12.4億購買長園電子75%股權(quán) 沃爾核材攜手長園集團(tuán)加碼新材料

　　千萬億新材料應(yīng)用市場空間正逐步開啟。1月10日，沃爾核材發(fā)布公告稱，擬以支付現(xiàn)金的方式購買長園集團(tuán)及羅寶投資合計持有的長園電子（集團(tuán)）有限公司的75%股權(quán)，其中，長園集團(tuán)轉(zhuǎn)讓標(biāo)的公司69.99%的股權(quán)，羅寶投資轉(zhuǎn)讓標(biāo)的公司5.01%的股權(quán)。經(jīng)雙方協(xié)商，長園電子的估值為人民幣15.9億元，此次交易價格預(yù)計為11.93億元。

一位長期關(guān)注沃爾核材的行業(yè)人士表示，從行業(yè)層面來看，沃爾核材與長園集團(tuán)合計占有熱縮材料市場80%以上的市場份額，此次購買的標(biāo)的公司長園電子主要從事熱收縮材料等輻射功能材料產(chǎn)品的設(shè)計開發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)，也意味著與長園集團(tuán)共同攜手拓寬新材料市場，非?？春脙杉倚袠I(yè)龍頭聯(lián)手后進(jìn)軍國際國內(nèi)外高端產(chǎn)品市場的發(fā)展。

強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合進(jìn)軍高端市場

數(shù)據(jù)顯示，2016年長園電子的營業(yè)收入為7.62億，凈利潤為8354.24萬；今年上半年，長園電子的營業(yè)收入為4.22億，凈利潤為4731萬。

沃爾核材方面表示，此次現(xiàn)金收購的資金來源為擬向山東科興藥業(yè)有限公司以協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式出售所持有的部分長園集團(tuán)股票等方式籌集所需資金。就在1月10日同日，沃爾核材宣布

以16.8元/股向山東科興藥業(yè)有限公司協(xié)議轉(zhuǎn)讓其持有的長園集團(tuán)7400萬股，交易金額為12.43億元。

作為以熱縮材料起家的沃爾核材，隨著傳統(tǒng)的熱縮行業(yè)進(jìn)入成熟期，整體行業(yè)增速也逐漸趨于平穩(wěn)。前述行業(yè)人士認(rèn)為，沃爾核材與長園集團(tuán)的合作，其將擁有熱縮材料領(lǐng)域的定價權(quán)，避免價格惡性競爭，維護(hù)了良好的行業(yè)秩序，同時也將雙方毛利率維持在較高水平，達(dá)到雙贏，為公司長遠(yuǎn)發(fā)展奠定利潤平臺基礎(chǔ)。

不可否認(rèn)，國內(nèi)熱縮材料起步較晚，國內(nèi)輻射化工產(chǎn)業(yè)起源于上世紀(jì)80年代。此外，國產(chǎn)汽車制造業(yè)發(fā)展較晚，國產(chǎn)廠商在車用熱縮材料市場份額較低。早期主要的汽車生產(chǎn)商集中在國外（如美國與日本），汽車制造用熱縮材料市場一直以來被國外廠商占據(jù)，國產(chǎn)廠商的產(chǎn)品僅占有約20%的市場。

前述行業(yè)人士就指出，隨著近年來國產(chǎn)汽車廠商的興起，國內(nèi)熱縮材料廠商有望打破原有格局進(jìn)軍汽車制造領(lǐng)域。在電力產(chǎn)品、電子產(chǎn)品等相關(guān)領(lǐng)域，國內(nèi)熱縮材料廠商技術(shù)日趨成熟，產(chǎn)品性能愈發(fā)穩(wěn)定，目前主要占據(jù)著中低端市場。隨著成本逐漸降低、競爭形勢改善，國產(chǎn)熱縮材料未來有望向高端市場發(fā)力。

更多應(yīng)用領(lǐng)域金礦等待挖掘

在沃爾核材方面看來，此次擬與長園集團(tuán)展開合作，有利于雙方在核技術(shù)輻射改性材料等新材料領(lǐng)域的強(qiáng)強(qiáng)聯(lián)合，擴(kuò)大相關(guān)產(chǎn)品在核電、航空航天、軌道交通、新能源汽車等領(lǐng)域應(yīng)用的深度和廣度，提升中國核技術(shù)輻射改性材料領(lǐng)域的自主創(chuàng)新能力和國際競爭力。雙方開展合作后，有利于沃爾核材實現(xiàn)核技術(shù)輻射改性材料的產(chǎn)業(yè)整合與升級，符合戰(zhàn)略規(guī)劃。

去年的11月8日，沃爾核材成功中標(biāo)中核的漳州核電廠1、2號機(jī)組工程兩臺百萬千瓦級核電機(jī)組的K1類電纜終端熱縮套管設(shè)備采購包的設(shè)計、設(shè)備、文件、運(yùn)輸和技術(shù)服務(wù)，進(jìn)一步在國產(chǎn)高端市場發(fā)力。隨后，沃爾核材宣布取得武器裝備質(zhì)量管理體系認(rèn)證證書，這不僅意味著沃爾核材有能力按照武器裝備質(zhì)量管理體系的要求，嚴(yán)格控制產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)過程，而且有利于開拓市場。

除此之外，沃爾核材也通過布局新能源汽車領(lǐng)域為新材料放量鋪路。截至目前，沃爾核材通過產(chǎn)業(yè)基金投資參股了動力電池企業(yè)東莞邁科科技、直接參股投資了電機(jī)控制器企業(yè)依思普林，同時還戰(zhàn)略入股充電樁運(yùn)營企業(yè)聚電科技。

據(jù)了解，沃爾核材下游主要的客戶分布在軌道交通、能源產(chǎn)業(yè)和汽車制造業(yè)等領(lǐng)域。東北證券分析師王建偉指出，由于近幾年國家政策導(dǎo)向，軌道交通發(fā)展較為迅速、能源產(chǎn)業(yè)投資規(guī)模穩(wěn)定，汽車制造業(yè)國內(nèi)廠商的興起，為熱縮材料下游市場多點(diǎn)爆發(fā)提供產(chǎn)業(yè)基礎(chǔ)。

具體來看，在軌道交通中，占比最高及增速最快的有高鐵和城市軌道交通。尤其是高鐵，按照國家“十三五”規(guī)劃，高速鐵路建設(shè)將在2020 年達(dá)到3 萬公里的建設(shè)里程。按照規(guī)劃，從2015 年至2020年的年均復(fù)合增長率將達(dá)到9.57%，對應(yīng)的高鐵熱縮材料的市場需求空間預(yù)計在2020 年達(dá)到17.5 億。

在能源產(chǎn)業(yè)中，特別是石油化工領(lǐng)域，熱縮材料主要用于管道連接處的防腐、防泄漏和保護(hù)等，是輸油管道必不可少的組成部分。中國的“一帶一路”倡議、亞投行、絲路基金等投融資平臺，都將為國際油氣通道建設(shè)發(fā)展帶來新的歷史性機(jī)遇。

在汽車產(chǎn)業(yè)中，車用熱縮材料主要用在汽車線束領(lǐng)域，是汽車線束中重要的絕緣材料。目前，汽車線束市場集中度較高，兩大日本汽車線束廠家矢崎和住友電氣的市場占有率超過50%。國內(nèi)廠商的車用熱縮套管價格僅為國外廠商的20%-50%，隨著汽車電動化、智能駕駛、車聯(lián)網(wǎng)的發(fā)展，以及國內(nèi)自主線束企業(yè)的成本下降、技術(shù)突破，國產(chǎn)汽車線束行業(yè)規(guī)模將穩(wěn)步增長，國產(chǎn)線束企業(yè)預(yù)計會帶動國產(chǎn)熱縮材料需求增長。