爾康制藥董事長(zhǎng)回應(yīng)六大質(zhì)疑 稱(chēng)將在適當(dāng)時(shí)候拿起法律武器捍衛(wèi)權(quán)益

作為創(chuàng)業(yè)板白馬股，爾康制藥(300267)近幾年業(yè)績(jī)一直穩(wěn)定增長(zhǎng)，因?yàn)楸幻襟w質(zhì)疑財(cái)務(wù)造假，5月9日午后放量跌停。5月10日公司進(jìn)行停牌自查。時(shí)隔一天，5月11日早間，深交所向其下發(fā)關(guān)注函，要求爾康制藥就質(zhì)疑做出說(shuō)明。

相關(guān)質(zhì)疑文章稱(chēng)，爾康制藥在海外設(shè)立的公司涉嫌虛構(gòu)利潤(rùn)，與此同時(shí)爾康制藥還涉嫌虛構(gòu)資產(chǎn)。究竟真相如何？在這樣的情況下，5月12日召開(kāi)的爾康制藥2016年度股東大會(huì)備受矚目。

證券時(shí)報(bào)作為本次會(huì)議的唯一指定直播平臺(tái)全程實(shí)錄議程。爾康制藥董事長(zhǎng)帥放文在回應(yīng)財(cái)務(wù)造假質(zhì)疑時(shí)強(qiáng)調(diào)，“我在這里澄清，湖南爾康制藥股份有限公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)有資質(zhì)的會(huì)計(jì)師事物所嚴(yán)格審核的，真實(shí)有效的，不存在舞弊行為；第二，到現(xiàn)在中國(guó)海關(guān)沒(méi)有叫我們?nèi)?duì)賬。”帥放文表示，公司將在適當(dāng)?shù)臅r(shí)候用法律武器捍衛(wèi)公司權(quán)益，捍衛(wèi)中小股東的權(quán)益。公司已經(jīng)就自媒體質(zhì)疑內(nèi)容向相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交回應(yīng)文件，將在得到批準(zhǔn)后，在國(guó)家正規(guī)媒體予以披露。

董事長(zhǎng)帥放文回應(yīng)六大質(zhì)疑

質(zhì)疑一：翻查早前報(bào)道，被質(zhì)疑涉嫌造假的爾康（柬埔寨）是爾康制藥孫公司，由子公司湖南爾康（香港）于2013年在柬埔寨設(shè)立，經(jīng)營(yíng)范圍包括酒精、木薯淀粉等藥用輔料的生產(chǎn)、銷(xiāo)售，藥品、醫(yī)藥設(shè)備進(jìn)出口及代理。焦點(diǎn)便是爾康（柬埔寨）2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)6.156億，占爾康制藥當(dāng)年凈利潤(rùn)的60.79%，其利潤(rùn)主要來(lái)自“年產(chǎn)18萬(wàn)噸藥用木薯淀粉生產(chǎn)項(xiàng)目”。

回應(yīng)：帥放文解釋?zhuān)具x擇柬埔寨作為生產(chǎn)基地，是經(jīng)過(guò)大量研究實(shí)驗(yàn)，發(fā)現(xiàn)當(dāng)?shù)貧夂顥l件生產(chǎn)的木薯性能更適合于淀粉膠囊。 而爾康柬埔寨公司的銷(xiāo)售數(shù)據(jù)包括兩部分，一個(gè)是普通木薯淀粉，一個(gè)是改性淀粉。而柬埔寨產(chǎn)地生產(chǎn)木薯淀粉主要功能是為改性淀粉提供原材料。

質(zhì)疑二：爾康制藥柬埔寨公司“年產(chǎn)18萬(wàn)噸藥用木薯淀粉生產(chǎn)項(xiàng)目”實(shí)現(xiàn)盈利遠(yuǎn)超預(yù)期，2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)是可研報(bào)告預(yù)計(jì)利潤(rùn)的9.76倍，當(dāng)年總投資收益率達(dá)到427.08%，是可研報(bào)告預(yù)計(jì)投資利潤(rùn)率的13.58倍。

回應(yīng)：帥放文解釋?zhuān)?013年效益預(yù)測(cè)計(jì)算公司項(xiàng)目投資回報(bào)率不科學(xué)。因投資時(shí)改性淀粉研發(fā)尚未成功，回報(bào)預(yù)測(cè)基于木薯淀粉的利潤(rùn)和規(guī)模。2014年研發(fā)成功后，改性淀粉毛利率可觀，達(dá)到90.99%，全年銷(xiāo)售收入6.96億元，占到柬埔寨公司銷(xiāo)售收入的絕大多數(shù)，普通木薯淀粉用于為改性淀粉提供原料，產(chǎn)量只有10940噸，實(shí)現(xiàn)毛利6331.07萬(wàn)元。所以公司在柬埔寨公司產(chǎn)生利潤(rùn)并非來(lái)自普通木薯淀粉，而是改性淀粉。公司在柬埔寨產(chǎn)生的利潤(rùn)并不是來(lái)自普通木薯淀粉，而是改性淀粉。

質(zhì)疑三：媒體報(bào)道中提供了一組海關(guān)數(shù)據(jù)，2016年中國(guó)向柬埔寨進(jìn)口木薯淀粉共計(jì)3.09萬(wàn)噸，金額為1042.83萬(wàn)美元，折合人民幣0.72億元。據(jù)此可推斷，爾康制藥柬埔寨項(xiàng)目的大部分產(chǎn)品并未進(jìn)口到中國(guó)而是銷(xiāo)往海外。即使假設(shè)銷(xiāo)往中國(guó)的0.72億元均為爾康(香港)實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)，公司柬埔寨項(xiàng)目的海外銷(xiāo)售凈利潤(rùn)亦高達(dá)5.43億元，高于爾康制藥2016年年報(bào)披露的公司海外銷(xiāo)售毛利潤(rùn)4.34億。上述數(shù)據(jù)與柬埔寨公司實(shí)現(xiàn)盈利不符。

回應(yīng)：帥放文并稱(chēng)，因?yàn)楣驹诩砥艺井a(chǎn)生利潤(rùn)并非來(lái)自普通木薯淀粉，而是改性淀粉。而普通木薯淀粉和改性淀粉而兩組不同的海關(guān)產(chǎn)品編碼。自媒體文章調(diào)用的所謂海關(guān)數(shù)據(jù)沒(méi)有弄對(duì)公司的產(chǎn)品編碼，所以得出的結(jié)論完全錯(cuò)誤。木薯商品編碼在我國(guó)家是十位數(shù)的編碼，不是有些報(bào)道上說(shuō)的八位數(shù)編碼。

質(zhì)疑四：報(bào)道稱(chēng)，爾康制藥最近三年的固定資產(chǎn)增長(zhǎng)速度較快，從2014年賬面價(jià)值7.19億增長(zhǎng)到2016年底的17.69億，其中房屋建筑物占固定資產(chǎn)比例分別從49.7%上升到72.32%。公司固定資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例遠(yuǎn)高于同行業(yè)公司。

回應(yīng)：帥放文表示，自媒體報(bào)導(dǎo)稱(chēng)公司最近三年固定資產(chǎn)增長(zhǎng)速度很快，2014年7.9億元增長(zhǎng)到2016年底17.69億元，增加的固定資產(chǎn)分別為7億元和6億元，其中大部分都是分配6.8億元和5.55億元。這些數(shù)據(jù)在年報(bào)里面和澄清公告里面公司會(huì)作出詳細(xì)的說(shuō)明，這里具體的數(shù)量涉及到品種太多，現(xiàn)場(chǎng)就不一一跟念出了。

質(zhì)疑五：爾康制藥最近三年的固定資產(chǎn)增長(zhǎng)速度較快，可能存在賬面上記錄房產(chǎn)并不存在的情形。此外，公司房產(chǎn)稅發(fā)生額與實(shí)際房產(chǎn)金額是難以匹配。

回應(yīng)：帥放文表示，“按照柬埔寨現(xiàn)行法律，公司在柬埔寨所在地有47886萬(wàn)平米的房屋不在房產(chǎn)稅增稅范圍。當(dāng)?shù)胤梢?guī)定當(dāng)?shù)胤慨a(chǎn)稅只向市級(jí)以上地區(qū)的房產(chǎn)征收。公司還有32033.9平方的房子屬于公租房不用繳納稅收的。子公司15650平方的房子也是享受房產(chǎn)免征稅，根據(jù)房產(chǎn)稅多少推斷固定資產(chǎn)數(shù)量是不合理、不準(zhǔn)確的，會(huì)嚴(yán)重誤導(dǎo)投資者。

質(zhì)疑六：在被質(zhì)疑財(cái)報(bào)造假之前，爾康制藥的實(shí)控人還減持了公司股份。就在爾康制藥被質(zhì)疑并停牌后，5月10日晚間，爾康制藥公告，“公司接到控股股東、實(shí)際控制人帥放文及其一致行動(dòng)人減持計(jì)劃實(shí)施完畢。”

公告稱(chēng)，實(shí)際控制人、董事帥放文及其一致行動(dòng)人曹再云從2016年12月13日至2017年5月5日之間，累計(jì)減持公司1.03億股股份，占總股本的4.9999%，減持的價(jià)格在11.93元/股至12.64元/股之間。最新一筆減持后，套現(xiàn)約12.37億元。其中4月28日減持了4.1695%的股份，減持的價(jià)格為11.93元/股。減持之后，帥放文持有爾康制藥股份8.55億股，占上市公司總股本41.44%，仍是公司實(shí)際控制人、控股股東。

回應(yīng)：爾康制藥股東交流會(huì)上，記者第一個(gè)就媒體報(bào)道事宜提問(wèn)：董事長(zhǎng)接下來(lái)有什么增持或者減持計(jì)劃？董事長(zhǎng)帥放文表示，上次減持是為了增加公司股份流動(dòng)性，此前已有市場(chǎng)意見(jiàn)稱(chēng)公司一股獨(dú)大；而減持獲得的資金未來(lái)將用于公司業(yè)務(wù)、并購(gòu)等項(xiàng)目。因?yàn)槭苤朴诙叹€(xiàn)交易規(guī)則，近6個(gè)月內(nèi)不能再增持，但減持已完畢。帥放文強(qiáng)調(diào)，6個(gè)月后不排除擇機(jī)增持的可能。

現(xiàn)場(chǎng)：重倉(cāng)機(jī)構(gòu)中郵基金未到現(xiàn)場(chǎng)

當(dāng)下下午14時(shí)40分，證券時(shí)報(bào)作為本次會(huì)議的唯一指定直播平臺(tái)，記者一行已抵達(dá)位會(huì)議現(xiàn)場(chǎng)。處于風(fēng)口浪尖的爾康制藥，其股東大會(huì)已座無(wú)虛席，公司高層、機(jī)構(gòu)、股東等均已入席。

但現(xiàn)場(chǎng)發(fā)現(xiàn)，持有爾康制藥大量股份的中郵基金并未有代表出現(xiàn)在現(xiàn)場(chǎng)。據(jù)公司介紹，本次股東大會(huì)有多位私募和個(gè)人投資者參加。而現(xiàn)場(chǎng)機(jī)構(gòu)區(qū)只有一位從北京前來(lái)的中信證券分析師。該分析師表示自己不是專(zhuān)攻醫(yī)藥行業(yè)，對(duì)自媒體的報(bào)道內(nèi)容不作回應(yīng)。據(jù)e公司記者了解，不少機(jī)構(gòu)已在此股東大會(huì)前和爾康制藥進(jìn)行了詳細(xì)溝通交流。

作為創(chuàng)業(yè)板白馬股，從公開(kāi)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來(lái)看，爾康制藥不可謂不優(yōu)質(zhì)。2014年、2015年、2016年的凈利潤(rùn)分別為2.88億元、6.05億元、10.26億元，連年高速增長(zhǎng)，今年一季度2.19億元凈利潤(rùn)，又是30%的增速。漂亮的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，吸引了不少機(jī)構(gòu)投資者。

從最新一季度公開(kāi)數(shù)據(jù)來(lái)看，共有13只基金重倉(cāng)該股。其中中郵創(chuàng)業(yè)旗下有3只基金重倉(cāng)、華夏基金旗下也有2只基金重倉(cāng)；另外，截至一季度末，中央?yún)R金公司、社保403組合均持股不少，分別為第五和第七大流通股股東。中郵旗下基金合計(jì)重倉(cāng)持有9993萬(wàn)股，是持有該股最多的基金公司。

下午約兩點(diǎn)半，爾康制藥董事長(zhǎng)帥放文進(jìn)會(huì)場(chǎng)就位，股東大會(huì)正式開(kāi)始。按照議程，會(huì)議將審議表決包括董事會(huì)工作報(bào)告、2016年年報(bào)報(bào)告等14份議案。本次出席股東大會(huì)的股東及股東代表18人，所持股份數(shù)為1171327878股，占公司總股的56.79%。到會(huì)董事分別是：帥放文、王向峰、帥友文、帥瑞文、楊海明、王健、許中緣、左田芳；監(jiān)事：周伏軍、陳文獻(xiàn)、李義國(guó)；高級(jí)管理人員：高振亞。

審議議案全數(shù)獲得股東表決通過(guò)后，進(jìn)入股東交流環(huán)節(jié)。爾康制藥董事長(zhǎng)帥放文隨即回應(yīng)財(cái)務(wù)造假的質(zhì)疑，“我在這里澄清，湖南爾康制藥股份有限公司的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)經(jīng)過(guò)有資質(zhì)的會(huì)計(jì)師事物所嚴(yán)格審核的，真實(shí)有效的，不存在舞弊行為，第二，到現(xiàn)在湖南海關(guān)沒(méi)有請(qǐng)我去澄清。”