“牛散”扎堆順威股份 股價“上天”業(yè)績“入地”

每經(jīng)編輯 陳鵬麗    

每經(jīng)記者 陳鵬麗 每經(jīng)編輯 趙 橋  

在A股公司中，順威股份（002676，SZ）是個“另類”的存在。過去兩年，這家以空調(diào)風(fēng)葉為主業(yè)的佛山上市公司吸引了各路“牛散”。2015年6月“牛散”文細(xì)棠進(jìn)入后，公司股價迎來上漲，但另一方面順威股份上市后營收增長緩慢，利潤則在4年后縮水至上市時的一半。

順威股份于2012年在深交所上市，《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，上市當(dāng)年順威股份實現(xiàn)營業(yè)收入為10.95億元，凈利潤為6595.44萬元；到了2016年，順威股份的營業(yè)收入為13億元，凈利潤為3079.67萬元。2016年公司的凈利潤較上市之初縮水過半。此外，2014年后至今，公司改性塑料產(chǎn)品營業(yè)收入連年萎縮。

順威股份董秘曹惠娟對此表示，公司近年來凈利潤下滑主要是受公司產(chǎn)品所在行業(yè)的影響，而改性塑料收入連年萎縮主要是因市場開拓問題導(dǎo)致。

多個募投項目延期

目前順威股份前十大股東中，有3位“牛散”的身影，除了文細(xì)棠外，還包括蔣九明和文菁華。“牛散”進(jìn)入后，在A股整體行情不濟的背景下，順威股份的股價在2015年下半年之后逆勢大漲。

然而，順威股份上市后的業(yè)績表現(xiàn)就沒那么如人意。2012年1月順威股份提交的招股書顯示，2011年順威股份實現(xiàn)營業(yè)收入為14.04億元，凈利潤為1.04億元。但上市首年，順威股份就面臨營收與凈利潤雙降的局面。

順威股份2012年報顯示，公司實現(xiàn)營業(yè)收入為10.95億元，同比減少21.97%，實現(xiàn)歸屬上市公司股東凈利潤為6595.44萬元，同比下滑36.56%。順威股份當(dāng)時解釋稱，2012年受國內(nèi)宏觀調(diào)控、家電刺激政策退出以及國外歐債危機等影響，空調(diào)家電行業(yè)總體需求下降。同時，近幾年公司資產(chǎn)規(guī)模持續(xù)增長，折舊、攤銷等固定費用明顯增加，公司成本壓力上升也影響當(dāng)期收益。

2012~2016年，順威股份的營業(yè)收入分別為10.95億元、12.85億元、14.84億元、12.02億元和13億元，實現(xiàn)凈利潤分別為6595.44萬元、4322.59萬元、4826.70萬元、212.32萬元和3079.67萬元。2016年公司的凈利潤與2012年相比，已經(jīng)縮水53.3%。

曹惠娟回應(yīng)《每日經(jīng)濟新聞》記者稱，“主要是受行業(yè)影響，在歷年年報都有提，具體看公告。”

記者了解到，2014年后國內(nèi)空調(diào)市場增長趨緩，市場競爭日益加劇，同時公司的銷售費用及管理費用逐年攀高。順威股份主營產(chǎn)品所處環(huán)境的變化也可以在公司募投項目上體現(xiàn)。

2014年3月，公司宣布對部分募投項目達(dá)到預(yù)定可使用狀態(tài)日期延期。其中“蕪湖順威新建1500萬件塑料空調(diào)風(fēng)葉生產(chǎn)線項目”擬延期至2014年底達(dá)到可使用狀態(tài)；“建設(shè)工程塑料及風(fēng)葉研發(fā)中心項目”則截至2014年1月投資進(jìn)度僅及18.63%，公司擬將其達(dá)成預(yù)定可使用狀態(tài)的日期推遲至2015年年底。

順威股份解釋稱，受市場環(huán)境的影響， 空調(diào)家電業(yè)總體需求有所下降，公司目前的產(chǎn)能基本能滿足客戶訂單需求，為減少生產(chǎn)設(shè)備的閑置作出項目延期的決定。

據(jù)順威股份透露，2016年公司3個涉及生產(chǎn)、技改的募投項目均無法達(dá)到預(yù)期經(jīng)營效益。順威股份解釋稱，主要是因為募投項目在預(yù)測收益時，正值空調(diào)市場行情大好的2010~2011年，導(dǎo)致預(yù)計數(shù)據(jù)偏于樂觀。但從項目達(dá)產(chǎn)的2014年開始，空調(diào)行業(yè)減產(chǎn)，上游供應(yīng)商訂單減少、利潤空間進(jìn)一步壓縮，同時項目建設(shè)投入大也影響了項目的效益。

改性塑料收入連年下滑

記者還注意到，這幾年公司受影響最大的業(yè)務(wù)并非空調(diào)風(fēng)扇葉業(yè)務(wù)，而是工程塑料（改性塑料）業(yè)務(wù)。自2014年開始，順威股份的工程塑料業(yè)務(wù)開始萎縮，營業(yè)收入一路下滑。

2014~2016年，公司工程塑料業(yè)務(wù)對應(yīng)營業(yè)收入分別為3.36億元、1.66億元和0.92億元，占公司總營收比例分別約為23%、14%和7%。2015年，公司方面表示，工程塑料產(chǎn)銷量下降較多，主要是受家電行業(yè)需求低迷的影響，銷售訂單減少。

順威股份2016年報顯示，公司工程塑料業(yè)務(wù)的毛利率為18.70%。記者對比發(fā)現(xiàn)，這個毛利率與金發(fā)科技、國風(fēng)塑業(yè)等同行相比并不算低。

順威股份上市之初，改性塑料業(yè)務(wù)就已經(jīng)具有一定規(guī)模。上市后，為了進(jìn)一步提升產(chǎn)品競爭力，順威股份決定將4544.58萬元超募資金以增資公司全資子公司廣東順威賽特工程塑料開發(fā)有限公司的方式用于“年產(chǎn)5萬噸改性塑料項目”。該項目在2016年6月30日達(dá)到可使用狀態(tài)，但2016年度經(jīng)營效益未達(dá)預(yù)期。

順威股份對此解釋稱，項目初步建成，由于訂單下降，未能達(dá)到預(yù)計產(chǎn)值，同時項目建設(shè)投入大。

對于工程塑料收入為何下滑，曹惠娟解釋為，“市場開拓問題。”