東芝向貝恩出售閃存芯片業(yè)務(wù) 蘋(píng)果或成最大贏家

每經(jīng)編輯 張斯 王星平    

每經(jīng)記者 張斯 實(shí)習(xí)記者 王星平 每經(jīng)實(shí)習(xí)編輯 梁秋月

多次跳票后，曠日持久的東芝芯片出售案終于要結(jié)束了。

據(jù)彭博社9月20日晚消息，東芝董事會(huì)已接受了貝恩資本領(lǐng)銜的收購(gòu)財(cái)團(tuán)對(duì)東芝旗下閃存芯片業(yè)務(wù)部門(mén)180億美元報(bào)價(jià)。盡管如此，當(dāng)天路透社則在報(bào)道中強(qiáng)調(diào)，目前東芝董事會(huì)雖已做出決定，但合同尚未正式簽署。

值得一提的是，此次貝恩資本最終收購(gòu)成功，蘋(píng)果起了關(guān)鍵性作用，有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為其是“最大贏家”。

富士康出局，西部數(shù)據(jù)再訴

9月20日，東芝發(fā)布公告稱(chēng)，公司同意簽署一份價(jià)值約2萬(wàn)億日元（約合180億美元）的合同，將半導(dǎo)體業(yè)務(wù)出售給由美國(guó)私募股權(quán)公司貝恩資本牽頭的一個(gè)集團(tuán)。

據(jù)悉，貝恩資本牽頭的“日美韓聯(lián)合體”將在出資總計(jì)2萬(wàn)億日元(約合180億美元)收購(gòu)東芝存儲(chǔ)器的股份外，預(yù)計(jì)還將準(zhǔn)備約4000億日元作為設(shè)備投資資金，總額約達(dá)2.4萬(wàn)億日元。據(jù)估算此次出售可改善東芝財(cái)務(wù)狀況7400億日元，如果完成出售，東芝可擺脫資不抵債狀況。也就是說(shuō)，如果完成芯片業(yè)務(wù)出售，東芝就可以暫時(shí)解除被退市的危機(jī)。

顯然，東芝芯片出售業(yè)務(wù)已經(jīng)不僅僅是常規(guī)的收購(gòu)案了。在9月7日，據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》消息，富士康為東芝閃存芯片部門(mén)提出的報(bào)價(jià)超過(guò)2萬(wàn)億日元，稍高于兩家對(duì)手提出的報(bào)價(jià)。產(chǎn)業(yè)觀察家洪仕斌此前在接受《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者采訪時(shí)表示，盡管富士康競(jìng)購(gòu)的優(yōu)勢(shì)相對(duì)來(lái)說(shuō)更大些，但不排除會(huì)出現(xiàn)“錢(qián)多也買(mǎi)不到”的意外。

現(xiàn)在看來(lái)，對(duì)于富士康來(lái)說(shuō)，這種意外已經(jīng)出現(xiàn)了。之所以會(huì)出現(xiàn)這種意外，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為其中一定程度是因?yàn)槿毡菊J(rèn)為芯片業(yè)務(wù)涉及國(guó)家安全，希望東芝由日本企業(yè)或美日合資企業(yè)收購(gòu)，不希望落入中國(guó)企業(yè)之手。而在洪仕斌看來(lái)，除了政治因素，東芝自身是影響最終結(jié)果的最大原因。

“無(wú)論是貝恩資本還是西部數(shù)據(jù)，我認(rèn)為東芝與富士康的合作是要優(yōu)于其他兩家。因?yàn)楦皇靠岛献骺梢孕纬山M合優(yōu)勢(shì)，而不是單一的業(yè)務(wù)模塊的合作。”洪仕斌表示，東芝與貝恩資本財(cái)團(tuán)合作，其實(shí)是沒(méi)有考慮到自己未來(lái)的發(fā)展價(jià)值的表現(xiàn)。

在東芝宣布已經(jīng)達(dá)成這項(xiàng)規(guī)模為2萬(wàn)億日元(約180億美元)的交易之后，市場(chǎng)對(duì)東芝這一決定似乎也存在疑慮，在周四早盤(pán)交易中該公司股價(jià)下跌了約2.9%。

此外，為了維持上市，東芝需在明年3月底前完成出售、擺脫資不抵債，能否通過(guò)相關(guān)各國(guó)的《反壟斷法》審查以及美國(guó)西部數(shù)據(jù)公司法律糾紛也讓這次收購(gòu)依然存在問(wèn)號(hào)。

據(jù)《金融時(shí)報(bào)》北京時(shí)間9月21日?qǐng)?bào)道，西部數(shù)據(jù)表示，它對(duì)東芝將閃存芯片業(yè)務(wù)出售給由私募投資公司貝恩領(lǐng)銜的財(cái)團(tuán)感到“失望”，稱(chēng)這一交易是在沒(méi)有獲得其同意的情況下達(dá)成的。目前，西部數(shù)據(jù)已經(jīng)就東芝出售閃存芯片業(yè)務(wù)的方式再次提出訴訟。

至于這一訴訟將持續(xù)多長(zhǎng)時(shí)間，以及對(duì)東芝芯片部門(mén)出售的正式完成將產(chǎn)生什么樣的影響，目前還不清楚。

不論勝負(fù)，蘋(píng)果都是贏家？

自今年1月東芝宣布拆分出售半導(dǎo)體業(yè)務(wù)至今，已經(jīng)耗時(shí)8個(gè)多月了，期間幾近波折，如今終于要塵埃落定。而加速這場(chǎng)出售案結(jié)束的，很大程度是因?yàn)樘O(píng)果的加入。

在此次貝恩資本財(cái)團(tuán)競(jìng)購(gòu)方案中，蘋(píng)果也以提供資金支持的方式加入了此競(jìng)購(gòu)財(cái)團(tuán)。據(jù)彭博社9月20日上午消息，蘋(píng)果公司本已為此次收購(gòu)出資30億美元，而貝恩資本希望蘋(píng)果可以將金額提升至70億美元。

值得一提的是，除了加入貝恩資本牽頭的財(cái)團(tuán)，在此次競(jìng)標(biāo)之中，為了確保自己能夠拿到一定的股權(quán)分配，蘋(píng)果也都加入了其他兩大陣營(yíng)的。

在此前富士康提出的持股計(jì)劃中，富士康將持有東芝芯片業(yè)務(wù)的25%股份，蘋(píng)果持有20%。在西部數(shù)據(jù)財(cái)團(tuán)的陣營(yíng)中，蘋(píng)果也位列其中。有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次競(jìng)購(gòu)東芝芯片，表面上是三大勢(shì)力的斗爭(zhēng)，實(shí)際上是在進(jìn)行一場(chǎng)“不論勝負(fù)，蘋(píng)果都是贏家”的戰(zhàn)爭(zhēng)。

就在近日，蘋(píng)果推出手機(jī)新品。據(jù)早前流出的一份256G版本iPhone X的元器件成本列表，iPhone X成本的最大頭在于其使用的OLED屏，而僅次于OLED屏成本的元器件，就是一種叫NAND的內(nèi)存芯片，成本價(jià)格為高達(dá)45美元——僅這一個(gè)零件的價(jià)格就占到了iPhone X總成本的十分之一。

而作為NAND內(nèi)存的發(fā)明者，東芝是目前全球第二大NAND閃存芯片生產(chǎn)商，僅次于韓國(guó)三星。據(jù)了解，全新iPhone的NAND內(nèi)存芯片主要來(lái)自三個(gè)廠商：東芝、海力士以及美光。

事實(shí)上，為確保NAND閃存的來(lái)源穩(wěn)定，蘋(píng)果早在2005年就預(yù)付12.5億美元給五大NAND閃存供應(yīng)商，以確保往后五年的優(yōu)先供應(yīng)。2009年光是支付給東芝的產(chǎn)能預(yù)定費(fèi)用就幾乎高達(dá)5億美元。而且為保障后續(xù)產(chǎn)能，蘋(píng)果對(duì)海力士、美光等其他廠商也都采取了類(lèi)似的做法。

之所以蘋(píng)果對(duì)東芝如此感興趣，洪仕斌認(rèn)為，不只是因?yàn)闁|芝的市場(chǎng)份額，還在于蘋(píng)果想要掌握更多芯片的話語(yǔ)權(quán)，從而減小來(lái)自三星的威脅。此次東芝芯片出售案結(jié)束，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這將會(huì)讓蘋(píng)果未來(lái)在產(chǎn)品上游獲得更多優(yōu)勢(shì)，這也會(huì)讓蘋(píng)果未來(lái)的制造成本有所降低。