鄭眼看盤：績優(yōu)股高估還是低估？這個(gè)指標(biāo)你要懂！

每經(jīng)編輯 何建川

來源：每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2）

受白酒等權(quán)重股拖累，本周二A股稍有下跌。截至收盤，上證綜指跌0.41%至3182.80點(diǎn)，深證綜指跌0.46%。此外，中小板、創(chuàng)業(yè)板兩綜指分別跌0.37%、0.24%。

順便說下，港股今日顯著殺跌，騰訊控股因某些似有若無的利空而跌，這就使得恒指也難有表現(xiàn)。

由A股周二的盤面看，茅臺(tái)、五糧液、美的集團(tuán)、格力電器、保險(xiǎn)板塊等多數(shù)績優(yōu)股繼續(xù)下跌。不過，中國石油有所上漲。

小盤股仍然相對(duì)不錯(cuò)，但權(quán)重股大面積下跌最終亦導(dǎo)致小盤股人氣受挫，午后次新等板塊有所回調(diào)。

央行周二繼續(xù)按兵不動(dòng)，因周二無逆回購到期，故資金面其實(shí)未變。市場可能對(duì)未來一陣的流動(dòng)性憂慮仍在，故雖然資金利率短期內(nèi)已有所下降，但股市盤面走得仍較弱。

這幾天投資者對(duì)“漂亮50或300”的爭議較大，有些人認(rèn)為有價(jià)值，有些人認(rèn)為高估。我覺得這個(gè)高估低估本就不容易判斷，取決于各人愿意接受的市盈率、市凈率以及成長性。有些人愿意出的錢高些，有些人也許就不愿意了。

在下跌時(shí)，這樣的爭議也是比較正常的。個(gè)人認(rèn)為，在無風(fēng)險(xiǎn)利率已向上的大環(huán)境下，績優(yōu)股的吸引力應(yīng)該是較以往下降一些的。炒作績優(yōu)股，應(yīng)重視股息率，這個(gè)得與無風(fēng)險(xiǎn)收益對(duì)比，離開這個(gè)就無從談起了。

即使像囤積茅臺(tái)酒之類的行為，只要利率高到了一定的程度，那么這樣的囤積行為或多或少就會(huì)減少一些。這件事其實(shí)也不難想通，但就是沒人愿意提起。

在資金成本高時(shí)，通常題材股會(huì)有些表現(xiàn)，許多機(jī)構(gòu)或被迫試圖去賺快錢，然而如今監(jiān)管部門是嚴(yán)控過度炒作的，所以這一塊也很難過度上漲了。

也就是說，市場能漲的板塊其實(shí)已經(jīng)不多了，故股指就算還能上漲一些，可能空間也不會(huì)太大。周一大盤漲后，我暫時(shí)也頂多只敢往上高看50點(diǎn)，對(duì)于更遠(yuǎn)的目標(biāo)我是缺少底氣的。

當(dāng)績優(yōu)股、題材股的炒作難度均提升的情況下，投資者想獲取超額收益很困難，因這需要個(gè)股精挑細(xì)選，找出極少數(shù)能遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏大盤的牛股。這件事聽著好，可很少有人能做到，所以我覺得普通投資者并沒必要過度沉溺于股市，該干嘛就干嘛。未來A股市場的專業(yè)化投資會(huì)越來越強(qiáng)，即使有些研發(fā)能力的機(jī)構(gòu)也極難賺到錢，普通投資者多半就更沒戲。

大盤雖跌，但遠(yuǎn)沒走壞，未來仍有機(jī)會(huì)走好，但前提是茅臺(tái)、格力等績優(yōu)股不能跌個(gè)沒完。對(duì)此我沒能力看清，只能走一步看一步，并建議投資者也密切關(guān)注。如果大盤再度上漲，我覺得權(quán)重股、績優(yōu)股可能很難趨勢性上漲了，頂多也只是高位震蕩。

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