安邦資產(chǎn)等88家機(jī)構(gòu)齊聚院線龍頭，離券商目標(biāo)價(jià)還差40%空間！

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 陳晨    

每經(jīng)記者 陳晨 每經(jīng)編輯 吳永久

今日，萬達(dá)院線（002739）披露了最新的調(diào)研記錄?；鹕截?cái)富（微信號(hào)：huoshan5188）發(fā)現(xiàn)，4月21日，萬達(dá)院線舉行了一場(chǎng)別開生面的調(diào)研會(huì)，也是今年來的首次調(diào)研，多達(dá)88家機(jī)構(gòu)參與。安邦基金、安邦資產(chǎn)、朱雀投資、源樂晟資產(chǎn)、華菁證券資管、興全基金等，另外還包括CIO等外資機(jī)構(gòu)，公司董事長張霖、總裁曾茂軍等高管接待上了上述機(jī)構(gòu)投資者。

2016年萬達(dá)院線收入112億元，增速40%；利潤13.68億元，增速15%。其中票房提升到76億，觀影人次達(dá)到1.84億，相信2017年能突破2億人次。

去年整體票房行情較差，不過公司收入?yún)s保持了高速增長，公司稱，這主要是因?yàn)榉瞧保ㄙu品、廣告收入、衍生品）收入的快速增長。去年公司非票收入達(dá)39億元， 同比增長101%，收入占比達(dá)到35%。公司表示，希望未來非票收入占比突破50%，使非票收入增速超過票房收入增速。

在市占率上，公司從2016年開始加快發(fā)展，全年新增影城超過100家，影城數(shù)量首次快于全國增速。公司透露，未來三年，公司影城增速也將快于全國增速。保證公司的電影放映市場(chǎng)占有率持續(xù)增長。今年公司計(jì)劃增長100-150家的規(guī)模，主要是通過自建和并購，新增銀幕900-1300塊左右。值得一提是，公司稱，今年以來，公司的市占率在逐步上升。

調(diào)研中，公司還提到一個(gè)重要信息，萬達(dá)影視2016年進(jìn)行了重組工作，由于政策變化及傳奇業(yè)績考慮，中止了萬達(dá)影視重組工作。公司表示，萬達(dá)國內(nèi)電影產(chǎn)業(yè)整合、實(shí)現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展的目標(biāo)不會(huì)改變，將會(huì)在合適時(shí)機(jī)繼續(xù)推動(dòng)重組相關(guān)工作。

火山君發(fā)現(xiàn)，今年以來，已有20多份研究報(bào)告“砸向”萬達(dá)院線，例如最新的招商證券表示，預(yù)測(cè)2017年我國電影票房增速將繼2016年3.3%后迎來向上拐點(diǎn)，萬達(dá)院線作為國內(nèi)龍頭院線公司，有望受益。公司非票房收入持續(xù)增長，2016 年占比達(dá)到34%，未來非票房業(yè)務(wù)仍將持續(xù)增長。目前對(duì)應(yīng)2017年35.9倍PE，維持“強(qiáng)烈推薦-A”投資評(píng)級(jí)，并且給出目前價(jià)格最高達(dá)73.3元，相比今日收盤價(jià)52.40元還有近40%的上升空間。

此外，除了招商證券，國金證券4月11日給出目標(biāo)價(jià)格65.70元，華泰證券3月31日給出目標(biāo)價(jià)格為64元。

4月1日~4月23日知名機(jī)構(gòu)調(diào)研一覽

注：紅色字體為4月23日更新

4月1日~4月24日機(jī)構(gòu)密集調(diào)研的上市公司一覽

例：金風(fēng)科技在上述期間，共獲18家機(jī)構(gòu)18次調(diào)研

注：紅色字體為4月24日更新