工行市值干掉富國(guó)銀行 重奪宇宙市值第一大行有多遠(yuǎn)？

全球金融巨頭之爭(zhēng)風(fēng)云變化，在股市連漲五天和人民幣匯率大幅升值的帶動(dòng)下，工商銀行的最新市值剛剛超過(guò)了富國(guó)銀行，兩者市值分別為2639億美元和2619億美元。

工行曾長(zhǎng)期占據(jù)全球市值和盈利第一大行的寶座，曾被成為“宇宙第一大行”，目前工行的凈利潤(rùn)仍然居于全球第一，遙遙領(lǐng)先于美國(guó)和全球的銀行巨頭，只是市值方面目前仍距離摩根大通銀行還有15%的差距，需要繼續(xù)努力才能重奪全球市值第一大行。

工行股價(jià)五連漲

富國(guó)銀行三連跌

中國(guó)基金報(bào)統(tǒng)計(jì)顯示，2016年年底時(shí)，富國(guó)銀行是全球和美國(guó)的第二大銀行，市值達(dá)到了2716億美元，明顯領(lǐng)先于當(dāng)時(shí)工行的2226億美元的市值。

當(dāng)時(shí)工行的市值只是小幅超過(guò)美國(guó)第三大銀行美國(guó)銀行，當(dāng)時(shí)美國(guó)銀行市值為2192億美元。

沒(méi)想到，短短不到五個(gè)月時(shí)間，工行的市值大幅增加到了2639億美元，而富國(guó)銀行的市值小幅下降到了2619億美元，工行實(shí)現(xiàn)了對(duì)富國(guó)銀行超越。

在A股價(jià)值投資盛行的帶動(dòng)下，工商銀行股價(jià)今年以來(lái)出現(xiàn)大幅上漲，去年12月底股價(jià)只有4.41元，到5月26日收盤(pán)達(dá)到了5.23元，5月25日盤(pán)中最高價(jià)格達(dá)到了5.3元。

其中，上周五個(gè)交易日工行出現(xiàn)五連漲，漲幅分別為1%、1.39%、0.2%、0.98%和1.36%，不斷帶動(dòng)工行股價(jià)和市值創(chuàng)出今年以來(lái)的新高。

在美國(guó)上市的富國(guó)銀行今年以來(lái)股價(jià)先漲后跌，整體處在震蕩行情中，最高市值接近3000億美元，目前比股價(jià)最高點(diǎn)下跌12%。

最近三個(gè)交易日富國(guó)銀行的股價(jià)出現(xiàn)三連跌，跌幅分別為0.56%、0.58%和0.7%，三天累計(jì)下跌了近2%，這就給了工商銀行市值超過(guò)富國(guó)銀行的時(shí)機(jī)。

值得注意的是，人民幣匯率的大幅飆升幫了工行的一個(gè)大忙，由于工行市值中的七成以上都是A股上市的，以人民幣計(jì)算市值，人民幣匯率的大幅飆升無(wú)疑提高了以美元計(jì)價(jià)對(duì)比的工行市值數(shù)據(jù)。

據(jù)悉，5月23日人民幣兌美元匯率還接近6.9，大幅飆升后，5月26日收盤(pán)人民幣兌美元匯率來(lái)到了6.85。與此同時(shí)，離岸人民幣的匯率升值的更厲害。

離岸人民幣兌美元繼5月26日升破6.82關(guān)口之后，5月29日再度升破6.81關(guān)口，高見(jiàn)6.8034，漲幅近200點(diǎn)子，2個(gè)交易日累計(jì)升幅最多接近500點(diǎn)子，最新在6.815水平徘徊。

工行凈利潤(rùn)仍遙遙領(lǐng)先

市盈率低拖累市值

對(duì)比全球市值最大的五家銀行，即美國(guó)的摩根大通、富國(guó)銀行和美國(guó)銀行，中國(guó)的工商銀行和建設(shè)銀行，中國(guó)的銀行在凈利潤(rùn)上領(lǐng)先明顯，美國(guó)則在市值上領(lǐng)先于中國(guó)。

中國(guó)基金報(bào)統(tǒng)計(jì)了2016年全年大銀行的凈利潤(rùn)數(shù)據(jù)，工商銀行和建設(shè)銀行位居全球前兩位，分別為402億美元（即2791億人民幣）和333.37億美元（即2314億人民幣）。

摩根大通、富國(guó)銀行和美國(guó)銀行的2016年凈利潤(rùn)分別為247.33億美元、219.38億美元和179.06億美元，明顯低于中國(guó)的工行和建行。

從營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，中美銀行巨頭的2016年?duì)I業(yè)收入差異不大，工行排名全球第一，為973.49億美元，摩根大通排名全球第二，為903.07億美元，建行排名全球第三，為871.51億美元，略高于富國(guó)銀行的836.18億美元。

中國(guó)大銀行相比美國(guó)大銀行的凈利潤(rùn)率高出很多，工行建行的凈利潤(rùn)率達(dá)到了40%左右，而摩根大通和富國(guó)銀行的凈利潤(rùn)只有25%左右。

中國(guó)大銀行和美國(guó)大銀行比的劣勢(shì)主要是市盈率水平，由于歷史發(fā)展階段不同，國(guó)際和國(guó)內(nèi)股市對(duì)工行建行給出的市盈率并不高，在6倍到7倍之間，目前工行和建行的靜態(tài)市盈率分別為6.6倍和6.3倍左右。

而美國(guó)大銀行的市盈率普遍能給到12倍左右，摩根大通銀行的目前靜態(tài)市盈率為12.3倍左右，富國(guó)銀行和美國(guó)銀行的目前靜態(tài)市盈率為11.9倍和12.9倍左右。

工行何時(shí)重奪市值第一?

從凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入來(lái)看，工行目前仍為全球第一大銀行，并且從2008年全球金融危機(jī)以來(lái)，工行一直保持著全球凈利潤(rùn)和營(yíng)業(yè)收入第一大行的地位。

在全球股民更看重的市值方面，工行曾經(jīng)長(zhǎng)期名列全球市值第一大銀行，兩年前的2015年中期，工行的市值也是全球第一，超過(guò)了當(dāng)時(shí)摩根大通的市值。

2015年7月救市期間，工商銀行的股價(jià)盤(pán)中曾達(dá)到了5.94元，股價(jià)5元到5.6元維持了三個(gè)月左右，當(dāng)時(shí)人民幣兌美元匯率約為6.1，當(dāng)時(shí)工行市值最高對(duì)應(yīng)3300多億美元，連續(xù)三個(gè)月保持在2700億美元到3100億美元之間。

當(dāng)時(shí)的摩根大通股價(jià)最高約70美元，對(duì)應(yīng)的市值約為2470億美元，工商銀行當(dāng)時(shí)的市值明顯大于摩根大通銀行。

在此之前的2009年中期到2010年初，富國(guó)銀行的股價(jià)還在40美元上下，總市值還在1500億美元左右的時(shí)候，工商銀行的市值已經(jīng)接近3000億美元，遙遙領(lǐng)先于當(dāng)時(shí)摩根大通銀行的市值。

然而，2016年7月以來(lái)摩根大通股價(jià)大幅上漲，從不足60美元上漲到了2017年3月份的最高92.75美元，對(duì)應(yīng)的市值飆升到了3200多億美元，明顯超過(guò)了工商銀行的市值。

從目前來(lái)看，工行2639億美元的市值仍然距離摩根大通3033億美元還有近15%的市值差距，工行市值想要超過(guò)摩根大通，還需要工行的繼續(xù)努力和A股市場(chǎng)的配合。

目前國(guó)內(nèi)和國(guó)際股市給工行等國(guó)內(nèi)大銀行的市盈率低于7倍，就是對(duì)于傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)和盈利能力能否持續(xù)的擔(dān)憂，工行等國(guó)內(nèi)大銀行只有真正實(shí)現(xiàn)了業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，股市才會(huì)給這些銀行10倍以上的正常估值水平。

轉(zhuǎn)型后的工行若能繼續(xù)保持每年400億美元以上的凈利潤(rùn)水平，市場(chǎng)給予工行的市盈率達(dá)到8倍以上，那么就可以輕松超越摩根大通銀行，成為全球市值第一大銀行。

工行如何來(lái)實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)？用工行董事長(zhǎng)易會(huì)滿在2016年年報(bào)展望中的話來(lái)說(shuō)，“未來(lái)屬于毫不懈怠的創(chuàng)新者，屬于腳踏實(shí)地的實(shí)干者。”工行將始終堅(jiān)持遵循商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)規(guī)律，保持戰(zhàn)略定力，擔(dān)當(dāng)盡責(zé)，砥礪奮進(jìn)，努力以新理念、新舉措、新作為帶動(dòng)轉(zhuǎn)型發(fā)展走出新天地……

（來(lái)源：中國(guó)基金報(bào)，原標(biāo)題：剛剛，工行市值干掉富國(guó)銀行！人民幣匯率飆升幫大忙， 重奪宇宙市值第一大行差多遠(yuǎn)？，記者：楊磊）