恒大回購2億股票??多機構(gòu)看多予“買入”評級

在股價連續(xù)創(chuàng)出新高之際，恒大再次斥巨資回購股票。4月13日晚間，中國恒大（03333，HK）發(fā)布公告，以總計約17.36億港元回購約2.03億股，占已發(fā)行股份的1.475%。

業(yè)內(nèi)表示，近期恒大股價持續(xù)攀升，凸顯了投資者對其業(yè)績表現(xiàn)的認可，而此次恒大大手筆回購股票，再次顯示公司對未來發(fā)展的堅定信心。隨著其業(yè)績增長潛力進一步釋放，未來前景可期。

多機構(gòu)給予恒大“買入”評級

近期，恒生指數(shù)走勢震蕩。而恒大地產(chǎn)持續(xù)逆市沖高，自上月28日公布年報以來，股價累計升幅已達30%，期間更曾沖高至8.78港元的歷史新高水平。

市場人士表示，一般而言，企業(yè)回購股票有助于進一步對股價形成支撐，提振投資者信心，推動股價企穩(wěn)向上。

據(jù)了解，最近花旗、美林、海通等多家券商發(fā)布報告，紛紛給予恒大“買入”評級并上調(diào)目標股價。

海通證券的研報指出，公司營收穩(wěn)健增長，現(xiàn)金充裕，考慮其成長性和發(fā)展?jié)摿?，給予公司 2017 年15倍PE，目標價10.8 港元，維持“買入”評級。

花旗最新發(fā)布的研報，也繼續(xù)看好恒大股價表現(xiàn)，認為恒大開始追求“規(guī)模+效益”，將逐步釋放股東收益，上調(diào)其目標價至10港元，同時維持“買入”評級不變。

此外，聯(lián)昌國際的研報將恒大2017年每股盈利預(yù)期上調(diào)31%，同時大幅上調(diào)目標價。

穩(wěn)健基本面助業(yè)績持續(xù)走高

業(yè)內(nèi)人士表示，在經(jīng)濟增速放緩、樓市持續(xù)盤整的背景下，恒大獲得多家知名研究機構(gòu)青睞，關(guān)鍵在于其穩(wěn)健的基本面表現(xiàn)。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來，恒大銷售業(yè)績持續(xù)高速增長。1至3月，公司合約銷售金額突破千億，達1069.3億元，同比增長逾六成。

上月底發(fā)布的年報還顯示，2016年公司合約銷售金額約為3733.7億元，同比增長85.4%，在刷新行業(yè)紀錄的同時，也超越競爭同行，成為中國房企“一哥”。截至2016年末，公司總資產(chǎn)達13508.7億，同比大增78.4%，繼續(xù)保持行業(yè)領(lǐng)先。

值得注意的是，截至2016年末，恒大現(xiàn)金余額高達3043.3億，同比增85.5%，達上市以來新高水平。“2009年上市以來，恒大現(xiàn)金余額復(fù)合增長率高達54.7%。公司再次大手筆回購，充分顯示了其充足的現(xiàn)金流”，一位券商分析師表示。

數(shù)據(jù)還顯示，近年恒大業(yè)績快速增長，近三年銷售額復(fù)合增長率更高達54.9%，銷售額分別為1315億、2013億和3733.7億，呈現(xiàn)“三連跳”勢頭,增速明顯領(lǐng)先同行。

“恒大是全國唯一一家實施無理由退房的企業(yè)，產(chǎn)品定位準確，高品質(zhì)高性價比的民生產(chǎn)品持續(xù)獲得購房者追捧，成為其業(yè)績連年高速增長的關(guān)鍵”，上述券商分析師表示。

高增長速度潛力可期

業(yè)內(nèi)人士還表示，恒大再次大手筆回購自身股票，更展示了公司自身對未來發(fā)展前景的強大信心。目前恒大已完成戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，隨著市場分化加劇，市場集中度將進一步提高，業(yè)績增長潛力將不斷釋放。

中房協(xié)近期發(fā)布的報告顯示，2016年恒大、萬科、碧桂園等十強房企的市場占有率約為35%，行業(yè)資源加速向大型企業(yè)聚集。“隨著行業(yè)不斷兼并重組，恒大等大型房企的市場占有率將進一步提升。未來10年，前十大房企的市場份額將達到40%左右。”一位行業(yè)分析師表示。

據(jù)了解，去年恒大已完成地產(chǎn)、金融、健康、文化旅游四大產(chǎn)業(yè)布局，并完成由“房地產(chǎn)業(yè)”向“房地產(chǎn)+服務(wù)業(yè)”的轉(zhuǎn)型，將進一步為未來持續(xù)高速增長奠定堅實基礎(chǔ)。

恒大主席許家印曾闡釋，“房地產(chǎn)+健康+旅游+金融”，也就是“房地產(chǎn)業(yè)+服務(wù)老人的產(chǎn)業(yè)+服務(wù)兒童的產(chǎn)業(yè)+服務(wù)社會的產(chǎn)業(yè)”，恒大的服務(wù)業(yè)是圍繞著中國13億人口的龐大需求而開展。市場人士對此表示，恒大在地產(chǎn)領(lǐng)域優(yōu)勢明顯，三大服務(wù)業(yè)同樣需求旺盛前景廣闊，恒大有望在利潤增長和業(yè)務(wù)優(yōu)化兩個維度持續(xù)提升競爭力和盈利質(zhì)量。

按照公司此前公布的業(yè)績預(yù)期，其2017-2019三年銷售額預(yù)計將達到4500億、5000億和5500億。營業(yè)收入和凈利潤將分別達到2800億、3480億、3800億，以及243億、308億、337億。

國泰君安研報也表示，“地產(chǎn)+服務(wù)業(yè)”模式有望在利潤增長和業(yè)務(wù)優(yōu)化兩個維度提升其行業(yè)競爭力和盈利。隨著房地產(chǎn)業(yè)務(wù)和多元業(yè)務(wù)持續(xù)發(fā)展，其估值空間將進一步打開。

市場有風險，投資需謹慎