價格與成本倒掛 *ST河化擬剝離尿素生產(chǎn)業(yè)務

每經(jīng)編輯 每經(jīng)記者 項義妹 每經(jīng)編輯 宋思艱    

每經(jīng)記者 項義妹 每經(jīng)編輯 宋思艱

4月19日晚間，*ST河化（000953，SZ）公告稱，將公司與尿素生產(chǎn)相關的業(yè)務、資產(chǎn)、負債以及河化有限、安裝維修公司100%股權以2771.58萬元的價格轉讓給鑫遠投資，鑫遠投資現(xiàn)金支付轉讓價款。

交易完成后，*ST河化主營業(yè)務將由尿素產(chǎn)銷業(yè)務變更為尿素委托加工及銷售業(yè)務、有機肥合作生產(chǎn)及銷售業(yè)務。按照“人隨業(yè)務、資產(chǎn)走”的原則，公司與尿素生產(chǎn)相關的人員將由鑫遠投資承接。

昨日（4月20日），*ST河化董秘辦工作人員在接受《每日經(jīng)濟新聞》記者采訪時坦承，由于尿素生產(chǎn)業(yè)務整體盈利空間很小，按照公司目前的經(jīng)營現(xiàn)狀，沒辦法對生產(chǎn)設備進行升級改造，所以對業(yè)績造成拖累，此次交易就是要把這一塊壓力減掉。

去年銷售毛利率降至-15%

*ST河化在公告中稱，受行業(yè)優(yōu)惠政策被取消、原材料價格上漲、行業(yè)產(chǎn)能過剩等因素影響，化肥產(chǎn)業(yè)發(fā)展不景氣；公司距原料產(chǎn)地較遠，運輸費用推高原料采購成本，同時，由于公司現(xiàn)有生產(chǎn)裝置使用時間較久、生產(chǎn)工藝較為傳統(tǒng)，導致生產(chǎn)成本相對較高。

截至2016年底，*ST河化尿素生產(chǎn)銷售已處于價格與成本倒掛的狀態(tài)，銷售毛利率由2015年的-0.52%降至2016年的-14.94%。

由于尿素產(chǎn)品價格與成本倒掛現(xiàn)象嚴重，且停車期間停工損失增加，去年*ST河化營收和凈利雙雙下滑。報告期內(nèi)實現(xiàn)營收3.98億元，同比降36.05%；凈利潤-1.42億元，同比降32.47%。

“通過置出與尿素生產(chǎn)相關的業(yè)務、資產(chǎn)及負債，公司將擺脫尿素生產(chǎn)環(huán)節(jié)對公司經(jīng)營的不利影響，立足于公司多年積累的品牌優(yōu)勢及銷售渠道繼續(xù)開展尿素委托加工及銷售業(yè)務，并積極拓展有機肥的合作生產(chǎn)及銷售業(yè)務。”*ST河化在公告中強調。

本次評估采用資產(chǎn)基礎法，截至評估基準日2016年12月31日，標的資產(chǎn)母公司經(jīng)審計的凈資產(chǎn)賬面值為-8767.44萬元，資產(chǎn)基礎法的評估值為2771.58萬元，評估增值11539.02萬元。

因交易對方鑫遠投資實控人熊續(xù)強同時為*ST河化實控人，本次交易構成關聯(lián)交易。此外，標的資產(chǎn)營收占上市公司營收比例為100%，故構成重大資產(chǎn)重組。

委托加工業(yè)務去年底已試行

《每日經(jīng)濟新聞》記者留意到，*ST河化在4月6日回復深交所年報問詢函時就表示，為提高效益減少虧損，公司于2016年12月開始洽談尿素委托加工、化肥貿(mào)易等業(yè)務，由于相關業(yè)務剛開展，僅簽署了訂單，尚未有完工產(chǎn)品入庫，也未形成銷售。

根據(jù)公告披露的業(yè)務模式，全資子公司廣西河化生物科技有限責任公司（以下簡稱生物科技公司）作為*ST河化尿素委托加工及銷售業(yè)務實施主體，首先與客戶簽署尿素相關產(chǎn)品銷售合同，再向相關尿素生產(chǎn)廠商采購委托加工的尿素，或向母公司（交易完成后變?yōu)轹芜h投資）采購全部尿素相關產(chǎn)品，并將“群山”牌尿素相關產(chǎn)品交付給客戶。

2017年1～3月，生物科技公司尿素委托加工及銷售業(yè)務的營業(yè)收入為4779萬元，尿素銷售量為2.62萬噸，其中向第三方尿素生產(chǎn)廠商委托加工的尿素產(chǎn)生的營業(yè)收入為2930萬元、銷售量為1.74萬噸、占收入的比例為61.30%。

對此，生意社尿素產(chǎn)品分析師朱堯堯向《每日經(jīng)濟新聞》記者分析認為，化肥企業(yè)是按需生產(chǎn)的，但如果合起來大量生產(chǎn)，就可拉低平均成本。河池化工生產(chǎn)需求有限，若自主生產(chǎn)，除掉開工裝置、人工等成本，利潤或更低，所以目前委托加工相比而言更劃算。

卓創(chuàng)資訊復合肥分析師陳洪表示，由于原料產(chǎn)地較遠，廣西地區(qū)尿素生產(chǎn)成本相對較高，本地市場的外地貨源價格優(yōu)勢明顯，河池化工找代加工廠進行委托加工，想要解決的一個重要的問題就是運費。