長(zhǎng)榮股份子公司承諾期剛過(guò)業(yè)績(jī)就變臉 凈利同比跌7成

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾劍 每經(jīng)編輯 宋思艱    

每經(jīng)記者 曾劍 每經(jīng)編輯 宋思艱

煙標(biāo)被認(rèn)為是與郵票、酒標(biāo)、火花并列的世界四大平面印刷收藏品。但有一家靠煙標(biāo)吃飯的公司，在承諾期過(guò)后業(yè)績(jī)就變了臉。這到底是行業(yè)原因，還是內(nèi)部原因？

長(zhǎng)榮股份（300195，SZ）8月10日發(fā)布了2017年半年報(bào)，公司上半年實(shí)現(xiàn)凈利7336.19萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)4.32%。相較于這份業(yè)績(jī)單，控股子公司力群印務(wù)業(yè)績(jī)的大幅下滑更惹人注目。

力群印務(wù)主營(yíng)煙標(biāo)的研發(fā)和產(chǎn)銷(xiāo)，由上市公司2014年重組攬入，并順利完成業(yè)績(jī)承諾。如今，業(yè)績(jī)承諾期于2016年一結(jié)束，力群印務(wù)2017年上半年凈利就同比下降68.28%。

力群印務(wù)凈利下滑近7成

長(zhǎng)榮股份8月10日公布的半年報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收4.92億元，同比下降1.01%。整體來(lái)看，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入沒(méi)有發(fā)生較大的變化。具體到子業(yè)務(wù)來(lái)看，公司裝備業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入3.53億元，同比增長(zhǎng)21.98%，其中海外銷(xiāo)售尤為迅猛，報(bào)告期實(shí)現(xiàn)收入9805萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)73.44%。另外，云印刷等業(yè)務(wù)的收入也實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。

唯一表現(xiàn)乏力的板塊是包裝印刷業(yè)務(wù)。據(jù)悉，長(zhǎng)榮股份此類(lèi)業(yè)務(wù)的載體、控股子公司力群印務(wù)上半年的營(yíng)收和利潤(rùn)同比均出現(xiàn)了較大幅度的下滑。力群印務(wù)上半年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入9362萬(wàn)元，同比降48.87%；實(shí)現(xiàn)凈利1603萬(wàn)元，同比降68.28%。

資料顯示，力群印務(wù)由長(zhǎng)榮股份2014年通過(guò)重組并購(gòu)攬入。上市公司當(dāng)時(shí)以發(fā)行股份和現(xiàn)金支付的方式，以9.38億元的交易價(jià)格收購(gòu)力群印務(wù)85%股權(quán)。力群印務(wù)主營(yíng)業(yè)務(wù)為煙標(biāo)產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，其下游客戶(hù)為卷煙生產(chǎn)企業(yè)。通過(guò)此次交易，長(zhǎng)榮股份從印刷設(shè)備的設(shè)計(jì)制造領(lǐng)域，切入下游煙標(biāo)印刷領(lǐng)域。

對(duì)于力群印務(wù)上半年業(yè)績(jī)下滑的原因，長(zhǎng)榮股份在半年報(bào)中稱(chēng)，受行業(yè)優(yōu)化庫(kù)存，調(diào)整結(jié)構(gòu)等因素，公司包裝印刷業(yè)務(wù)受到一定的影響。下半年，公司將加大包裝印刷新產(chǎn)品和市場(chǎng)的開(kāi)發(fā)，進(jìn)一步提升內(nèi)部生產(chǎn)效率和管理效率，以確保包裝印刷業(yè)務(wù)盈利的穩(wěn)定。

2016年已現(xiàn)下滑跡象

企業(yè)經(jīng)營(yíng)起起落落本無(wú)可厚非，但讓相關(guān)投資者不太好接受的是：力群印務(wù)為期4年的業(yè)績(jī)承諾期于2016年到期，似乎失去業(yè)績(jī)承諾“監(jiān)督”，該公司經(jīng)營(yíng)便急轉(zhuǎn)直下。

資料顯示，在重組力群印務(wù)時(shí)，交易對(duì)手向長(zhǎng)榮股份承諾，力群印務(wù)2013年度凈利潤(rùn)不低于1.2億元，力群印務(wù)2014年~2016年扣非凈利潤(rùn)將分別不低于1.26億元、1.32億元、1.39億元。

記者注意到，力群印務(wù)2014年~2016年實(shí)際完成的扣非凈利潤(rùn)分別為1.48億元、1.63億元、1.2億元，累計(jì)超額完成3410萬(wàn)元。但就單個(gè)年份來(lái)看，力群印務(wù)2016年已現(xiàn)頹勢(shì)，只是靠著前兩年超額完成的部分彌補(bǔ)了缺口。

據(jù)長(zhǎng)榮股份2016年年報(bào)顯示，力群印務(wù)全年共實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入4.46億元，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.2億元，分別較上年下滑15%和25%。

實(shí)際上，對(duì)于整個(gè)煙標(biāo)行業(yè)而言，2016年都有些艱難。由于全國(guó)卷煙2016年的銷(xiāo)售出現(xiàn)下滑，煙標(biāo)行業(yè)也被波及。勁嘉股份、東風(fēng)股份等龍頭公司的業(yè)績(jī)相較2015年均出現(xiàn)了一定程度的下降。

從今年上半年的情況看，煙草行業(yè)發(fā)展呈現(xiàn)出積極向好的態(tài)勢(shì)。公開(kāi)數(shù)據(jù)顯示，煙草行業(yè)2017年上半年銷(xiāo)售卷煙2475萬(wàn)箱，同比增長(zhǎng)1.58%；實(shí)現(xiàn)稅利總額5929.1億元，同比增長(zhǎng)增長(zhǎng)1.78%。在此背景下，勁嘉股份和東風(fēng)股份等煙標(biāo)公司業(yè)績(jī)也開(kāi)始回暖。勁嘉股份7月27日披露的半年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司上半年?duì)I業(yè)收入為14.2億元，同比增長(zhǎng)9.3%；凈利潤(rùn)3.03億元，同比下降13.9%，這主要由于去年同期重慶宏聲合并報(bào)表而本期無(wú)此非經(jīng)常性損益所致。勁嘉股份上半年扣非凈利潤(rùn)為2.89億元，同比增長(zhǎng)18.1%，從扣非口徑來(lái)看還不錯(cuò)。東風(fēng)股份一季度的業(yè)績(jī)同比也有小幅上漲。

在煙草行業(yè)回升的情況下，力群印務(wù)的業(yè)績(jī)?yōu)楹螘?huì)進(jìn)一步下滑？

對(duì)此，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者10日曾以投資者身份致電長(zhǎng)榮股份，公司證券部人士表示，主要還是煙標(biāo)行業(yè)整體的情況不太好，從公司角度得到的消息就是這樣。其表示，力群印務(wù)近幾年的業(yè)績(jī)經(jīng)過(guò)相關(guān)機(jī)構(gòu)審計(jì)，數(shù)據(jù)是真實(shí)有效的。