中小銀行委外投資未受股市波動(dòng)影響

圖片來源：視覺中國(guó)

記者 張玉

近期二級(jí)市場(chǎng)的回調(diào)，并未給中小銀行委托外部管理人投資（委外投資）帶來較大影響。若問其中秘訣，大多數(shù)中小銀行的委外投向重倉(cāng)上證50的公募基金是主要原因之一。鑒于監(jiān)管趨嚴(yán)和市場(chǎng)波動(dòng)的雙重壓力，很多中小銀行加強(qiáng)了委外機(jī)構(gòu)名單制管理，一些銀行開始每日跟蹤委外投資情況。

未受股市波動(dòng)影響

盡管近期A股市場(chǎng)出現(xiàn)一定的波動(dòng)，但多數(shù)中小銀行資管負(fù)責(zé)人并未感受到太多的壓力。在市場(chǎng)風(fēng)云變幻之時(shí)，委外管理人的投資能力成為核心競(jìng)爭(zhēng)力。

“我們委外投資的基金買了工商銀行，最近表現(xiàn)還不錯(cuò)。”一位資管人士告訴記者。

無論市場(chǎng)如何，我自巋然不動(dòng)，銀行委外管理人大部分還是以公募基金為主，而這些基金的投資標(biāo)的主要是上證50。一位資管人士向記者透露，該行委外投資管理人的要求是排名前30的公募基金。

即使部分銀行委外并未投資白馬股，其受到的影響也較小。民生銀行研究院金融發(fā)展研究中心主任王一峰對(duì)記者表示，之所以對(duì)中小銀行委外業(yè)務(wù)影響很小，一是銀行作為優(yōu)先端對(duì)于安全性要求很高，目前市場(chǎng)狀況還傷不到優(yōu)先端；二是銀行對(duì)于高估值低流動(dòng)性小票的折算比例會(huì)作調(diào)整，這很可能會(huì)促使上市公司增加股票質(zhì)押比例；三是參與二級(jí)市場(chǎng)的委外資金，對(duì)股票投資范圍和集中度等指標(biāo)有明確要求，且目前存在結(jié)構(gòu)性牛市，很多投資二級(jí)債基、私募股權(quán)的收益率情況不錯(cuò)。唯一受到直接影響的是，一些小銀行前期提供的夾層資金，可能在特定股票上面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，但即便如此，規(guī)模也相當(dāng)有限。

每日監(jiān)控委外投資

即使如此，眾多中小銀行沒有放松對(duì)委外投資的把控。

"最近我們強(qiáng)化了每日監(jiān)控，增加了報(bào)告次數(shù)。以前是每周一個(gè)內(nèi)部的賬戶評(píng)價(jià)報(bào)告，現(xiàn)在天天有報(bào)告。"某城商行資管人士告訴記者。

另一位城商行相關(guān)負(fù)責(zé)人告訴記者，委外投資管理人的業(yè)績(jī)按期考核，收益率、最大回撤、波動(dòng)率、集中度等數(shù)據(jù)都納入考核。

中小銀行試水委外始于2014年末，當(dāng)時(shí)的初衷是通過與外部機(jī)構(gòu)合作，借鑒其投資研究能力，一方面為提升自身投研能力建設(shè)拓展思路，另一方面是為理財(cái)客戶或銀行自營(yíng)帶來更高的投資收益。隨著市場(chǎng)的發(fā)展，委外的投資人選擇從原始的廣撒網(wǎng)接觸投資人，轉(zhuǎn)變?yōu)榫艏?xì)選白名單。最近，在監(jiān)管的要求下，對(duì)委外機(jī)構(gòu)實(shí)行名單制管理。

"近年來，我們開始對(duì)委外機(jī)構(gòu)進(jìn)行篩選，大量委外機(jī)構(gòu)被淘汰，目前剩下的管理人都為公募基金。"一位資管人士對(duì)記者坦言。

一些銀行對(duì)委外業(yè)務(wù)的準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行了調(diào)整。"近期，我們對(duì)私募準(zhǔn)入要求非常嚴(yán)格。"一位股份制銀行人士告訴記者，委外機(jī)構(gòu)投資人與銀行資管的風(fēng)控理念仍需不斷磨合。

另一個(gè)顯著變化是，以往委外以固收為主，委外資金多投向債券市場(chǎng)，今年股市開門紅，一些銀行委外加強(qiáng)了權(quán)益類委外的比重。業(yè)內(nèi)人士告訴記者，一些大行的委外投資中，包括股票在內(nèi)的權(quán)益投資占比已經(jīng)從5%升至15%。銀行對(duì)機(jī)構(gòu)管理人的權(quán)益投資能力的關(guān)注度明顯提高，比如：是否具有核心競(jìng)爭(zhēng)力、是否領(lǐng)先同業(yè)、是否具有不可復(fù)制性等。