私募2月遭遇“倒春寒” 王亞偉也“踩坑”：一只產(chǎn)品跌幅超大盤

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 何劍嶺    

圖片源自：視覺中國

每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 何劍嶺

2月，A股市場(chǎng)經(jīng)歷了劇烈的震蕩調(diào)整，春節(jié)假期后市場(chǎng)又迅速反彈，不過市場(chǎng)呈分化格局。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，在去年重倉藍(lán)籌股而業(yè)績(jī)亮眼的私募遭遇了“倒春寒”，不少私募基金出現(xiàn)了大幅回撤，全月只有2成的產(chǎn)品獲得了正收益。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，其中王亞偉旗下的千合資本在2月份整體收益為虧損5.25%，其中一只產(chǎn)品凈值回撤甚至超過13.66%，超過當(dāng)月上證綜指的跌幅。

2月私募僅2成產(chǎn)品取得正收益

2018年2月，A股市場(chǎng)出現(xiàn)大幅震蕩，前兩周市場(chǎng)下跌超過10%，節(jié)后出現(xiàn)反彈，全月上證綜指下跌6.36%，深證成指下跌2.97%，而中小板和創(chuàng)業(yè)板均出現(xiàn)上漲，其中創(chuàng)業(yè)板指上漲1.07%，中小板指上漲0.76%。在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，與A股市場(chǎng)相關(guān)性較大的股票策略等遭遇“倒春寒”，據(jù)格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，在2月份，私募行業(yè)各大策略在2月份的平均收益為虧損3.17%，其中10億規(guī)模以上的私募收益為虧損3.28%。值得注意的是，除了定向增發(fā)策略之外，市場(chǎng)表現(xiàn)最差的就是股票策略，股票策略在2月份整體收益為虧損3.94%，其中10億規(guī)模以上的私募2月份收益為虧損4.28%。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，2月全月只有2成的私募股票策略產(chǎn)品獲得了正收益，其中主流私募機(jī)構(gòu)中，只有三家私募的代表產(chǎn)品取得了正收益。雖然遭遇市場(chǎng)調(diào)整，但是今年以來依舊有部分規(guī)模以上的私募機(jī)構(gòu)取得不錯(cuò)的收益，如金中和投資旗下基金今年以來平均收益3.89%；另外顏克益旗下的大樸資產(chǎn)整體收益達(dá)到了3.43%；市場(chǎng)表現(xiàn)較好的私募還有源樂晟資產(chǎn)，旗下產(chǎn)品整體收益在2月份表現(xiàn)亮眼，整體收益達(dá)到了2.06%。

格上研究中心數(shù)據(jù)顯示，2月共有23家百億級(jí)私募新備案產(chǎn)品72只，較上月備案數(shù)量（93只）下降22.58%，其中源樂晟資產(chǎn)新備案產(chǎn)品19只，位列百億機(jī)構(gòu)首位，實(shí)際上源樂晟資產(chǎn)新備案的產(chǎn)品僅有兩只為2月份成立，4只為今年以來成立，其余15只均為更早成立；而從新產(chǎn)品成立情況來看，星石投資在2月份成立了3只產(chǎn)品。景林資產(chǎn)、重陽投資、暖流資產(chǎn)、敦和資產(chǎn)均發(fā)行了2只新產(chǎn)品。

對(duì)此格上理財(cái)研究員雷蕾告訴火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188），受美股大跌沖擊等因素影響，2月初大盤藍(lán)籌股出現(xiàn)急速下跌，上證50指數(shù)短期跌幅超過10%，全月跌幅超過7%。由于大部分股票型私募持倉均以藍(lán)籌股為主，且倉位普遍較高，在藍(lán)籌股回調(diào)的市場(chǎng)環(huán)境下不少私募凈值出現(xiàn)了回撤，2月股票型私募基金平均收益為-3.94%。

價(jià)值派私募遭遇“倒春寒”

A股市場(chǎng)經(jīng)歷了1月份的快速上漲拉升，2月則在全球股市大幅震蕩的背景下，A股市場(chǎng)也經(jīng)歷了劇烈的震蕩調(diào)整行情，月初在外盤拖累下大盤藍(lán)籌股出現(xiàn)大幅調(diào)整，其中上證指數(shù)在2月上半月最大跌幅超過10%，而進(jìn)入到2月中下旬，春節(jié)假期后市場(chǎng)又迅速反彈，尤其是在月末，市場(chǎng)在“獨(dú)角獸”概念帶動(dòng)下創(chuàng)業(yè)板有一波反彈。整個(gè)2月份，中小板指和創(chuàng)業(yè)板指分別上漲0.76%和1.07%，而上證指數(shù)2月下跌6.36%，市場(chǎng)風(fēng)格也由去年的大盤股向中小盤股切換。

火山君（微信公眾號(hào)：huoshan5188）注意到，市場(chǎng)風(fēng)格由去年的大盤藍(lán)籌股短期向中小盤股切換，這種發(fā)生在短時(shí)間內(nèi)的市場(chǎng)風(fēng)格切換，導(dǎo)致價(jià)值派私募短期無法切換。而體現(xiàn)在業(yè)績(jī)上面就是去年重倉藍(lán)籌股而業(yè)績(jī)亮眼的私募在今年卻遭遇了“倒春寒”，旗下產(chǎn)品凈值出現(xiàn)大幅回撤，其中富恩德資產(chǎn)旗下產(chǎn)品在2月份的平均收益為虧損5.37%；鼎薩投資整體收益為虧損4.23%；趙軍的淡水泉投資在2月份也出現(xiàn)了整體虧損3.38%的情況；此外趙丹陽旗下的赤子之心在2月份市場(chǎng)表現(xiàn)不佳，整體虧損2.51%。

據(jù)格上理財(cái)數(shù)據(jù)顯示，王亞偉旗下的千合資本在2月份整體收益為虧損5.25%，其中一只產(chǎn)品凈值回撤甚至超過13.66%。而從披露的年報(bào)數(shù)據(jù)來看，王亞偉在四季度做出了比較大的調(diào)倉換股，旗下的昀灃9號(hào)以300萬股的持股數(shù)成為金種子酒的第九大流通股東；對(duì)同有科技則做出相應(yīng)的減持，三季度末共計(jì)持有406萬股，如今昀灃4號(hào)已退出了前十大流通股東之列，僅剩寬星6號(hào)繼續(xù)持有200萬股。此外旗下的昀灃證券基金繼續(xù)持有80萬股的福斯特。

對(duì)于后市，石鋒資產(chǎn)認(rèn)為，2月份以來市場(chǎng)普遍開始討論大跌之后市場(chǎng)是否會(huì)發(fā)生風(fēng)格切換。從盈利與估值的匹配角度看，創(chuàng)業(yè)板2017年業(yè)績(jī)?cè)鏊偌s16%，對(duì)應(yīng)PE值43倍，中小創(chuàng)在四季度的業(yè)績(jī)預(yù)告頻頻低于預(yù)期也難以提升其盈利預(yù)期。未來投資應(yīng)淡化對(duì)風(fēng)格的關(guān)注，更多從深度挖掘個(gè)股的角度出發(fā)。