鄭眼看盤：順勢而為 不與超級主力對著干

每經(jīng)編輯 何建川

來源：每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）

本周一A股大跌，上證綜指收挫0.54%至3410.49點，深證綜指跌1.80%至1913.77點。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指分別跌2.15%、2.79%。上證綜指在11連陽后首度拉出陰線，該指數(shù)跌幅小于其余股指，主因是銀行股、保險股、地產(chǎn)股相對強(qiáng)勢。

人民幣匯率這幾天大幅上漲，在我看來，這可能對A股的支撐力度有限。人民幣匯率強(qiáng)勢顯然與美元指數(shù)最近幾天走勢極弱相關(guān)，而美元指數(shù)大幅下跌并非是因美元基本面本身很弱，而是因主要對手貨幣英鎊、日元、歐元等碰巧均有利好。事實上，美聯(lián)儲3月下旬加息的概率是提升的。

本周四會有大量12月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)公布，但股票投資者對經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的理解不妨偏向于反面，即經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勢時并不宜預(yù)期股市就一定走好，經(jīng)濟(jì)指標(biāo)較弱時并不宜預(yù)期股市就一定走弱。

國債期貨今日大跌，但這可能與相關(guān)政策監(jiān)管收緊相關(guān)，不一定意味著資金面進(jìn)一步收緊。央行今日的公開市場操作是釋出流動性的，不僅逆回購繼續(xù)釋出資金，MLF都已加量續(xù)做。

A股如此殺跌可能與權(quán)重股抱團(tuán)過于瘋狂相關(guān)，這對小盤股持有者的信心打擊很大。貴州茅臺的股價今天差點摸到800元，盤中市值曾破萬億元，加上銀行股、中石油等翻紅，所以持有小盤股的投資者一般就不太敢買了，有些還有獲利的投資者一般傾向于減持兌現(xiàn)。

A股殺跌另一原因是股票質(zhì)押式回購業(yè)務(wù)有不小的變化。新的規(guī)則雖然不追溯以往，但對未來上市公司大股東等通過質(zhì)押股份來獲得貸款帶來不小難度。

市場是炒預(yù)期的，所以不等這些大股東、二股東們股權(quán)質(zhì)押出現(xiàn)困難就搶先拋售，如此即構(gòu)成一部分個股沉重壓力。其他方面也有些利空，如銀監(jiān)會嚴(yán)查影子銀行、銀行資金違規(guī)進(jìn)入樓市、股市之類。

總之，短線消息面除了央行繼續(xù)釋資這一利好外，其他方面均以偏空為主。

在這種環(huán)境下，估計市場“二八現(xiàn)象”暫還能延續(xù)，資金應(yīng)更傾向于抱團(tuán)大藍(lán)籌，投資者宜順勢而為，不必與超級主力對著干，這樣可能很難討到好去。投資者應(yīng)正視一個簡單的道理：這就是公募基金等大機(jī)構(gòu)有配置要求，他們總得拿些股票，這些機(jī)構(gòu)如果買股，自然就是大藍(lán)籌了。

在未來幾月，一件完全可預(yù)期的是A股納入MSCI指數(shù)，且權(quán)重還有望不斷提高。很明顯，在此預(yù)期下，部分大機(jī)構(gòu)或有恃無恐，暫時還沒道理過分緊張的。（鄭步春）

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