美股暴跌，歐洲、日韓股市異口同聲：我們跟跌！A股：我不跟！

每經(jīng)編輯 李語(yǔ)涵

2月5日，美聯(lián)儲(chǔ)新主席鮑威爾即將走馬上任。但就在這個(gè)關(guān)鍵時(shí)刻，美聯(lián)儲(chǔ)新主席，就被歐美以及亞太股市的一連串暴跌來了個(gè)下馬威。

這一切要從特朗普立下的flag說起。

▲谷歌搜索自動(dòng)聯(lián)想

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者注意到，2017年底，特朗普在推特上表示美股高漲是自己的功勞，引起經(jīng)濟(jì)學(xué)界一片嘩然。今年1月30日，特朗普在國(guó)情咨文中也將道指大漲列入了自己的經(jīng)濟(jì)成績(jī)單。

不過在此之后，道瓊斯指數(shù)開始了一連串下跌。上周五（2月2日）最后一個(gè)交易日，道指狂泄666點(diǎn)，歐洲、南美股市也受連累一齊下跌，數(shù)以千億美元計(jì)的財(cái)富灰飛煙滅。

“環(huán)球同此涼熱”，本周一（2月5日）亞太股市早盤也受到全球金融市場(chǎng)震蕩影響，迎來“黑色星期一”。

不過，向來有“獨(dú)立走勢(shì)”之稱的A股，在亞洲其他股市大跌的情況下，竟然做到了“獨(dú)善其身”。截至今天（2月5日）下午13點(diǎn)10分，上證指數(shù)翻紅上漲0.07%。

▲上證指數(shù)走勢(shì)圖片來源：Wind金融終端

全球股市集體暴跌

美股上周五（2月2日）收盤，道指暴跌666點(diǎn)，收跌2.5%，創(chuàng)下2016年6月以來最大跌幅。而在這之前的1月29日、1月30日，道指已經(jīng)連續(xù)兩天大跌，只不過跌幅小于2月2日。

華盛頓郵報(bào)分析認(rèn)為，投資者對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息的預(yù)期和美國(guó)經(jīng)濟(jì)過熱的擔(dān)憂，引發(fā)了人們長(zhǎng)期以來的拋售。此外，也有市場(chǎng)人士擔(dān)心美股長(zhǎng)達(dá)十年的牛市是否已經(jīng)見頂。

▲2000年以來，道瓊斯指數(shù)跌幅超過600點(diǎn)的情況

自從1978年道瓊斯指數(shù)創(chuàng)建以來，歷史上之前僅有8次在單個(gè)交易日內(nèi)暴跌超過600點(diǎn)。此外，美股“恐慌指數(shù)”VIX最高觸及17.86，創(chuàng)2016年美國(guó)大選以來最高。

▲2月2日歐洲股市同樣大跌

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者注意到，先于美股開盤的歐洲股市在2月2日同樣大跌。德國(guó)DAX和法國(guó)股指分別下降1.68%和1.64%。

周一亞太早盤，澳大利亞股指下挫超1%，新西蘭標(biāo)普/NZX 50指數(shù)收跌2.1%。日經(jīng)指數(shù)午盤報(bào)跌2.44%，創(chuàng)近兩年來最大跌幅；韓國(guó)首爾綜指開盤跌1.51%。同時(shí)，中國(guó)香港和中國(guó)臺(tái)灣股市也跌幅較大，香港恒生指數(shù)午盤收跌1.78%，臺(tái)灣加權(quán)指數(shù)開盤跌超2%。

▲2月5日亞太股市（截至北京時(shí)間13:47分）

和亞太其他主要股指相比，A股的表現(xiàn)反倒讓人眼前一亮。截至發(fā)稿，上證指數(shù)絕對(duì)漲幅已超過20點(diǎn)。對(duì)此，有分析認(rèn)為，這是A股之前大幅下跌的結(jié)果——上周A股連續(xù)大跌，相當(dāng)于是提前調(diào)整了。

美國(guó)加息預(yù)期引發(fā)暴跌

每日經(jīng)濟(jì)新聞（微信號(hào)：nbdnews）記者注意到，上周五美股的暴跌，是特朗普在2017年初上任美國(guó)總統(tǒng)以來跌幅最大的一天。而美股暴跌的邏輯聽上去有點(diǎn)奇怪，竟然是因?yàn)槊绹?guó)的就業(yè)形勢(shì)太好了，以至于市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將加息抑制經(jīng)濟(jì)過熱。

▲美國(guó)勞工部公布就業(yè)調(diào)查數(shù)據(jù)

上周五，美國(guó)勞工部發(fā)布超預(yù)期的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)。1月美國(guó)新增就業(yè)20萬人，高于預(yù)期的18萬，失業(yè)率連續(xù)四個(gè)月維持在4.1%，是2000年12月以來的最低。此外，1月份工人時(shí)薪環(huán)比增長(zhǎng)0.3%，同比增長(zhǎng)2.9%，均好于預(yù)期。

美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)是美國(guó)非農(nóng)業(yè)人口的就業(yè)數(shù)據(jù)，由美國(guó)勞工部每月公布一次，反映美國(guó)經(jīng)濟(jì)的趨勢(shì)，受到全球投資者的矚目。由于最新公布的非農(nóng)數(shù)據(jù)太過強(qiáng)勁，部分市場(chǎng)主體開始預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能加息4次，而之前一直的預(yù)期是加息3次。

1月31日，耶倫在她任期內(nèi)最后一次公開議息會(huì)議上稱：“通脹預(yù)期將在今年上升，并穩(wěn)定在美聯(lián)儲(chǔ)2%的中期目標(biāo)。”

▲耶倫圖片來源：視覺中國(guó)

摩根大通首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·費(fèi)羅利在給客戶的報(bào)告中寫道，

“一年前，美聯(lián)儲(chǔ)聲明寫的是‘僅漸進(jìn)式加息’，

去年3月被改為‘漸進(jìn)式加息’，

而今天又變成‘進(jìn)一步漸進(jìn)式加息（further gradual increases）’。

這看上去像是對(duì)多次加息預(yù)期的過程。”

據(jù)華盛頓郵報(bào)報(bào)道，華爾街觀察人士擔(dān)心，美聯(lián)儲(chǔ)在新主席鮑威爾的領(lǐng)導(dǎo)下可能會(huì)反應(yīng)過度，將進(jìn)一步加息，導(dǎo)致市場(chǎng)陷入嚴(yán)重停滯，并放緩美國(guó)經(jīng)濟(jì)。

后續(xù)股市會(huì)不會(huì)繼續(xù)暴跌？

雖然道指在上周五的下跌帶動(dòng)全球新興市場(chǎng)一起暴跌，場(chǎng)面堪稱慘烈，但是多數(shù)專家認(rèn)為這屬于正常調(diào)整，未來不會(huì)對(duì)全球股市造成太大壓力。

▲美聯(lián)儲(chǔ)新主席鮑威爾參加電視節(jié)目

經(jīng)濟(jì)學(xué)家盧克•蒂利表示，

“美股看起來像是市場(chǎng)調(diào)整的開始，考慮到我們?cè)?017年看到的低波動(dòng)性，這并不是什么令人驚訝的事情。”

另一位專家威克則補(bǔ)充稱，即使美國(guó)經(jīng)濟(jì)基本面看好，美股的回調(diào)也早該出現(xiàn)了。

“我們已經(jīng)有400多天沒有看到過5%的回調(diào)了。那是一個(gè)非常長(zhǎng)的牛市，因?yàn)橥ǔ?0天~120天就會(huì)有一次這種‘震級(jí)’的修正。”

國(guó)內(nèi)券商方面，廣發(fā)策略認(rèn)為，美股“黑色星期五”本質(zhì)是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)更樂觀引發(fā)的通脹擔(dān)憂和加息預(yù)期導(dǎo)致的，而非基本面走弱和風(fēng)險(xiǎn)事件驅(qū)動(dòng)，對(duì)新興市場(chǎng)的沖擊不會(huì)較歷史更為猛烈；并且A股的估值水平不同于美股，并非處于歷史高位。

華創(chuàng)策略王君指出，當(dāng)前美股波動(dòng)率抬升反映的是緊縮效應(yīng)持續(xù)累積的避險(xiǎn)情緒第一波沖擊，持續(xù)的調(diào)整不會(huì)一蹴而就；反映到A股上，近期市場(chǎng)的調(diào)整更多來自國(guó)內(nèi)主動(dòng)去杠桿，不過也是持續(xù)緊縮效應(yīng)的體現(xiàn)，“大市值”和“類滯脹”因子仍是配置結(jié)構(gòu)的重中之重。

每經(jīng)記者 蔡鼎  每經(jīng)編輯 鄭直