估值邊際效應凸顯價值 高管與大股東5月增持126億

每經(jīng)記者劉明濤每經(jīng)編輯謝欣 A股5月增持潮已漸入高潮。 始于4月中旬的股指調(diào)整，令投資者痛苦不已，大失方寸。不過，據(jù)每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）統(tǒng)計數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，在市場陷入低迷時刻，上市公司高管及大股東紛紛出手，不斷加大力度增持。截至5月18日，5月份兩市高管與重要股東累計增持市值高達126億元，其中，高管增持市值達21.79億元。 5月增持市值達126億 據(jù)WIND數(shù)據(jù)統(tǒng)計，今年5月以來，A股上市公司高管及重要股東累計增持股份已經(jīng)達到12.47億股，增持市值約126億元。其中，高管增持股份為1.98億股，累計增持市值達21.79億元，高管增持水平達到年內(nèi)新高。如5月12日，洪濤股份公告稱實際控制人劉年新及其配偶陳遠芬于5月11日至5月12日增持973萬股，合計交易金額6279萬元，并不排除在未來12個月內(nèi)繼續(xù)增持上市公司股份。 除了公司高管，重要股東5月累計增持股份達到10.49億股，增持市值約104.67億元，其中，康得新、諾德股份、華聞傳媒等上市公司被公司大股東增持較多，均超過百萬股。 每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）發(fā)現(xiàn)，在高管及重要股東大舉增持的背后，5月份減持呈現(xiàn)回落的態(tài)勢，截至5月18日，兩市股東累計減持6.47億股，遠低于4月減持的9.68億股和3月減持的23.03億股。 有市場人士指出，由于大股東和公司高管對公司情況最為了解，他們的增持對市場具有更強的說服力。而根據(jù)以往的經(jīng)驗，上市公司股東或高管對公司股價高低的拿捏歷來比較到位，大股東增持行為公告后，表明相應股票具有一定的投資價值。無論行情強弱，相關個股在短時內(nèi)都有不錯的表現(xiàn)，跑贏大盤概率較一般股票高許多。 每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）綜合往年大股東增持數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，增持對公司股價的驅動效果是否明顯或持久，需要考察多個維度。增持日公司估值在20倍以下的獲得超額收益比較明顯；市值50億元以下的公司增持后超額收益更明顯。 估值優(yōu)勢正在體現(xiàn) 深圳一位不愿具名的私募經(jīng)理告訴每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2），“股東增持數(shù)量的快速增加，一般說明兩個問題，一是穩(wěn)定股價，公司大股東認為價格低估；二是說明市場足夠低迷，護盤資金開始增多。這對市場逐漸轉好有一定好處。從投資上看，一旦市場轉暖，這些被股東大幅增持的個股往往都會率先走強，具有風向標的意義?！? 那么，A股歷史上遇到增持潮會有怎樣的表現(xiàn)呢？ 每經(jīng)投資寶（微信號：mjtzb2）發(fā)現(xiàn)，自2005年以來，資本曾在2005年10月~2006年10月、2011年11月~2012年2月、2008年9月~10月、2011年11月、2012年9月和12月、2013年6月、2014年7月等出現(xiàn)過多次較大規(guī)模的增持潮，隨后股指均出現(xiàn)波段上漲行情。如2014年7月，當月兩市累計79家上市公司出現(xiàn)增持，涉及市值82.47億元。而此前連續(xù)四月滬指維持在2000點左右的低位，增持潮出現(xiàn)后，7月當月滬指大漲7.48%，此后滬指迎來新一輪牛市最高漲至5178點。 另一方面，今年以來截至目前，經(jīng)過長達一個多月股指大幅回落調(diào)整，A股整體估值目前下行明顯，特別是主板估值優(yōu)勢顯現(xiàn)。據(jù)上交所和深交所顯示，目前滬市平均市盈率只有16.4倍，而深市主板平均市盈率只有24.41倍，中小板和創(chuàng)業(yè)板市盈率則分別為41倍和52倍。 海通證券策略分析師荀玉根分析指出，2005年以來主板PE中位數(shù)30倍以下是高安全邊際，5月12日主板PE中位數(shù)35倍，按所處30~35倍估值區(qū)間看，未來一年上證綜指實現(xiàn)正收益的概率為60.6%，預期平均收益率57.9%。 A股“五窮”完結專題報道： 估值邊際效應凸顯價值高管與大股東5月增持126億 1元股、破凈股頻現(xiàn)A股否極泰來漸行漸近 限售股解禁壓倒次新股A股6月解禁量全年最少 三大見底信號齊現(xiàn)私募：輕指數(shù)重個股是全年基調(diào)