兩地三合約同日上線 港交所首推雙幣黃金期貨

每經(jīng)編輯 張喜威    

每經(jīng)記者 張喜威 每經(jīng)編輯 姚茂敦

香港首對實物交收的雙幣商品期貨正式上線。

7月10日，香港交易及結(jié)算所有限公司（以下簡稱港交所）正式推出人民幣（香港）黃金期貨及美元黃金期貨。

與此同時，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，港交所全資附屬公司倫敦金屬交易所（LME）也于同日推出了美元黃金期貨合約和美元白銀期貨合約，兩者同為LME貴金屬（LMEprecious）、世界黃金協(xié)會及世界主要參與者聯(lián)合推行的產(chǎn)品。而這也是LME時隔30余年后再次推出黃金期貨交易。

港交所行政總裁李小加表示，推出雙幣黃金，可以橫跨貨幣，引領(lǐng)人民幣離岸匯率與利率發(fā)展；推出實物交割，可以橫跨期貨與現(xiàn)貨，實現(xiàn)黃金美元人民幣三價完美合一。

亦有分析指出，LME黃金期貨合約的推出，標志著倫敦黃金市場將從OTC柜臺交轉(zhuǎn)入交易所集中清算模式。

滿足離岸人民幣投資需求

記者注意到，港交所官網(wǎng)6月23日就以新聞稿的形式公布了將于2017年7月10日正式推出人民幣（香港）黃金期貨及美元黃金期貨的消息。

根據(jù)港交所相關(guān)資料，7月10日推出了12個合約月份，包括現(xiàn)貨月（2017年8月）及后續(xù)11個月（2017年9~12月及2018年1~7月）。港交所還表示，將豁免新產(chǎn)品前六個月交易的交易費和結(jié)算費，期間還免收證監(jiān)會征費。

李小加表示，期望上述黃金期貨推出后，利用實物交收可將黃金期貨及現(xiàn)貨合一，而人民幣及美元的匯率也可合一，并強調(diào)有信心產(chǎn)品可取得成功。

據(jù)中國黃金協(xié)會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2016年，國內(nèi)累計生產(chǎn)黃金453.486噸，連續(xù)10年成為全球最大黃金生產(chǎn)國。全國黃金消費量975.38噸，連續(xù)4年成為世界第一黃金消費國。

“比鄰內(nèi)地的香港近年來實物黃金貿(mào)易一直十分活躍，已成為中國內(nèi)地的主要黃金買入地。如此大的進出口貿(mào)易量決定了香港市場存在著管理黃金價格波動風險的巨大需求，完全有條件發(fā)展成為亞洲的黃金定價中心。”李小加表示，由于目前亞洲尚無具有國際影響力的黃金定價中心，黃金的國際定價權(quán)主要集中在倫敦和紐約，即使從香港賣往內(nèi)地的黃金貿(mào)易，也要參考倫敦或紐約的基準價格來定價。

李小加稱，在香港推出的人民幣黃金期貨和美元黃金期貨正是為了滿足業(yè)界和投資者長期以來的投資和風險管理需求。假以時日，希望能夠把香港建設(shè)成為世界最重要的黃金定價中心之一，形成具有國際影響力的黃金基準價格。

對于推出“雙幣金”的原因，李小加7月10日表示，“目前市場上的黃金期貨多以美元計價和交易，今天在香港推出的黃金期貨特別增加了人民幣計價和交易合約，主要是為了滿足離岸人民幣的投資需求，為投資者提供更多選擇。

港交所是世界上唯一一個同時提供人民幣、美元雙幣黃金期貨和人民幣兌美元期貨的交易所。李小加認為，這應(yīng)該是此次推出的香港黃金期貨的最大看點。

著名經(jīng)濟學家宋清輝對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，香港雙幣黃金期貨的正式上市，不但有助于推進人民幣國際化進程，而且也會給香港交易所帶來巨大的機遇。同時，這還有利于鞏固香港金融中心的地位，香港有望成為未來黃金的定價中心之一，形成具有國際影響力的黃金基準價格。

LME再推黃金期貨合約

值得注意的是，在“雙幣金”上市當天，LME推出的美元黃金期貨和美元白銀期貨也正式上線。

《每日經(jīng)濟新聞》記者查閱LME官網(wǎng)相關(guān)資料注意到，LMEprecious是由LME、世界黃金協(xié)會以及主要行業(yè)參與者創(chuàng)建的合作計劃，一邊推出一條在交易所交易的全新倫敦貴金屬產(chǎn)品。LMEprecious旨在合并和增強現(xiàn)有的倫敦貴金屬交易市場，提供新的交易、價格發(fā)現(xiàn)、風險管理機遇以及強化市場結(jié)構(gòu)。

按照計劃，未來LME還將推出鉑金和鈀金期貨以及全部四種貴金屬（黃金、白銀、鉑金和鈀金）的期權(quán)合約。

根據(jù)相關(guān)合約細則，LMEprecious的黃金和白銀合約每天均可交易，從T+1（TOM）、T+2（SPOT）到T+25，也可以從每月最遠到五年。通過這種方式，可將現(xiàn)貨流動性和倫敦場外交易（OTC）市場的日合約與期貨交易所交易的月合約方式結(jié)合起來。LMEprecious合約可通過LMEselect進行電子交易，并通過24小時電話市場交易。LME市場允許通過電話開展交易，隨后在清算所進行清算。

據(jù)了解，LME早在1982年4月就曾開啟了黃金期貨市場，但僅運行3年（1985年）就因交易清淡而不得不將其關(guān)閉。

如今，時隔30余年，LME的黃金期貨合約終于再度上線。有分析認為，LME黃金期貨合約的推出，標志著倫敦黃金現(xiàn)貨市場發(fā)生重大變化，意味著年交易額超過5萬億美元的倫敦黃金市場，將從OTC柜臺交易，轉(zhuǎn)入交易所集中清算模式。

羅德貴金屬咨詢公司（Rhodes Precious Metals Consultancy DMCC）的創(chuàng)始人羅德斯（Jeffrey Rhodes）在迪拜表示：“醞釀黃金期貨的時間很長，但最后還是有成果了。”

宋清輝也表示，LME黃金期貨合約重新上市意味著延續(xù)百年的倫敦OTC柜臺交易定價方式將會逐漸被交易所模式取代。