新華社：美聯儲換帥無近憂有遠慮

美國總統(tǒng)特朗普2日提名杰羅姆·鮑威爾為下一任美聯儲主席。這一平衡多方訴求的決定，在短期內將減少市場不確定性，但在中長期內卻可能給全球最重要央行帶來新的不確定性。

如果提名獲得參議院批準，鮑威爾將于明年2月接替現任美聯儲主席珍妮特·耶倫。這將創(chuàng)下近40年來兩個第一。首先，鮑威爾將是1979年威廉·米勒卸任以來，第一個沒有經濟學教育背景的美聯儲主席。

在鮑威爾之前，耶倫、伯南克和格林斯潘三位主席均擁有經濟學博士學位，更早的沃爾克擁有哈佛經濟學碩士學位。在華盛頓美聯儲總部，鮑威爾這位喬治敦大學法學博士將被200多名經濟學博士員工所圍繞。他的任命將打破近年來經濟學家對美聯儲主席的壟斷。

其次，耶倫也將成為近40年來唯一沒有獲得對手黨派總統(tǒng)提名連任的美聯儲主席。此前，伯南克、格林斯潘和沃爾克均獲得對手黨派總統(tǒng)提名連任。鮑威爾的任命打破了這一延續(xù)數十年的慣例，從而可能令美聯儲獨立性受到懷疑。

在二戰(zhàn)之后，經濟學家逐步取代法律專家主導美聯儲的過程，基本和美聯儲從財政部奪回貨幣政策主導權并逐步成為獨立性機構的過程同步。在這一過程中，明晰美聯儲權責、厘清美聯儲和政府的關系是關鍵所在。

目前，人們普遍預期鮑威爾將蕭規(guī)曹隨，大體延續(xù)耶倫的貨幣政策，從而確保政策連續(xù)性。這不僅是因為鮑威爾基本贊同耶倫的貨幣政策理念，同時也是因為前主席伯南克在任期間，已將美聯儲決策規(guī)范化、透明化，并降低了主席個人對貨幣政策的影響力。

不過，在金融監(jiān)管方面，政治因素對美聯儲的影響卻將更為明顯。這不僅是因為鮑威爾相較于耶倫更傾向于支持放松監(jiān)管，也因為特朗普還可以通過進一步改組美聯儲的方式來影響監(jiān)管政策走向。

目前7個美聯儲理事職位中，仍有3個空缺；如果耶倫明年卸任主席后辭去理事一職，屆時將出現4名空缺。這意味著特朗普有權決定美聯儲理事中的多數人選。如果特朗普均挑選在放松監(jiān)管上和他觀點相近者出任，則目前美聯儲傾向于維持金融監(jiān)管力度的態(tài)度可能發(fā)生逆轉。

特朗普一方面希望美聯儲盡可能長時間維持低利率政策來助推股市上漲，同時又希望美聯儲放松金融監(jiān)管。從歷史經驗來看，資產價格持續(xù)升高與放松監(jiān)管疊加，往往是金融危機的先兆。

此外，當下的美國經濟金融環(huán)境也給美聯儲提出了前所未有的考驗：在充分就業(yè)情況下，要抑制資產泡沫和金融風險應當更快加息；但如果要逐步將通脹率抬升至2%目標值，避免損害經濟復蘇勢頭，則應更緩加息。對于這樣的貨幣政策矛盾，目前最頂尖的經濟學家也無法給出合理的建議。這意味著美聯儲已然駛入了未知水域。

因此，對于鮑威爾的任命，短期內預計不會出現令人擔心的政策意外。但美國觀察人士最擔心的是：將來如果再次發(fā)生金融或經濟危機怎么辦？

2008年金融危機爆發(fā)時，時任美聯儲主席伯南克是研究經濟危機的權威經濟學家，他開創(chuàng)性地使用量化寬松政策是成功應對危機的關鍵所在。在律所、投行、私募基金、政府、智庫等眾多機構工作過的鮑威爾擁有出任美聯儲主席的“黃金履歷”，但他缺乏應對系統(tǒng)性金融危機的經驗。

來源：新華社 記者：金旼旼 高攀