老鄭說匯:美6月加息預(yù)期強(qiáng)化 金價(jià)暴跌

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 鄭步春    

每經(jīng)記者 鄭步春

美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議偏鷹，使6月加息機(jī)會(huì)達(dá)九成，美元顯著上漲。周五，美國(guó)將公布4月非農(nóng)數(shù)據(jù)，該因素存在一些變數(shù)，但除非數(shù)據(jù)差得離譜，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息的可能性不易降低。下半年美元驅(qū)動(dòng)因素是年內(nèi)的最后一次加息何時(shí)會(huì)發(fā)生，如在9月，則意味著“縮表”會(huì)更早，這種情況下美元會(huì)強(qiáng)勢(shì)，若延至12月，美元會(huì)弱些。

美聯(lián)儲(chǔ)聲明偏鷹

美國(guó)當(dāng)?shù)貢r(shí)間周三下午，美聯(lián)儲(chǔ)利率會(huì)議一致同意維持利率不變。美聯(lián)儲(chǔ)政策聲明偏鷹派，故消息明朗后美元急升，美債下跌，金價(jià)暴跌......

美元指數(shù)周三最終收漲0.46%至99.374點(diǎn)，截至周四18：37，暫回吐0.29%至99.090點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)有個(gè)關(guān)鍵詞是：今年第一季度GDP弱僅為“暫時(shí)現(xiàn)象”！這句話是該聲明被認(rèn)為偏鷹的主因。至于其他表述，與前幾次相比沒有太大差別。

這次會(huì)議政策聲明并未明確地談及“縮表”，或者說談得極為隱晦。美聯(lián)儲(chǔ)表示，將保持現(xiàn)有資產(chǎn)負(fù)債表相關(guān)政策“直至聯(lián)邦基金利率水平正?；M(jìn)行了相當(dāng)一段時(shí)間后”。盡管如此，這份政策聲明還是相對(duì)強(qiáng)硬的，至少并不影響市場(chǎng)早就存在的6月加息預(yù)期。

美聯(lián)儲(chǔ)之前曾多次暗示2017年加息三次，去除3月的那次，年內(nèi)應(yīng)該還有兩次。也就是說，除了6月加息，美聯(lián)儲(chǔ)9月或12月還會(huì)加息一次。

一般而言，如果9月加息，則12月有望“縮表”，反之“縮表”就會(huì)延后至明年。因此，下半年美元強(qiáng)弱極大程度上取決于年內(nèi)最后一次加息在何時(shí)。

4月“非農(nóng)”爆冷可能性不大

美聯(lián)儲(chǔ)6月加息概率雖然很大，但仍有些不確定性，畢竟美國(guó)近期經(jīng)濟(jì)指標(biāo)參差，可說是多數(shù)弱于預(yù)期，特別是3月非農(nóng)及首季GDP增長(zhǎng)等指標(biāo)。

假如本周五美國(guó)公布的4月非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)仍像3月那么弱，那么美聯(lián)儲(chǔ)或仍于6月按兵不動(dòng)。根據(jù)路透調(diào)查，美國(guó)4月非農(nóng)就業(yè)崗位料增長(zhǎng)18.5萬，高于3月的9.8萬。

由多數(shù)情況看，這次非農(nóng)數(shù)據(jù)爆冷的機(jī)會(huì)應(yīng)不會(huì)太大，因美國(guó)很少出現(xiàn)連續(xù)兩個(gè)月新增非農(nóng)數(shù)據(jù)慘淡的情況。

退一步說，就算周五公布的數(shù)據(jù)較差，美聯(lián)儲(chǔ)6月加息機(jī)會(huì)仍然存在。當(dāng)前，美聯(lián)儲(chǔ)可能并不完全看數(shù)據(jù)了，其可能已開始考慮特朗普的刺激政策。還有，美聯(lián)儲(chǔ)可能想為縮表爭(zhēng)取些時(shí)間，所以主觀上或不太想拖延加息。

由操作角度看，美元的影響因素較為復(fù)雜，既有對(duì)手貨幣日元、歐元等因素，亦有特朗普醫(yī)改、稅改等因素，還有地緣政治因素，甚至還有美國(guó)官員唱多或唱空因素。如果投資者僅盯著利率去操作可能不太合理。

黃金多頭連遭打擊

國(guó)際金價(jià)近期熊態(tài)畢露，由4月17日的每盎司1295美元掉至周四最低的1232美元左右。由周線看，已三連陰了，且越跌越快。

近期黃金多頭可以說是倒霉透頂了。他們?cè)竿▏?guó)總統(tǒng)大選第一輪能稍稍有利于極右翼候選人勒龐，結(jié)果是勒龐雖然闖入第二輪，但對(duì)手是最難斗的馬克龍。一般來說，如果勒龐第二輪中與其他候選人PK，勝算多少會(huì)增加些，唯獨(dú)對(duì)馬克龍獲勝希望相當(dāng)渺茫。

多頭另一個(gè)期待的因素是東北亞局勢(shì)方面，雖然相關(guān)方斗嘴不斷，但真正令人擔(dān)心的情況一直未出現(xiàn)。此外，特朗普態(tài)度也較以前軟化，這又進(jìn)一步加劇了金價(jià)壓力。

更令多頭氣惱的，最近明明經(jīng)濟(jì)指標(biāo)多數(shù)弱于預(yù)期，可市場(chǎng)偏偏對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)6月加息預(yù)期不改。

黃金多頭如今只剩最后一根稻草，這就是周五美國(guó)的非農(nóng)數(shù)據(jù)。假如這根稻草再消失，金價(jià)后市至少會(huì)滑至每盎司1210美元，甚至直接掉至1190美元一帶。

就操作而言，考慮到金價(jià)有所超跌，現(xiàn)階段投資者不必進(jìn)一步追空，只能等反彈后沽空。