新華都集團(tuán)總裁入駐白藥控股董事會(huì) 巨額收購(gòu)資金來(lái)源受關(guān)注

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 李 婷 每經(jīng)編輯 張海妮    

每經(jīng)記者 李 婷 每經(jīng)編輯 張海妮

4月19日，云南白藥（000538）發(fā)布公告，原紫金礦業(yè)（601899）總裁王建華、新華都實(shí)業(yè)集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱新華都集團(tuán)）董事總裁陳春花進(jìn)入控股股東白藥控股董事會(huì)。

2016年12月28日，云南白藥公告，據(jù)協(xié)議約定，新華都集團(tuán)以254億元作為增資方，取得云南白藥控股股東白藥控股50%的股權(quán)，而這一收購(gòu)金額已然超過(guò)了新華都集團(tuán)董事長(zhǎng)陳發(fā)樹的全部身家，且為新華都集團(tuán)凈資產(chǎn)的2.7倍（截至2016年6月30日數(shù)據(jù)），外界對(duì)于此筆巨額收購(gòu)資金的來(lái)源一直頗為關(guān)注，但公開披露信息寥寥。

白藥控股混改完成

云南白藥公告顯示，2017年3月16日，白藥控股辦理增資引入新華都集團(tuán)的工商變更登記完成，并換領(lǐng)了新的營(yíng)業(yè)執(zhí)照。該次變更登記后，白藥控股的股權(quán)結(jié)構(gòu)由云南省國(guó)資委持有100%股權(quán)，變更為由云南省國(guó)資委與新華都各持有50%股權(quán)。白藥控股的注冊(cè)資本由15億元變更為增資后的30億元。

另?yè)?jù)白藥控股通知稱，4月17日，公司召開股東會(huì)選舉王建華、汪戎、陳春花、納鵬杰擔(dān)任公司董事。

資料顯示，王建華曾任紫金礦業(yè)總裁、黨委書記，現(xiàn)任白藥控股董事長(zhǎng)。陳春花現(xiàn)任新華都集團(tuán)董事總裁，白藥控股董事，廣東威創(chuàng)集團(tuán)股份有限公司董事，華油能源股份有限公司非執(zhí)行董事。

此外，“80后”陳焱輝被選舉任公司非職工代表監(jiān)事，現(xiàn)任白藥控股監(jiān)事、新華都集團(tuán)董事，新華都實(shí)業(yè)集團(tuán)(上海)投資有限公司法定代表人及執(zhí)行董事等。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者整理發(fā)現(xiàn)，新華都集團(tuán)目前持有3家上市公司的股權(quán)：云南白藥3.39%股份、新華都38.49%股份及紫金礦業(yè)3.41%股份。

云南白藥官網(wǎng)顯示，2017年4月17日，在云南白藥總部召開白藥控股混合所有制改革干部大會(huì)。其中，白藥控股高管將不再保留省屬國(guó)企領(lǐng)導(dǎo)身份和職級(jí)待遇；新任公司高管將按市場(chǎng)化方式選聘，標(biāo)志白藥控股所有制改革已按程序完成所有重大改制步驟。

作為增資方引入的民營(yíng)企業(yè)新華都集團(tuán)需支付總額約254億元的現(xiàn)金資本。對(duì)于此次巨額資金的來(lái)源，云南白藥公告顯示，來(lái)自收購(gòu)人或其下屬企業(yè)自有資金或?qū)ν饣I措的資金。

據(jù)云南白藥公告披露，截至2016年6月30日，新華都集團(tuán)總資產(chǎn)為176.91億元，總負(fù)債為85.60億元，照此計(jì)算，新華都集團(tuán)需要支付現(xiàn)金是其凈資產(chǎn)的2.7倍。

賣地質(zhì)押股權(quán)籌資“買藥”？

值得注意的是，據(jù)2016胡潤(rùn)富豪榜，陳發(fā)樹以235億元的身家位列79位，在福建籍的企業(yè)家中排名第四，而上述收購(gòu)也已超過(guò)了陳發(fā)樹的全部身家。

另?yè)?jù)早前財(cái)新報(bào)道援引陳發(fā)樹的話稱，為此其出售了在全國(guó)各地布局的多處地產(chǎn)資產(chǎn)，并將自己之前投資的部分公司股份出售或抵押。

巧合的是，4月19日晚間，泰禾集團(tuán)（000732）公告表示，廈門泰禾與新華都集團(tuán)在19日簽訂了相關(guān)股權(quán)轉(zhuǎn)讓合同，以新華都置業(yè)股東全部權(quán)益評(píng)估值人民幣29.82億元為依據(jù)，廈門泰禾以人民幣17.87億元受讓新華都置業(yè)60%股權(quán)。

公開資料顯示，新華都置業(yè)是一家中外合資經(jīng)營(yíng)企業(yè)，設(shè)立于2006年8月1日，注冊(cè)資本為3288萬(wàn)美元，從股本結(jié)構(gòu)看，新華都集團(tuán)持股60%，匯明昇集團(tuán)持股40%，匯明昇已同意放棄股東優(yōu)先購(gòu)買權(quán)。

新華都置業(yè)全資控股漳州新華都旅游發(fā)展有限公司和龍海新華都物業(yè)服務(wù)有限公司，負(fù)責(zé)投建廈門灣南岸白塘灣國(guó)際旅游度假城項(xiàng)目，已獲龍海市新厝白塘一帶共18幅地塊的使用權(quán)，共計(jì)約1372.6畝。

前不久，廈漳泉三地推出了房地產(chǎn)調(diào)控聯(lián)動(dòng)機(jī)制，對(duì)土地出讓實(shí)施聯(lián)動(dòng)調(diào)控，并防止出現(xiàn)“地王”。在此背景下，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，泰禾集團(tuán)通過(guò)收購(gòu)股權(quán)獲得漳州旅游大盤項(xiàng)目，進(jìn)一步增加了土地資產(chǎn)儲(chǔ)備。

反觀新華都集團(tuán)，近期除了“賣地”外，其還將旗下上市公司股權(quán)進(jìn)行了質(zhì)押。據(jù)新華都4月15日公告顯示，因資金需求，新華都集團(tuán)向由興業(yè)銀行福州分行、建設(shè)銀行福州五一支行等銀行組成的銀團(tuán)貸款，將所持全部股權(quán)26352.01萬(wàn)股（占公司總股本38.49%），全數(shù)質(zhì)押。

對(duì)于上述賣地及質(zhì)押股權(quán)所得資金，是否用于籌集資金支付收購(gòu)白藥控股股權(quán)？截至發(fā)稿，《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者未能收到新華都集團(tuán)方面的回復(fù)。

（實(shí)習(xí)生張韻對(duì)本文亦有貢獻(xiàn)）

同步播報(bào)

云南白藥股價(jià)創(chuàng)出新高 私募：醫(yī)藥板塊將迎來(lái)行業(yè)拐點(diǎn)

每經(jīng)記者 楊建 每經(jīng)編輯 謝欣

云南白藥4月19日晚公告稱，公司控股股東白藥控股4月17日完成董監(jiān)高人員的改選，而兩級(jí)董事會(huì)選舉完畢，標(biāo)志“混改”終于順利完成。A股市場(chǎng)上云南白藥股價(jià)創(chuàng)新高，醫(yī)藥板塊漲幅靠前，對(duì)此有私募人士表示，從2016年下半年開始，行業(yè)格局發(fā)生重大變化，醫(yī)藥板塊將很快迎來(lái)行業(yè)拐點(diǎn)。而醫(yī)藥股在市場(chǎng)震蕩時(shí)表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌效應(yīng)，尤其是在近期大盤大幅下跌之際，市場(chǎng)可能更傾向于投資更穩(wěn)妥的白馬股。

云南白藥股價(jià)創(chuàng)新高

云南白藥4月19日晚公告稱，公司控股股東白藥控股4月17日完成董監(jiān)高人員的改選，兩級(jí)董事會(huì)選舉完畢，標(biāo)志混改終于順利完成。實(shí)際上云南白藥2016年12月31日復(fù)牌之后，公告稱，大股東白藥控股進(jìn)行“混改”，新華都集團(tuán)通過(guò)增資253.7億元獲得白藥控股50%股權(quán)，而新華都受此影響則在早間迅速拉至漲停。

值得注意的是，云南白藥官網(wǎng)也發(fā)文稱，云南白藥控股“混改”順利完成，將以真正的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)主體向千億級(jí)企業(yè)目標(biāo)進(jìn)發(fā)。在二級(jí)市場(chǎng)上，云南白藥周四漲超5.4%，股價(jià)創(chuàng)歷史新高。周四整個(gè)醫(yī)藥板塊也快速拉升，截至收盤，馬應(yīng)龍、桂林三金等漲停，天壇生物漲幅超7%。

招商證券研報(bào)指出，預(yù)計(jì)云南白藥今年增速將加快，首先是藥品事業(yè)部去年去庫(kù)存后，今年開始提價(jià)。估計(jì)普藥多數(shù)已提價(jià)，中央產(chǎn)品白藥系列也有部分已提價(jià)，判斷今年藥品事業(yè)部利潤(rùn)端恢復(fù)到20%以上增長(zhǎng)較為確定。此外牙膏終端需求仍然較好，估計(jì)牙膏收入端也能恢復(fù)15%以上增長(zhǎng)，費(fèi)用率的下降使利潤(rùn)端有望也達(dá)到20%增速，還有高端保健品是重要增長(zhǎng)點(diǎn)。

實(shí)際上從今年的市場(chǎng)行情也可以看出，無(wú)論是近期創(chuàng)新高的個(gè)股，還是持續(xù)跑贏大盤的家電、白酒類個(gè)股，都是所屬行業(yè)景氣度高的績(jī)優(yōu)白馬龍頭股。這些個(gè)股在2017年以來(lái)都保持了強(qiáng)勢(shì)格局，在市場(chǎng)震蕩時(shí)也表現(xiàn)出較強(qiáng)的抗跌效應(yīng)，尤其是在近期大盤大幅下跌之際，以云南白藥等為代表的績(jī)優(yōu)白馬股股價(jià)反倒屢創(chuàng)新高。

私募：醫(yī)藥板塊將迎來(lái)行業(yè)拐點(diǎn)

星石投資策略分析師袁廣平對(duì)此告訴每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2），從2016年下半年開始，醫(yī)藥行業(yè)各項(xiàng)政策不斷，今年以來(lái)隨著各項(xiàng)細(xì)則不斷公布，行業(yè)邁入政策落地期。未來(lái)醫(yī)藥行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)格局有望發(fā)生重大變化，但影響行業(yè)發(fā)展的負(fù)面因素沖擊也有緩解，醫(yī)藥板塊將很快迎來(lái)行業(yè)拐點(diǎn)。

對(duì)于板塊機(jī)會(huì)方面，袁廣平告訴每經(jīng)投資寶（微信號(hào)：mjtzb2），目前看好醫(yī)藥板塊的投資機(jī)會(huì)，但是以結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)為主，選擇受益醫(yī)改政策落地的各細(xì)分領(lǐng)域龍頭股。比如受益于仿制藥一致性評(píng)價(jià)的高端仿制藥、創(chuàng)新藥和CRO等；受益于“兩票制”的醫(yī)藥商業(yè)；受益于新版醫(yī)藥目錄調(diào)整的新增品種等。

前海旗隆基金代雪峰認(rèn)為，目前全市場(chǎng)都在“降估值”，醫(yī)藥行業(yè)也在結(jié)構(gòu)調(diào)整期，而創(chuàng)新能力強(qiáng)、全產(chǎn)業(yè)鏈布局的大型醫(yī)藥企業(yè)將會(huì)得到更多的醫(yī)改紅利，在變革時(shí)期，市場(chǎng)可能更傾向于投向更穩(wěn)妥的白馬股。此外醫(yī)藥行業(yè)是一個(gè)重資產(chǎn)長(zhǎng)周期的行業(yè)，投資醫(yī)藥需要持久的耐心。

隨著醫(yī)改的持續(xù)深入，藥審改革、醫(yī)保目錄更新、兩票制全面鋪開等逐漸推出，醫(yī)藥行業(yè)正在迎來(lái)新一輪的產(chǎn)業(yè)升級(jí)，那些研發(fā)能力強(qiáng)、有創(chuàng)新藥或臨床急需藥品種的企業(yè)將會(huì)受到更多的利好，另一方面，“兩票制”的推行將引發(fā)醫(yī)藥流通領(lǐng)域格局的變革，市場(chǎng)重新洗牌，大型醫(yī)藥流通企業(yè)將迎來(lái)并購(gòu)整合的良機(jī)，最終強(qiáng)者愈強(qiáng)，弱者淘汰。