主業(yè)不強(qiáng)副業(yè)待興 維維股份多元化發(fā)展何去何從

每經(jīng)編輯 孫嘉夏 陳祺欣    

每經(jīng)記者 孫嘉夏 實(shí)習(xí)記者 陳祺欣 每經(jīng)編輯 陳俊杰

近日維維股份（600300,SH）接連遭遇第二大股東和第三大股東出清式減持，公司方面向《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，股東減持是因?yàn)橘Y管計(jì)劃到期，屬自然置換。

不過(guò)，記者也注意到，近年來(lái)，以豆奶粉為主業(yè)的維維股份實(shí)行多元化發(fā)展戰(zhàn)略，在白酒、茶葉、房地產(chǎn)、能源等領(lǐng)域均有布局，但除豆奶業(yè)務(wù)外，其他業(yè)務(wù)板塊經(jīng)營(yíng)狀況并不算理想。有業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)稱(chēng)，其多元化發(fā)展戰(zhàn)略未奏效，反而拖累主業(yè)。

維維股份在豆奶行業(yè)居于龍頭地位。維維豆奶在上世紀(jì)90年代就以其經(jīng)典的廣告語(yǔ)“維維豆奶，歡樂(lè)開(kāi)懷”風(fēng)靡市場(chǎng)，市場(chǎng)占有率一度達(dá)70%左右。但經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，豆奶業(yè)務(wù)也面臨著產(chǎn)品老化、日趨利薄的問(wèn)題。

“豆奶粉的增長(zhǎng)的確遇到了很大的瓶頸，因?yàn)檫@種傳統(tǒng)產(chǎn)品，在今天中國(guó)這個(gè)消費(fèi)市場(chǎng)來(lái)看，已經(jīng)不符合現(xiàn)在的消費(fèi)趨勢(shì)。”乳業(yè)專(zhuān)家宋亮在接受記者采訪時(shí)表示，整個(gè)豆奶行業(yè)包括乳業(yè)都在逐漸從粉狀向液體狀方向轉(zhuǎn)型，特別是植物基因的豆奶粉。

宋亮表示，一方面是豆奶粉這種固體飲料適應(yīng)不了消費(fèi)升級(jí)的趨勢(shì)；另一方面豆奶的業(yè)務(wù)增長(zhǎng)已經(jīng)趨近飽和。在這樣的情況下，利潤(rùn)基本也已經(jīng)到頭。記者注意到，在維維股份年報(bào)里，豆奶粉業(yè)務(wù)被列為“固體飲料”一欄，2016年其毛利率比2015年僅增長(zhǎng)了0.75個(gè)百分點(diǎn)。

根據(jù)維維股份2016年年報(bào)，白酒已成為其僅次于豆奶的第二大主營(yíng)業(yè)務(wù)。不過(guò)，從數(shù)據(jù)來(lái)看，白酒業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)狀況似乎不太理想。

維維股份2017年半年報(bào)顯示，上半年?duì)I業(yè)收入24.25億元，比上年同期增長(zhǎng)2.18%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.02億元，比上年同期增長(zhǎng)26.02%。其中酒類(lèi)產(chǎn)品上半年銷(xiāo)售收入為4.74億元，同比減少15.88%，貴州醇的營(yíng)業(yè)收入為3383.74萬(wàn)元，凈利潤(rùn)-1715.04萬(wàn)元。

自2012年以來(lái)，貴州醇已經(jīng)連續(xù)多年持續(xù)虧損，2016年?duì)I業(yè)收入6606萬(wàn)元，凈利潤(rùn)虧損4907萬(wàn)元，2015年凈利潤(rùn)虧損4920萬(wàn)元，2014年凈利潤(rùn)虧損5681.85萬(wàn)元。維維股份旗下另一白酒子公司枝江酒業(yè)業(yè)績(jī)亦不是太樂(lè)觀。

白酒專(zhuān)家楊承平接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪表示，自收購(gòu)貴州醇和枝江酒業(yè)兩家酒企后，維維股份的白酒業(yè)績(jī)一直處于下滑通道。

維維股份在2017年半年報(bào)里表示，公司白酒品牌“枝江”和“貴州醇”等處于二線品牌。但在楊承平看來(lái)，無(wú)論是“貴州醇”還是“枝江”都只能說(shuō)處于三線品牌甚至是四線，一線品牌體量百億元，二線至少50億元，以這個(gè)標(biāo)準(zhǔn)來(lái)劃分，維維股份的白酒品牌顯然達(dá)不到二線。

除了白酒業(yè)務(wù)，維維股份的茶葉業(yè)務(wù)也不是那么好看。維維股份2017年半年報(bào)顯示，湖南省怡清源茶葉有限公司凈利潤(rùn)虧損15.07萬(wàn)元。許是意識(shí)到多元化發(fā)展戰(zhàn)略效果不是很好，2013年維維股份轉(zhuǎn)讓旗下能源子公司100%股權(quán)，去年底，維維股份以1.98億元轉(zhuǎn)讓房地產(chǎn)子公司股權(quán)，剝離房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。

方正證券2017年3月的一份研報(bào)指出，從2016年開(kāi)始，維維股份完成了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)子公司股權(quán)出售，對(duì)業(yè)績(jī)的拖累減輕。公司未來(lái)業(yè)務(wù)主要集中于糧食物流倉(cāng)儲(chǔ)運(yùn)輸和以大豆為主的傳統(tǒng)食品飲料兩大板塊，其他過(guò)去多元化發(fā)展的業(yè)務(wù)有望逐步淡化剝離。

中國(guó)食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬認(rèn)為，維維股份現(xiàn)在面臨的問(wèn)題是主業(yè)不強(qiáng)、副業(yè)太弱，雖然受植物蛋白紅利的影響，以及剝離房地產(chǎn)等業(yè)務(wù)使得維維股份的營(yíng)收和凈利潤(rùn)同比略有增長(zhǎng)，但從產(chǎn)業(yè)的角度來(lái)講，維維股份應(yīng)該先把主業(yè)做強(qiáng)做大之后才去考慮跨行業(yè)的多元化經(jīng)營(yíng)。