*ST海潤“1元退市”危機，竟是當(dāng)年強推“10轉(zhuǎn)20”挖的坑？

昨天已開始成為“仙股”的*ST海潤（600401.SH）今日繼續(xù)跌停，它至少還得在“仙股”的位置上待上幾天。

*ST海潤股價已連續(xù)兩天低于1元 面臨退市危機

更為嚴(yán)重的是，如果股價繼續(xù)低迷，連續(xù)20個交易日不能回到1元以上，它就將面臨退市危機。

對于股價跌破1元，公司也發(fā)布公告承認(rèn)存在相關(guān)退市風(fēng)險。

公司稱，董事會及經(jīng)營管理層高度重視并密切關(guān)注，一方面，正在努力通過調(diào)整結(jié)構(gòu)、降低成本、清理應(yīng)收、技術(shù)改造等各個方面來穩(wěn)定并改善公司經(jīng)營的基本面；另一方面，正在積極推進(jìn)戰(zhàn)略投資者引入事項以優(yōu)化公司股權(quán)結(jié)構(gòu)并為公司后續(xù)經(jīng)營提供有利保障，但仍存在重大不確定性。

對于股票觸及強制退市的條件，《上海證券交易所股票上市規(guī)則》中有一條是這樣規(guī)定的：

在本所僅發(fā)行A股股票的上市公司，通過本所交易系統(tǒng)連續(xù)120個交易日（不包含公司股票停牌日）實現(xiàn)的累計股票成交量低于500萬股，或者連續(xù)20個交易日（不包含公司股票停牌日）的每日股票收盤價均低于股票面值。

對于連續(xù)低于面值觸及退市條件，深交所也有類似的規(guī)定。

當(dāng)前除了紫金礦業(yè)等極少數(shù)公司外，絕大多數(shù)公司股票面值都是1元。這意味著，當(dāng)前A股股價只要連續(xù)20個交易日低于1元，就需要強制退市。

尷尬！當(dāng)年強推“10轉(zhuǎn)20”給股民挖的坑，如今快把自己也“埋”了？

*ST海潤如今陷入瀕臨退市的窘境，和其經(jīng)營持續(xù)不善有莫大關(guān)系，不過有一個因素也不容忽視。

2015年1月22日，公司股東楊懷進(jìn)、九潤管業(yè)、紫金電子向公司董事會提交了《關(guān)于海潤光伏科技股份有限公司2014年利潤分配及資本公積轉(zhuǎn)增股本預(yù)案的提議》，提議公司 2014年度進(jìn)行高送轉(zhuǎn)，方案是以資本公積金向全體股東每10股轉(zhuǎn)增20股。而后公司董事會也全票贊成通過了上述提案，并于2015年5月底正式實施。

仔細(xì)觀察可以發(fā)現(xiàn)，公司2014年度巨虧近10億元。業(yè)績巨虧也要高送轉(zhuǎn)，放在現(xiàn)在來看基本是屬于創(chuàng)造條件也要高送轉(zhuǎn)的類型。

事后證明，幾位股東提出高送轉(zhuǎn)的動機也并不單純：在提出高送轉(zhuǎn)的同時，上述幾位股東大舉減持公司股票，借高送轉(zhuǎn)“跑路”，實際上祭出的是“高送轉(zhuǎn)+減持”的套餐。

當(dāng)然，高送轉(zhuǎn)的“利好”還是一度推高股價。

2015年1月23日，公司股價就強勢漲停，彼時恰逢牛市的東風(fēng)，股價也向上沖了一波，但股價最高時較提案日收盤價并未翻倍。

10轉(zhuǎn)20的高送轉(zhuǎn)實質(zhì)性結(jié)果就是公司股份的大比例分拆，1股變成3股，公司絕對股價從此由10元以上變?yōu)殚L期低于5元，直到現(xiàn)今低于1元，彼時卻不曾想股價太低會引致退市危機？

除了*ST海潤外，在2014年度和2015年度出現(xiàn)虧損的公司中，也有部分公司實施了高送轉(zhuǎn)，如2014年度恒力股份虧損1.91億元，當(dāng)年度公司實施了10轉(zhuǎn)13股的送轉(zhuǎn)方案。

不過像*ST海潤這樣，出現(xiàn)巨虧，還執(zhí)意進(jìn)行高送轉(zhuǎn)的并不多見，多數(shù)虧損金額不算大。

高送轉(zhuǎn)的直接結(jié)果是這些公司除權(quán)后股價變得更“低”，多數(shù)目前股價低于10元。

“1元退市”法則將發(fā)威？還有哪些公司將面臨退市風(fēng)險？

股價連續(xù)20個交易日低于面值（1元）就強制退市，這在國際上被稱為退市制度上的“1元法則”。

武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新發(fā)文指出，*ST海潤悄然對接一元退市法則，跌破1元是股民用腳投票的結(jié)果。

他在文中指出，“一元退市法則”是將A股退市決定權(quán)直接交由投資者“用腳投票”，這是市場化程度最高的退市標(biāo)準(zhǔn)。在美國股市，“一美元退市法則”威力強大無比，在強制退市的美股中，約有一半是被“一美元退市法則”無條件摘牌的。然而，A股現(xiàn)行退市制度引入“一元退市法則”已有5年多的時間，卻尚未真正發(fā)揮作用。

據(jù)時報君（微信ID：wwwstcncom）統(tǒng)計，當(dāng)前A股市場股價低于1元的股票僅*ST海潤1只，低于2元的股票中除了*ST海潤外，還有*ST銳電、*ST新億、中弘股份，而低于3元的股票總共有44只。

觀察這些股價比較低的股票，多數(shù)經(jīng)營業(yè)績不佳，連續(xù)虧損又花式扭虧的不在少數(shù)，很多每股凈資產(chǎn)已低于1元。

*ST銳電2015年和2016年連續(xù)兩年虧損均以數(shù)十億計，公司最近發(fā)布業(yè)績預(yù)告稱，預(yù)計2017年扭虧為盈，實現(xiàn)凈利潤1.1億元，但扣除非經(jīng)常性損益后，預(yù)計仍虧損6.67億元。2017年底，股價尚有1.64元，但2018年元旦以后持續(xù)下跌，目前離1元面值已越來越近，今天收盤僅報1.32元。

*ST新億的情況也沒好到哪里去，公司連續(xù)幾年都在微利和虧損之間徘徊，公司賬面貨幣資金僅剩100萬元。自2015年12月7日起，公司開始連續(xù)停牌，至今已停牌兩年有余，停牌前，公司股價報于7.40元，但其間公司曾實施10轉(zhuǎn)29.48股，公司目前股價僅有1.87元。

不少公司在“問題”引爆后，股價連續(xù)跌停，不斷向低價股靠近。

ST保千里在爆出原董事長莊敏涉嫌掏空上市公司的不利消息后，近期股價連續(xù)下跌，已連續(xù)26個交易日跌停，再次刷新A股連續(xù)跌停紀(jì)錄，股價已從約11元跌至不到3元。

ST信通在此前連續(xù)十多個跌停后，近日又來數(shù)個跌停，股價已從昔日的10元以上跌至不到4元。近日的消息仍然對公司非常不利，公司預(yù)計2017年將巨虧38.1億元～38.6億元。

來源：證券時報網(wǎng)（ID：wwwstcncom） 記者：胡華雄

以上內(nèi)容為每經(jīng)App出于傳遞信息的目的進(jìn)行轉(zhuǎn)載，不構(gòu)成投資建議。據(jù)此入市，風(fēng)險自擔(dān)。投資有風(fēng)險，入市需謹(jǐn)慎。