IPO第三方機(jī)構(gòu)：可左可右的問題一定會(huì)從嚴(yán)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 劉明濤 每經(jīng)編輯 謝 欣    

每經(jīng)記者 劉明濤 每經(jīng)編輯 謝 欣

自2017年10月新一屆發(fā)審委上任以來，隨著審核工作不斷從嚴(yán)，IPO闖關(guān)成為眼下新股市場一大難題。一旦上會(huì)通過率低常態(tài)化，會(huì)對(duì)參與IPO過程的律師、會(huì)計(jì)師這些第三方機(jī)構(gòu)造成怎樣的影響，IPO生態(tài)是否會(huì)產(chǎn)生變化？對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者進(jìn)行了多方采訪了解。

第三方機(jī)構(gòu)也遭處罰

IPO盛宴里面的“三劍客”分別是：投行、會(huì)計(jì)師及律師。不過雖說“三劍客”名聲響亮，但在具體分工上，會(huì)計(jì)師和律師永遠(yuǎn)都是配角，以至于也被稱之為第三方機(jī)構(gòu)。

進(jìn)入2018年，IPO發(fā)行似乎進(jìn)入“寒冬”，上周上會(huì)通過率更是低至16.7%，擬上市企業(yè)過關(guān)可謂是5里挑1?！睹咳战?jīng)濟(jì)新聞》記者發(fā)現(xiàn)，自從新一屆發(fā)審委上任后，IPO發(fā)審的節(jié)奏就呈現(xiàn)加快、加嚴(yán)的態(tài)勢(shì)。在督促強(qiáng)化保薦人責(zé)任的同時(shí)，對(duì)于律師、會(huì)計(jì)師的要求也在加大。在2017年12月，就有IPO中介機(jī)構(gòu)信永中和被處罰的案例。

公開資料顯示，信永中和作為登云股份首次公開發(fā)行股票并在中小板上市、2013年及2014年年度報(bào)告審計(jì)服務(wù)機(jī)構(gòu)，在為登云股份IPO及2014年年報(bào)提供審計(jì)服務(wù)過程中違反依法制定的業(yè)務(wù)規(guī)則，在為登云股份2013年年報(bào)提供審計(jì)中未勤勉盡責(zé)，對(duì)登云股份2013年年報(bào)出具的審計(jì)報(bào)告存在虛假記載等違法違規(guī)行為。因此，證監(jiān)會(huì)依法責(zé)令信永中和改正，沒收業(yè)務(wù)收入32萬元，沒收違法所得188萬元，并處以220萬元罰款。對(duì)直接負(fù)責(zé)的主管人員郭晉龍、夏斌給予警告，并分別處以5萬元罰款。

這一處罰也是公開一種信號(hào)，那就是IPO全線從嚴(yán)，從源頭上凈化市場環(huán)境，杜絕企業(yè)帶病上市。

著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家宋清輝在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，“從去年新發(fā)審委成立以來，IPO過會(huì)率直線下降，說明監(jiān)管層對(duì)IPO的審核力度明顯加強(qiáng)。IPO審核趨嚴(yán)將會(huì)給對(duì)承銷機(jī)構(gòu)、律師事務(wù)所以及會(huì)計(jì)師事務(wù)所的工作帶來變化和壓力，意味著擬上市公司聘請(qǐng)的這些中介機(jī)構(gòu)必須把招股書等上市材料做扎實(shí)，并反復(fù)改進(jìn)優(yōu)化，才有望審核通過，否則將‘竹籃打水一場空’?！?/p>

那么，IPO審核從嚴(yán)的節(jié)奏對(duì)第三方機(jī)構(gòu)影響幾何？《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者隨即展開采訪。

律師：提高標(biāo)準(zhǔn) 業(yè)務(wù)正常進(jìn)行

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，在第三方機(jī)構(gòu)中，律師的責(zé)任清晰而明確。根據(jù)證監(jiān)會(huì)《律師事務(wù)所從事證券法律業(yè)務(wù)管理辦法》規(guī)定，律師如發(fā)現(xiàn)委托人提供的材料有虛假記載、誤導(dǎo)性陳述、重大遺漏或其有違法行為的，應(yīng)要求糾正、補(bǔ)充，否則律師和律所將會(huì)被采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話、出具警示函等措施。

北京市中倫律師事務(wù)所項(xiàng)瑾表示，盡職調(diào)查是律師在上市工作中的核心內(nèi)容，但也非全部，而且律師原則上應(yīng)基于其獨(dú)立中介地位進(jìn)行核查并根據(jù)核查結(jié)果發(fā)表意見。

那么，IPO審核嚴(yán)格的趨勢(shì)會(huì)對(duì)未來律師工作造成困擾嗎？

某不愿具名、IPO業(yè)務(wù)處于一線的律師事務(wù)所律師告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“IPO過會(huì)率偏低不會(huì)對(duì)我們目前IPO流程中的律師工作造成麻煩，我們一直都是按照證監(jiān)會(huì)的要求指引進(jìn)行工作，盡職盡守。所以，不論過會(huì)率高低，我們都是本著指引的要求去做的?！?/p>

北京天銀律師事務(wù)所羅亮律師認(rèn)為：“IPO發(fā)審趨嚴(yán)自然也會(huì)對(duì)整個(gè)中介機(jī)構(gòu)的工作帶來變化，無論是律師還是會(huì)計(jì)師，在IPO過程中的審核監(jiān)督也會(huì)變得更嚴(yán)格、謹(jǐn)慎；未來也會(huì)按照監(jiān)管部門的要求和約束，在更高的標(biāo)準(zhǔn)下工作?！?/p>

上海市東方劍橋律師事務(wù)所吳立駿也表示：“我們目前是審核制，各方機(jī)構(gòu)都是按照規(guī)章制度對(duì)IPO公司提交材料進(jìn)行審核監(jiān)督。那么，上市公司的具體經(jīng)營水平、是否具有可持續(xù)性、甚至是否真實(shí)，這些證明公司質(zhì)地本身的因素才是能否過會(huì)的關(guān)鍵。律師只是按照程序做事，開展業(yè)務(wù)。”

會(huì)計(jì)師：會(huì)計(jì)審核趨嚴(yán)格謹(jǐn)慎

而在會(huì)計(jì)審核方面，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，此前證監(jiān)會(huì)發(fā)布的《會(huì)計(jì)監(jiān)管風(fēng)險(xiǎn)4號(hào)——首次公開發(fā)行股票公司審計(jì)》曾提示，會(huì)計(jì)師事務(wù)所在承接IPO審計(jì)業(yè)務(wù)時(shí)，對(duì)于發(fā)行人存在欺詐嫌疑或者會(huì)計(jì)師無法應(yīng)對(duì)重大審計(jì)風(fēng)險(xiǎn)的情況，會(huì)計(jì)師事務(wù)所應(yīng)堅(jiān)決拒絕接受委托；如果發(fā)行人在IPO過程中曾經(jīng)更換會(huì)計(jì)師，后任注冊(cè)會(huì)計(jì)師應(yīng)當(dāng)與前任會(huì)計(jì)師溝通情況，了解發(fā)行人管理層的誠信情況。

有業(yè)內(nèi)人士指出，無論發(fā)審委審核是否趨嚴(yán)，作為審計(jì)師的職責(zé)，在任何環(huán)境下，最重要的是要忠于職守，對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的真實(shí)性、完整性發(fā)表獨(dú)立意見。趨嚴(yán)后，對(duì)審計(jì)師專業(yè)性、嚴(yán)謹(jǐn)性提出了更高要求。

曾輔導(dǎo)過IPO項(xiàng)目的某不愿具名注冊(cè)會(huì)計(jì)師也告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“從現(xiàn)在IPO角度來說，新的發(fā)審委上來以后，最主要是從監(jiān)管的角度來看問題，而不是以業(yè)績?yōu)橹?。除業(yè)績以外，現(xiàn)在更多關(guān)注的是企業(yè)規(guī)范運(yùn)營的情況。比如目前像利潤過億的IPO項(xiàng)目被否比比皆是，目前整個(gè)IPO通過率就50%左右。所以現(xiàn)在審核不是以利潤為主，而是以規(guī)范運(yùn)營導(dǎo)向?yàn)橹鳎@是第一點(diǎn)。”

“第二點(diǎn)，目前IPO已經(jīng)進(jìn)入了一個(gè)全面綜合評(píng)估的階段。目前整個(gè)IPO體量還很大，但其實(shí)市場激活度還不那么高，再加上監(jiān)管層從嚴(yán)的治理情況，實(shí)際上IPO審核進(jìn)入了審慎評(píng)估的時(shí)代，審核態(tài)度更為謹(jǐn)慎。所以，當(dāng)整個(gè)行業(yè)都趨謹(jǐn)慎的情況下，對(duì)會(huì)計(jì)師承接業(yè)務(wù)會(huì)有一定影響。同時(shí)，IPO過程中，會(huì)計(jì)師也會(huì)加大審核力度，從信永中和被罰事件就可以看到。所以未來IPO財(cái)務(wù)審核這一塊，再遇到可左可右的問題，一定會(huì)從嚴(yán)，畢竟國家目前資本市場大環(huán)境就是從嚴(yán)的趨勢(shì)?！鄙鲜鲎?cè)會(huì)計(jì)師補(bǔ)充提到。

中喜會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人王樂剛則告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者：“IPO審核趨嚴(yán)后，會(huì)計(jì)師未來工作把握尺度自然也會(huì)緊跟發(fā)審委的審核尺度，工作量會(huì)加大。目前之所以過會(huì)率低，主要還是因?yàn)榘l(fā)審委新舊變換后帶來的轉(zhuǎn)換，現(xiàn)在上會(huì)企業(yè)IPO申報(bào)材料都是之前完成的。隨著券商、會(huì)計(jì)師、律師等中介機(jī)構(gòu)對(duì)新一屆發(fā)審委審核尺度的適應(yīng)，這個(gè)轉(zhuǎn)換期也會(huì)過去，屆時(shí)過會(huì)率也會(huì)回升?！?/p>