弘信電子老板與券商“對(duì)賭”股價(jià) 豪擲800萬(wàn)買(mǎi)看漲期權(quán)

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 曾劍    

每經(jīng)記者 曾劍  每經(jīng)編輯 宋思艱  

能起到“護(hù)盤(pán)”作用的手段有很多種，但動(dòng)用期權(quán)交易“對(duì)賭”的方式，顯得很別致。

弘信電子（300657，SZ）7月3日晚公告稱，因看好柔性電子行業(yè)和公司前景，董事長(zhǎng)、實(shí)控人李強(qiáng)認(rèn)購(gòu)了相關(guān)資管計(jì)劃，并通過(guò)該資管計(jì)劃與銀河證券開(kāi)展場(chǎng)外期權(quán)交易。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，定向計(jì)劃購(gòu)買(mǎi)看漲期權(quán)，出售看跌期權(quán)，李強(qiáng)看好弘信電子股價(jià)的態(tài)度顯露無(wú)遺。

董事長(zhǎng)“看漲”公司股價(jià)

弘信電子公告稱，李強(qiáng)于6月29日認(rèn)購(gòu)了銀河金匯證券資產(chǎn)管理有限公司發(fā)行的銀河匯達(dá)智贏7號(hào)定向資產(chǎn)管理計(jì)劃(以下簡(jiǎn)稱定向計(jì)劃)，并通過(guò)定向計(jì)劃與銀河證券完成兩筆場(chǎng)外期權(quán)交易。

其一，定向計(jì)劃向銀河證券購(gòu)買(mǎi)了歐式看漲期權(quán)。該看漲期權(quán)的標(biāo)的證券為弘信電子股票。合約到期日為2018年1月5日，合約名義本金為2200萬(wàn)元。行權(quán)價(jià)為28.485元，期初價(jià)格為42.725元。到期結(jié)算價(jià)格為合約終止日當(dāng)天均價(jià)*0.997。在上述看漲期權(quán)項(xiàng)下，定向計(jì)劃向銀河證券支付了期權(quán)費(fèi)809.16萬(wàn)元。

其二，定向計(jì)劃向銀河證券授予歐式看跌期權(quán)。該期權(quán)標(biāo)的同樣為弘信電子股票，合約到期日為2018年1月5日，合約名義本金為2200萬(wàn)元。該期權(quán)行權(quán)價(jià)為27.203元，期初價(jià)格為42.725元。銀河證券向定向計(jì)劃支付了期權(quán)費(fèi)22.44萬(wàn)元。

根據(jù)約定，到2018年1月5日及之后5個(gè)營(yíng)業(yè)日內(nèi)，銀河證券根據(jù)股票結(jié)算價(jià)格，與定向計(jì)劃按相應(yīng)公式計(jì)算期權(quán)收益。

其中，當(dāng)股票結(jié)算價(jià)格高于看漲期權(quán)行權(quán)價(jià)格時(shí)，銀河證券向定向計(jì)劃支付收益。計(jì)算公式為：合約名義本金額*（到期結(jié)算價(jià)格-看漲期權(quán)行權(quán)價(jià)格）／期初價(jià)格。此外，當(dāng)股票結(jié)算價(jià)格界于看漲期權(quán)行權(quán)價(jià)格與看跌期權(quán)行權(quán)價(jià)格之間時(shí)，結(jié)算收益為0。結(jié)算價(jià)格低于看跌期權(quán)行權(quán)價(jià)格時(shí)，定向計(jì)劃向銀河證券支付收益。

根據(jù)上述公式，記者計(jì)算發(fā)現(xiàn)，只有當(dāng)弘信電子股價(jià)在合約到期日（2018年1月5日）的股價(jià)高于44.33元時(shí)，定向計(jì)劃獲得的收益才可以對(duì)沖其付出的期權(quán)費(fèi)用。弘信電子股價(jià)高于44.33元越多，定向計(jì)劃獲得的實(shí)際收益就越大。

盈虧明年1月5日見(jiàn)分曉

公司才剛上市，李強(qiáng)就拋出如此獨(dú)特的“護(hù)盤(pán)”計(jì)劃，頗有讓人耳目一新的感覺(jué)。

資料顯示，2017年5月23日，弘信電子正式登陸深交所創(chuàng)業(yè)板。一輪猛漲之后，公司股價(jià)目前已經(jīng)突破50元大關(guān)。以目前的價(jià)格來(lái)看，李強(qiáng)賺錢(qián)似乎是大概率事件。但需要指出的是，李強(qiáng)認(rèn)購(gòu)的定向計(jì)劃與銀河證券之間的交易為歐式期權(quán)交易，此類期權(quán)要求持有者只能在到期日履行合同。李強(qiáng)最終是賺是虧，取決于弘信電子明年1月5日的股價(jià)。

綜合去年末今年初發(fā)行的部分股票的走勢(shì)可以發(fā)現(xiàn)，不少股票難以保持持續(xù)上揚(yáng)的走勢(shì)。一些股票在到達(dá)高位后，隨之出現(xiàn)大幅度回落。李強(qiáng)憑什么就不信這個(gè)“邪”？

有投資者認(rèn)為，從公開(kāi)資料來(lái)判斷，李強(qiáng)的底氣或許源于弘信電子業(yè)績(jī)向好。

公司5月22日披露的上市公告書(shū)顯示，今年一季度，公司營(yíng)收已達(dá)3.6億元，凈利潤(rùn)為1820.75萬(wàn)元，同比增幅分別為111.90%和578.25%。公司還預(yù)計(jì)上半年?duì)I業(yè)收入為8.5億元~8.8億元，同比增長(zhǎng)107.32%~114.63%；預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)為3000萬(wàn)元~3400萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)350.69%~410.78%。

從今年一季度的情況來(lái)看，公司的經(jīng)營(yíng)似乎遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出原有預(yù)期。根據(jù)弘信電子2016年度股東大會(huì)《關(guān)于2017年度財(cái)務(wù)預(yù)算報(bào)告的議案》，公司管理層預(yù)計(jì)合并營(yíng)收（同比）增長(zhǎng)75%、凈利潤(rùn)（同比）增長(zhǎng)125%。