11月制造業(yè)PMI升至年內(nèi)次高 部分傳統(tǒng)行業(yè)擴(kuò)張動(dòng)力減弱

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張鐘尹 每經(jīng)編輯 畢陸名    

每經(jīng)記者 張鐘尹 每經(jīng)編輯 畢陸名

11月30日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，11月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.8%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)至年內(nèi)次高點(diǎn)，繼續(xù)保持穩(wěn)中有升的發(fā)展態(tài)勢(shì)。記者注意到，近半年來，PMI小幅波動(dòng)，最高值52.4%，最低值51.4%。

值得注意的是，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)分別為59.8%和53.8%，均連續(xù)兩個(gè)月高位回落，價(jià)格漲勢(shì)繼續(xù)趨緩。從行業(yè)來看，本月石油加工及煉焦業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PMI均位于收縮區(qū)間，且低于去年同期水平，表明部分傳統(tǒng)行業(yè)擴(kuò)張動(dòng)力有所減弱，企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐有待進(jìn)一步加快。

供需兩端均衡增長(zhǎng)

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，11月份制造業(yè)PMI為51.8%，比上月上升0.2個(gè)百分點(diǎn)。非制造業(yè)PMI為54.8%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)。分類指數(shù)顯示，在構(gòu)成制造業(yè)PMI的5個(gè)分類指數(shù)中，生產(chǎn)指數(shù)、新訂單指數(shù)高于臨界點(diǎn)，分別為54.3%和53.6%；而原材料庫(kù)存指數(shù)、從業(yè)人員指數(shù)和供應(yīng)商配送時(shí)間指數(shù)低于臨界點(diǎn)。

對(duì)此，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心高級(jí)統(tǒng)計(jì)師趙慶河分析稱，供需兩端均衡增長(zhǎng)，市場(chǎng)活力進(jìn)一步增強(qiáng)。在生產(chǎn)和市場(chǎng)需求擴(kuò)張加快的同時(shí)，企業(yè)采購(gòu)意愿增強(qiáng)，采購(gòu)量指數(shù)為53.5%，升至年內(nèi)次高點(diǎn)。

聯(lián)訊證券首席宏觀研究員李奇霖向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，本月PMI表現(xiàn)出生產(chǎn)和需求強(qiáng)勁，與北方限產(chǎn)前，鋼鐵、焦化等企業(yè)加快生產(chǎn)以及施工企業(yè)趕工期有關(guān)。建筑業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為61.4%，比10月上升了2.9個(gè)百分點(diǎn)，印證了這一點(diǎn)。

多家機(jī)構(gòu)分析認(rèn)為，11月PMI指數(shù)超出市場(chǎng)預(yù)期。交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平表示，11月PMI并沒像市場(chǎng)預(yù)期那樣走弱，反而逆勢(shì)反彈，表明當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的韌勁較強(qiáng)。而從行業(yè)來看，趙慶河介紹，本月石油加工及煉焦業(yè)、黑色金屬冶煉及壓延加工業(yè)、有色金屬冶煉及壓延加工業(yè)PMI均位于收縮區(qū)間，且低于去年同期水平，表明部分傳統(tǒng)行業(yè)擴(kuò)張動(dòng)力有所減弱，企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)步伐有待進(jìn)一步加快。

不過，趙慶河表示，產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整持續(xù)推進(jìn)，新舊動(dòng)能加快轉(zhuǎn)換。裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)和消費(fèi)品行業(yè)PMI分別為52.9%、53.2%和53.1%，持續(xù)高于制造業(yè)總體水平，對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的引領(lǐng)作用不斷增強(qiáng)。

連平分析認(rèn)為，四季度經(jīng)濟(jì)有望保持平穩(wěn)運(yùn)行，從制造業(yè)和非制造業(yè)PMI走勢(shì)來看，采掘業(yè)、有色和黑色加工業(yè)增長(zhǎng)放緩，裝備制造業(yè)、高技術(shù)制造業(yè)、消費(fèi)品行業(yè)以及生活服務(wù)業(yè)增長(zhǎng)勢(shì)頭較好。

另外，數(shù)據(jù)顯示，11月份，中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為54.8%，比上月上升0.5個(gè)百分點(diǎn)，持續(xù)位于擴(kuò)張區(qū)間，非制造業(yè)延續(xù)平穩(wěn)較快的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，增速有所加快。

趙慶河指出，在消費(fèi)升級(jí)的大趨勢(shì)和“新零售”概念的推動(dòng)下，以及“雙11”促銷活動(dòng)等影響，批發(fā)零售、郵政快遞等行業(yè)業(yè)務(wù)總量實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，商務(wù)活動(dòng)指數(shù)明顯高于服務(wù)業(yè)總體水平。受運(yùn)輸結(jié)構(gòu)調(diào)整和房地產(chǎn)調(diào)控等影響，道路運(yùn)輸、住宿餐飲、房地產(chǎn)等行業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)低于臨界點(diǎn)。

價(jià)格漲勢(shì)繼續(xù)趨緩

記者注意到，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)自9月來連續(xù)兩月回落。數(shù)據(jù)顯示，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)從上月的63.4%回落至本月的59.8%，出廠價(jià)格指數(shù)也下降1.4個(gè)百分點(diǎn)至53.8%，價(jià)格漲勢(shì)繼續(xù)趨緩。

中金公司研報(bào)分析稱，11月上游價(jià)格漲幅進(jìn)一步趨緩，11月以來，煤炭?jī)r(jià)格逐步回落，有色金屬如鋁、銅價(jià)格出現(xiàn)下跌。此外，原油、螺紋鋼、水泥等建材價(jià)格有所攀升。李奇霖認(rèn)為，主要原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)和出廠價(jià)格指數(shù)延續(xù)下降，加之高基數(shù)，預(yù)計(jì)11月PPI同比將回落。兩個(gè)指數(shù)的缺口繼續(xù)收窄，利潤(rùn)分配逐步向中下游企業(yè)轉(zhuǎn)移，11月中小型企業(yè)PMI都有明顯改善。

中信證券研究部固定收益首席分析師明明認(rèn)為，出廠和原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格分歧縮窄，企業(yè)利潤(rùn)水平鞏固。11月鋅、錫、鉛、鋁等有色金屬及塑料、棕櫚油、PVC等上游工業(yè)產(chǎn)品價(jià)格下行影響，制造業(yè)原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格大幅下降，廠商出現(xiàn)加大采購(gòu)量的局面；原材料購(gòu)進(jìn)價(jià)格指數(shù)較出廠價(jià)格指數(shù)分歧再次大幅縮窄，制造業(yè)企業(yè)利潤(rùn)得到鞏固。