2016 年銀行同業(yè)理財(cái)規(guī)模翻番 嚴(yán)監(jiān)管下今年占比料回落

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 張壽林    

每經(jīng)記者 張壽林

每經(jīng)編輯 姚茂敦  

目前，銀監(jiān)會(huì)“三違反、三套利、四不當(dāng)”系列專項(xiàng)整治正在進(jìn)行之中。在此背景下，5月19日，銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行陌l(fā)布的《中國(guó)銀行業(yè)理財(cái)市場(chǎng)年度報(bào)告（2016）》（以下簡(jiǎn)稱《報(bào)告》）有關(guān)去年的同業(yè)理財(cái)數(shù)據(jù)引發(fā)關(guān)注。

根據(jù)《報(bào)告》，截至2016年底，銀行同業(yè)類產(chǎn)品存續(xù)余額為5.99萬億元，比年初的3萬億元近乎翻番。

華創(chuàng)證券研究所債券分析師周冠南告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，同業(yè)理財(cái)負(fù)債方式，相對(duì)來說是一種批發(fā)性的負(fù)債，相比個(gè)人或企業(yè)負(fù)債，對(duì)利率更加敏感，價(jià)格稍微提高，量便很快上升，容易作為沖量工具。從資產(chǎn)端看，同業(yè)理財(cái)大部分投的是表外理財(cái)，不用計(jì)提風(fēng)險(xiǎn)資本，對(duì)不少銀行來說較易擴(kuò)張，同時(shí)又較少受到監(jiān)管嚴(yán)格限制，這是去年同業(yè)理財(cái)快速增長(zhǎng)的原因之一。他預(yù)計(jì)，2017年同業(yè)理財(cái)增速將進(jìn)一步放緩，特別是在嚴(yán)監(jiān)管的背景下，可能會(huì)出現(xiàn)規(guī)模和占比的回落。

去年下半年成發(fā)行高峰期

《報(bào)告》顯示，截至2016年底，銀行同業(yè)類產(chǎn)品存續(xù)余額占全部理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)余額的20.61%，較2016年初上升7.84個(gè)百分點(diǎn)。

截至去年6月底，銀行同業(yè)類產(chǎn)品存續(xù)余額為4.02萬億元，比年初增加1.02萬億元，占全部理財(cái)產(chǎn)品資金余額15.28%，較2016年初上升2.51個(gè)百分點(diǎn)。

周冠南在近期的研報(bào)中指出，2016年后6個(gè)月同業(yè)理財(cái)占比大幅提升5.33個(gè)百分點(diǎn)，可見下半年是同業(yè)理財(cái)發(fā)行的高峰期。由于《報(bào)告》中沒有披露每月的客戶占比，周冠南判斷，7月~10月理財(cái)?shù)脑鲩L(zhǎng)主要來自于銀行擴(kuò)充同業(yè)業(yè)務(wù)，進(jìn)行委外投資的需求；11月~12月則可能出于維系已有同業(yè)鏈條的目的，繼續(xù)通過同業(yè)理財(cái)進(jìn)行主動(dòng)負(fù)債。

中金固收王海波團(tuán)隊(duì)分析指出，從投資者類型來看，同業(yè)理財(cái)2016年成為增長(zhǎng)主力，占比快速上升。從兌付收益規(guī)模增速來推測(cè)，此部分為銀行主動(dòng)發(fā)展。2016年，總體而言，銀行理財(cái)規(guī)模增長(zhǎng)已明顯乏力，且主要靠同業(yè)理財(cái)支撐。

對(duì)于同業(yè)理財(cái)擴(kuò)張的原因，周冠南稱，除比較容易擴(kuò)張而又較少受到監(jiān)管嚴(yán)格限制外，對(duì)于部分的城商行、農(nóng)商行等中小銀行來說，其經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)非常受地域限制，這導(dǎo)致它們?cè)跀U(kuò)展規(guī)模方面會(huì)受到一定局限性，而同業(yè)理財(cái)可以幫助其參與到更廣的全國(guó)市場(chǎng)。

監(jiān)管密集發(fā)文劍指同業(yè)業(yè)務(wù)

益普標(biāo)準(zhǔn)發(fā)布的4月全國(guó)銀行理財(cái)收益率指數(shù)報(bào)告指出，銀監(jiān)會(huì)在近期接連下發(fā)9份文件劍指各類違規(guī)行為，期望通過銀行自查、監(jiān)管駐場(chǎng)、限期整改的方式對(duì)銀行各個(gè)層面的業(yè)務(wù)進(jìn)行規(guī)范，其中受沖擊最大三類業(yè)務(wù)即是信貸業(yè)務(wù)、同業(yè)業(yè)務(wù)以及銀行理財(cái)業(yè)務(wù)。

4月下旬，銀監(jiān)會(huì)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，3月末，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)境內(nèi)同業(yè)資產(chǎn)和同業(yè)負(fù)債余額分別為21.7萬億元和30.3萬億元，比年初分別下降1.4萬億元和1.9萬億元，同比增速分別為-2.2%和12.6%。銀行理財(cái)產(chǎn)品余額29.1萬億元，比年初增加958億元，同比增長(zhǎng)18.6%，增速比去年同期大幅下降34.8個(gè)百分點(diǎn)。

王海波團(tuán)隊(duì)指出，此輪金融監(jiān)管防風(fēng)險(xiǎn)、去杠桿是在實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資需求弱，而金融機(jī)構(gòu)又存在業(yè)績(jī)和規(guī)?？己藟毫?，資金不斷在金融體系內(nèi)部空轉(zhuǎn)套利的背景下開始的。由于此次加杠桿主要來自金融體系內(nèi)部，部分加杠桿操作利用同業(yè)存單和同業(yè)理財(cái)作為載體而進(jìn)行，因此同業(yè)存單和理財(cái)將是監(jiān)管重點(diǎn)。

王海波團(tuán)隊(duì)還了解到，目前已有不少銀行開始主動(dòng)減少同業(yè)理財(cái)規(guī)模，因此2017年理財(cái)規(guī)模很難再像2016年一樣主要依賴同業(yè)支撐。

展望未來，王海波團(tuán)隊(duì)指出，同業(yè)理財(cái)占比或?qū)⒒芈?，中小銀行增長(zhǎng)也將放緩。銀行理財(cái)特別是同業(yè)理財(cái)，是過去兩年銀行同業(yè)鏈條的主角，是銀行負(fù)債端進(jìn)行主動(dòng)負(fù)債的重要工具之一。

周冠南認(rèn)為，本輪監(jiān)管直指銀行同業(yè)鏈條，無論是MPA考核指標(biāo)，亦或者近期銀監(jiān)會(huì)“三三四”對(duì)于同業(yè)套利、理財(cái)套利的相關(guān)規(guī)定，都主要針對(duì)過去快速擴(kuò)張的同業(yè)負(fù)債和中小銀行擴(kuò)張。預(yù)計(jì)2017年同業(yè)理財(cái)占比將維持現(xiàn)狀甚至小幅回落，中小銀行相關(guān)業(yè)務(wù)也將經(jīng)歷調(diào)整。