14天市值飆升1.2萬億！開年后的A股：一種叫金融股，一種叫其他股

近日來，工商銀行、建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行大象級(jí)別的藍(lán)籌股都突破了2007年牛市時(shí)期的歷史高點(diǎn)，股價(jià)紛紛創(chuàng)下歷史紀(jì)錄。數(shù)據(jù)顯示，年初以來短短14個(gè)交易日，銀行板塊市值增加了8700億。如果算上券商和保險(xiǎn)，整個(gè)金融板塊市值飆升了1.2萬億元。

一河之隔的港股市場(chǎng)更是牛氣沖天，年后的港股市場(chǎng)屢創(chuàng)新高，今日恒生指數(shù)再次收漲0.41%，又創(chuàng)下歷史新高。數(shù)據(jù)顯示，港股市場(chǎng)中表現(xiàn)最好的依然是金融股，恒生板塊指數(shù)中，恒生金融業(yè)指數(shù)年后漲幅最大，達(dá)10.46%。

7只銀行股創(chuàng)歷史新高

2017年，滬指全年漲幅6.56%；2018年，僅14個(gè)交易日，滬指已上漲5.46%！A股這般強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，金融股功不可沒，特別是銀行股。

行情來了，大象也能起舞！先來看A股第一大市值股票——工商銀行年后表現(xiàn)：刷新歷史新高，年后漲幅高達(dá)15%，A股市值已突破2萬億。

銀行板塊中，除了工商銀行創(chuàng)下歷史新高以外，建設(shè)銀行、農(nóng)業(yè)銀行、寧波銀行、招商銀行、平安銀行、南京銀行也于近期創(chuàng)下歷史新高。

漲幅方面，25只銀行股年后漲幅低于10%的僅7只，漲幅超過15%的共有9只，分別是張家港行、無錫銀行、常熟銀行、南京銀行、建設(shè)銀行、吳江銀行、農(nóng)業(yè)銀行、中信銀行、江陰銀行。

次新銀行股集體狂歡

值得注意的是，年后漲幅超過20%的均是次新銀行股，5只小市值次新銀行股連續(xù)三天大漲，今天更是集體爆發(fā)，張家港行、江陰銀行和無錫銀行3只次新銀行股漲停，而且張家港行已是連續(xù)第三天漲停。

除了小市值優(yōu)勢(shì)外，業(yè)績(jī)也是次新銀行股上漲的底氣。

常熟銀行、吳江銀行、無錫銀行、張家港行、江陰銀行的2017年業(yè)績(jī)快報(bào)至今全部出齊，凈利潤(rùn)同比增幅分別為21.71%、12.46%、12.13%、10.74%、4.11%，常熟銀行遙遙領(lǐng)先，而且整體增幅較大行讓存在較大優(yōu)勢(shì)。

銀行板塊市值飆升8700億

“大象”起舞的景象許久未見。建設(shè)銀行年后大漲18.36%，農(nóng)業(yè)銀行大漲16.71%，工商銀行大漲14.84%。

據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，年初A股銀行板塊總市值為6.89萬億，截至今日，總市值已達(dá)7.76萬億，總體市值增加了近8700億元。

板塊漲幅方面，年初以來漲幅最好的三大板塊分別是房地產(chǎn)、銀行、非銀行金融，漲幅為13.89%、10.90%、9.03%。

港股牛市金融撐腰

港股市場(chǎng)在2017年走出牛市行情，進(jìn)入2018年之后并未有停歇的意思。年后恒指屢創(chuàng)新高，并突破了2007年牛市時(shí)期創(chuàng)下的大頂。今日恒生指數(shù)再次收漲0.41%，又創(chuàng)下歷史新高。

港股市場(chǎng)的牛市行情，離不開金融股的帶動(dòng)。據(jù)券商中國(guó)記者統(tǒng)計(jì)，2018年以來漲幅最好的板塊是恒生金融業(yè)，漲幅為10.46%，是唯一漲幅超過10%的恒生綜合行業(yè)指數(shù)。

從恒生金融業(yè)指數(shù)成分股中可以發(fā)現(xiàn)，內(nèi)地金融股承擔(dān)了整個(gè)板塊的上漲重任，國(guó)泰君安國(guó)際、中信銀行、中信證券、農(nóng)業(yè)銀行等漲幅均超過了20%。

金融板塊行情全部被點(diǎn)燃

強(qiáng)勢(shì)的不僅是銀行股，整個(gè)金融板塊的行情都起來了。

這是銀行板塊今年走勢(shì)：

這是券商板塊年后走勢(shì)：

保險(xiǎn)板塊年后變現(xiàn)稍遜一籌：

除了A股市場(chǎng)金融板塊躁動(dòng)外，場(chǎng)外資金也躁動(dòng)了起來。

公募私募產(chǎn)品大賣也成了近日市場(chǎng)一大看點(diǎn)：興全合宜大賣，25分鐘賣出百億，全天銷售高達(dá)300億；私募基金一天之內(nèi)迅速賣出100億的盛況也于近日發(fā)生，資金涌入A股市場(chǎng)的積極性大超預(yù)期。

有市場(chǎng)人士認(rèn)為，金融股一般都是新增資金的打底倉(cāng)，不是進(jìn)攻頭寸，不過目前來看，進(jìn)場(chǎng)資金有點(diǎn)兇猛，外加元旦后到春節(jié)期間都是基金申購(gòu)的時(shí)間窗口，如果一直這樣下去，金融股的漲幅將會(huì)被迅速透支，屆時(shí)風(fēng)險(xiǎn)將遠(yuǎn)大于機(jī)會(huì)。

機(jī)構(gòu)怎么看金融股

中金公司此前表示，銀行2018年資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張將比較平穩(wěn)（邊際上沒有重大的同業(yè)縮表的壓力），同時(shí)息差略有上行，不良生成持續(xù)下降。銀行傾向于2018年進(jìn)一步夯實(shí)撥備并加大在諸如金融科技等領(lǐng)域的投資，由此行業(yè)利潤(rùn)增速將在7-8%，大概率低于約10%左右的收入增速?？紤]到依然較低的估值和極高的盈利確定性，銀行是中金在金融行業(yè)的首選行業(yè)。

天風(fēng)證券建議，以四大行為盾，以平安和寧波為矛，關(guān)注常熟貴陽：2017年GDP增速達(dá)6.9%，自10年以來首次提速，“經(jīng)濟(jì)溫和復(fù)蘇+低估值”共振之下，銀行股作為優(yōu)質(zhì)核心資產(chǎn)，外資、險(xiǎn)資、價(jià)值型公募基金等配置型增量資金或帶來估值大重構(gòu)。估值提升空間或超2017年，如何重視都不為過，公募銀行股持倉(cāng)有望從嚴(yán)重低配走向超配。

中泰證券表示，社會(huì)資金會(huì)重新配置，利于藍(lán)籌型股市。從銀行角度觀察，社會(huì)大類資金這幾年重點(diǎn)配置的還是地產(chǎn)和金融，地產(chǎn)收益源于地產(chǎn)價(jià)格不斷上升、金融收益源于金融套利。監(jiān)管之后，社會(huì)大類資金會(huì)尋找新方向。股市是為數(shù)不多的選擇，該類資金預(yù)計(jì)更青睞于低估值的藍(lán)籌。

多家機(jī)構(gòu)表達(dá)了券商龍頭股估值偏低的觀點(diǎn)。

廣發(fā)證券表示，衍生品市場(chǎng)擴(kuò)容及國(guó)際化發(fā)展機(jī)遇下，行業(yè)龍頭搶得先機(jī)，創(chuàng)新預(yù)期助力強(qiáng)者恒強(qiáng)，行業(yè)集中度提升邏輯順暢。市場(chǎng)集中度仍將不斷提升，強(qiáng)者恒強(qiáng)格局鞏固：

1）在證券行業(yè)市場(chǎng)體量增速整體放緩的情況下，綜合實(shí)力較強(qiáng)的證券公司在存量市場(chǎng)中競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)逐步凸顯。

2）政策天平正在向大型綜合類券商繼續(xù)做大做強(qiáng)的趨勢(shì)傾斜，如新的證券分類評(píng)級(jí)管理辦法令大型綜合券商獲得高評(píng)級(jí)具有天然優(yōu)勢(shì)，未來業(yè)務(wù)資質(zhì)可能進(jìn)一步與評(píng)級(jí)結(jié)構(gòu)掛鉤、業(yè)務(wù)規(guī)模進(jìn)一步與資本實(shí)力掛鉤，引導(dǎo)行業(yè)龍頭提高核心競(jìng)爭(zhēng)力。

3）擴(kuò)容發(fā)展階段的衍生品市場(chǎng)具備高集中度特點(diǎn)，如場(chǎng)外期權(quán)每月新增交易CR5達(dá)80%以上，搶占先發(fā)優(yōu)勢(shì)的大型券商市場(chǎng)地位將持續(xù)鞏固。

東吳證券表示，過去兩年證券行業(yè)監(jiān)管全面革新，近期監(jiān)管環(huán)境發(fā)生邊際變化釋放正面信號(hào)。目前券商板塊平均18PB1.59倍，其中大券商PB1.48倍。券商的PB底部比其他金融機(jī)構(gòu)更為明確，具有較高安全邊際。通過對(duì)海外投行主要業(yè)務(wù)的分析，龍頭券商具有更強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力和更高的起點(diǎn)，行業(yè)集中度提升的趨勢(shì)仍將持續(xù)且有較大空間。

中航證券研報(bào)中表示，在“服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、防控金融風(fēng)險(xiǎn)、深化金融改革”三大任務(wù)以及“提高直接融資比重，促進(jìn)多層次資本市場(chǎng)健康發(fā)展”總要求下， 2018年證券行業(yè)將迎來相對(duì)有利的穩(wěn)步發(fā)展環(huán)境。預(yù)計(jì)各個(gè)業(yè)務(wù)領(lǐng)域?qū)⒀永m(xù)轉(zhuǎn)型發(fā)展方向， 但兩級(jí)分化趨勢(shì)將繼續(xù)演化，競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng)的證券公司將進(jìn)一步強(qiáng)化領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。證券行業(yè)板塊整體估值已經(jīng)觸及歷史底部， 優(yōu)質(zhì)證券公司價(jià)值投資的機(jī)會(huì)已經(jīng)出現(xiàn)。

來源：券商中國(guó)（ID：quanshangcn） 記者：成真