劉世錦：地方隱性債務(wù)必須得到關(guān)注

每經(jīng)實習記者李可愚每經(jīng)記者胡健每經(jīng)編輯陳旭 1月24日，中共中央政治局委員、中央財經(jīng)領(lǐng)導小組辦公室主任劉鶴在瑞士達沃斯論壇上表示，中國將針對影子銀行、地方政府隱性債務(wù)等突出問題，爭取在未來3年左右時間，使宏觀杠桿率得到有效控制。這一應(yīng)對系統(tǒng)性風險特別是金融風險的明確表態(tài)引起全世界關(guān)注。 現(xiàn)階段為何需要防范系統(tǒng)性風險？哪些問題可能存在形成系統(tǒng)性風險特別是金融風險的可能性？我們應(yīng)如何應(yīng)對系統(tǒng)性風險？ 對上述話題，在25日舉行的2017“中國金融年度論壇”上，中國發(fā)展研究基金會副會長、國務(wù)院發(fā)展研究中心原副主任劉世錦進行了系統(tǒng)闡述。 之前有部分人士認為，中國長期以來存在的金融風險問題未對經(jīng)濟發(fā)展造成明顯障礙，因此一些金融風險的苗頭未能引起明確重視。對于這種說法，劉世錦表示明確反對。他認為，之前之所以金融風險未對經(jīng)濟發(fā)展產(chǎn)生較大影響，是因為當時的中國經(jīng)濟正處在高速增長期，高速增長期有吸收、化解、后推風險的內(nèi)生能力。 不過，目前中國已經(jīng)進入增長平臺轉(zhuǎn)換期，在終端需求和重要工業(yè)品出現(xiàn)歷史需求峰值、人口和勞動力的總量與結(jié)構(gòu)發(fā)生變化和資源環(huán)境約束邊界臨近的大背景下，中國經(jīng)濟已由高速增長期轉(zhuǎn)向中高速增長期。之前在高速增長階段可以扭轉(zhuǎn)風險的條件在中高速增長階段已不完全具備。此外，高速增長期不是風險的某些問題現(xiàn)在也可能會變成風險。因此，金融風險必須得到特別關(guān)注。 在談及哪種金融風險需要得到高度重視時，劉世錦表示，目前要重視地方隱性債務(wù)問題。最近幾年，通過地方專項基金和產(chǎn)業(yè)投資基金，以及PPP等方式，形成了一些事實上需要地方政府承擔償還責任的債務(wù)。目前，一些風險因素已經(jīng)顯露，對此必須加以重視。 如何深入解決這一問題？劉世錦建議，一是要穩(wěn)杠桿，不再增加杠桿率，再花一段時間降杠桿，不能再加大風險隱患；二是要靠軟著陸的方式解決問題，要防止處置不當引發(fā)新的風險。接下來要從長計議，一定要下決心解決各級政府、國企預(yù)算軟約束的問題，收縮資產(chǎn)負債表將是一種選擇。 從更長期來看，解決方案是要探討以市場為基礎(chǔ)的公共品投資服務(wù)，為公共品投資提供融資渠道，其中包括PPP項目的市場化交易，不動產(chǎn)信托等。