就此對“保險三寶”的投資情況做出梳理，或能為你打開一扇窗口。

三家險企總投資收益率上升

總的來說，這三家險企的經(jīng)營業(yè)績和投資收益率都不錯。

中國平安2017年歸屬于母公司股東的凈利潤為890.88億元，同比增長42.8%；保險資金總投資收益率為6.0%，上升0.7個百分點；中國人壽的凈利潤為322.53億元，同比增長68.6%，總投資收益率為5.16%，增加0.55個百分點；新華保險的凈利潤為53.83億元，同比增長8.9%，總投資收益率為5.2%，上升0.1個百分點。

再來看看“保險三寶”的投資資產(chǎn)分布情況。

據(jù)中國平安披露，截至去年底，中國平安的投資資產(chǎn)高達2.449萬億元；同期，新華保險的投資資產(chǎn)為6882.15億元；中國人壽的投資資產(chǎn)金額最高，多達2.593萬億元。由此可見，這三家保險公司截至去年底的投資資產(chǎn)市值高達5.73萬億元。從理論上說，如果它們?nèi)客顿YA股股票，一個漲跌?！蔷褪?700多億元的波動，所以，當一家保險公司運營上千億乃至上萬億資產(chǎn)時，更多就會考慮到可持續(xù)的穩(wěn)定盈利。

三家公司均提到對港股重視

現(xiàn)在再來看看上述公司的具體投資策略。

首先，從大類配置來看，這三家保險公司均加大了權益類投資比重。

中國平安去年底的2.449萬億元投資資產(chǎn)中，其中固定收益類投資為1.68萬億元，占比為68.5%，較2016年底下降4.9個百分點，權益類投資比重則從18.2%提升至23.7%，大幅提高了5.5個百分點。

新華保險的股權型金融資產(chǎn)投資金額為1313.7億元，在總投資資產(chǎn)中占比為19.1%，較上年末上升3.3個百分點。

中國人壽股票和基金（不包含貨幣市場基金）的配置比例亦由2016年底的10.05%提升至10.32%，但中國人壽2017年更主要的是增大了對于固定收益類資產(chǎn)配置力度，主要品種中債券配置比例由2016年底的45.62%提升至45.83%。去年中國人壽新增配置債權及固收類非標資產(chǎn)超過4400億元，總體收益達到4.8%。其中，重點加大固收類非標資產(chǎn)配置力度，全年新增投資超過2000億元，平均期限約為7年。

《每日經(jīng)濟新聞》記者發(fā)現(xiàn)，上述三家保險公司都降低了定期存款配置比例。中國平安的定期存款比例從10.3%下降至6.6%；新華保險從11.7%下降至6.1%；中國國壽從21.94%下降至17.33%。

其次，三家保險公司都提到了對港股的重視。

中國平安指出，去年取得不錯投資收益率的原因之一是通過“港股通”加大港股配置，充分把握港股價值洼地的投資機會；中國人壽也提到，2017年，公司保持公開市場權益投資合理倉位，把握結構性機會的同時，重視港股的配置價值；新華保險也強調(diào)，公司通過“港股通”股票和滬港深基金方式積極布局港股配置，資產(chǎn)配置進一步多元化。

三巨頭今年投資策略存異同

中國平安首席投資官陳德賢在公司發(fā)布年報后表示，就2018年整體投資策略來說，平安的決定是增強資產(chǎn)負債匹配管理策略，把握市場機會配置長久期國債、金融債，持續(xù)完善資產(chǎn)負債久期缺口。投資標的將緊密結合國家戰(zhàn)略和國民經(jīng)濟發(fā)展方向，增加戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)、基礎設施建設等資產(chǎn)類別的投資比例。短期內(nèi)，平安境外投資主要還是關注港股市場，充分利用A股、港股兩地配置的分散效應，優(yōu)化權益投資組合。

中國人壽趙立軍也在業(yè)績發(fā)布會上表示，2018年，中國人壽將繼續(xù)加大固定收益類資產(chǎn)的投資，且將結合國家宏觀經(jīng)濟的變化來投資：一是新經(jīng)濟、供給側結構性改革；二是建設科技強國等，包括一些先進制造業(yè)、互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、人工智能等領域的投資機會。

新華保險則在年報中表示，2018年將在權益類投資方面，耐心尋找投資機會；固定收益類方面，積極配置長久期利率債和高等級信用債；另類投資方面，加強直接股權及PE基金的投資力度。

總之，對手握巨資的保險公司而言，在獲得穩(wěn)定投資回報的同時盡量提高收益率是對投資官智慧的巨大考驗。對于普通投資者而言，它們的投資理念中最值得學習的，或許就是隨時嚴控風險，降低不確定性。畢竟，在市場中，首先保住本金或者盡量減少回撤損失，才是進取的前提。