一季度房企曬捷報(bào)：萬(wàn)科碧桂園恒大首破千億

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 唐潔 每經(jīng)編輯 羅偉    

編者按

【在當(dāng)前全國(guó)樓市不斷升級(jí)調(diào)控背景下，房企巨頭卻在這個(gè)春天迎來(lái)了屬于自己的美好風(fēng)景。

克而瑞最新數(shù)據(jù)顯示，萬(wàn)科、碧桂園與恒大今年一季度銷售額突破千億元，均實(shí)現(xiàn)了同比暴增。為何它們?nèi)阅軐?shí)現(xiàn)高增長(zhǎng)？這不禁令外界深感震驚。

不僅如此，從房企前10強(qiáng)的數(shù)據(jù)來(lái)看，進(jìn)入的門(mén)檻又進(jìn)一步提高了，達(dá)到了330億元。這到底是為什么？它們是如何實(shí)現(xiàn)了逆市增長(zhǎng)？這對(duì)房企又意味著什么？

市場(chǎng)的火爆表現(xiàn)說(shuō)明，一方面雖然核心城市調(diào)控收緊，但預(yù)期未改導(dǎo)致需求外溢至三四線城市；另一方面，2016年銷售較好的大房企資金充裕，繼續(xù)開(kāi)工加推可售貨源，其規(guī)模效益日漸凸顯。

中國(guó)指數(shù)研究院指出，未來(lái)在調(diào)控政策積極深化的背景下，部分熱點(diǎn)城市成交將繼續(xù)面臨下行壓力，而多數(shù)三四線城市在去庫(kù)存政策支持下有望延續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)?！?/p>

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 唐潔 每經(jīng)編輯 羅偉

在多地限購(gòu)限貸加碼、因城施策升級(jí)的一季度，各大房企依然火力全開(kāi)迎來(lái)逆勢(shì)上漲。據(jù)克而瑞最新數(shù)據(jù)顯示：萬(wàn)科、碧桂園、恒大這三強(qiáng)的銷售額都已突破千億元，榜單前十強(qiáng)門(mén)檻同比大幅上漲至330億元，令外界震驚。

市場(chǎng)的火爆表現(xiàn)說(shuō)明，一方面雖然核心城市調(diào)控收緊，但預(yù)期未改導(dǎo)致需求外溢至三四線城市；另一方面，2016年銷售較好的企業(yè)資金充裕，繼續(xù)開(kāi)工加推可售貨源。

中國(guó)指數(shù)研究院指出，未來(lái)在調(diào)控政策積極深化的背景下，房地產(chǎn)市場(chǎng)有望穩(wěn)步回歸理性，從不同城市看，部分熱點(diǎn)城市供應(yīng)不足且調(diào)控力度較大，成交將繼續(xù)面臨下行壓力，而多數(shù)三四線城市在去庫(kù)存政策支持下有望延續(xù)平穩(wěn)增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。

房企巨頭規(guī)模效益凸顯

據(jù)統(tǒng)計(jì)，一季度累計(jì)共有32個(gè)城市出臺(tái)調(diào)控政策。一方面政府希望通過(guò)因城施策的分類調(diào)控逐步建立房地產(chǎn)市場(chǎng)健康發(fā)展的長(zhǎng)效機(jī)制，另一方面房地產(chǎn)企業(yè)整合進(jìn)一步加劇，“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的趨勢(shì)日益明顯。

萬(wàn)科、碧桂園、恒大三強(qiáng)已成鼎立之勢(shì)，一季度萬(wàn)科以1496億元的銷售額位列榜首，碧桂園則實(shí)現(xiàn)238.8%的飛速增長(zhǎng)達(dá)到1452.6億元，恒大穩(wěn)扎穩(wěn)打同比增長(zhǎng)67.1%至1097.1億元。

有業(yè)內(nèi)人士表示，龍頭企業(yè)在全國(guó)各類城市開(kāi)發(fā)項(xiàng)目、規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的同時(shí)，平衡規(guī)模與利潤(rùn)，布局均衡是三家企業(yè)業(yè)績(jī)爆發(fā)的根本原因。

據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院數(shù)據(jù)顯示，目前碧桂園已經(jīng)進(jìn)駐全國(guó)182個(gè)城市，有340個(gè)在售項(xiàng)目；萬(wàn)科進(jìn)駐64個(gè)城市在售項(xiàng)目289個(gè)；恒大進(jìn)駐173個(gè)城市，在售項(xiàng)目達(dá)到343個(gè)。

在此基礎(chǔ)上，一季度的高業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)離不開(kāi)三家企業(yè)在春節(jié)期間大舉開(kāi)展的營(yíng)銷活動(dòng)，尤其是對(duì)三四線城市的促銷力度，加碼返鄉(xiāng)置業(yè)的同時(shí)推動(dòng)了去庫(kù)存。碧桂園更加大了春節(jié)期間的廣告投放力度，于央視黃金時(shí)段投放廣告并冠名春節(jié)聯(lián)歡晚會(huì)，提高了企業(yè)知名度。

除此之外，三家房企各具優(yōu)勢(shì)。恒大向來(lái)憑借高土儲(chǔ)量通過(guò)迅速開(kāi)發(fā)銷售的方式實(shí)現(xiàn)高周轉(zhuǎn)。其2016年業(yè)績(jī)實(shí)現(xiàn)突飛猛漲的關(guān)鍵在于，2015年的新開(kāi)工面積達(dá)到89%之高。據(jù)花旗估計(jì)，目前恒大手中的土地儲(chǔ)備估值高達(dá)1.7萬(wàn)億元，目前以快速擴(kuò)張的模式廣布三四線城市，并以低價(jià)入市高去化率贏得增長(zhǎng)點(diǎn)。

碧桂園近來(lái)勢(shì)頭兇猛，一季度的高增長(zhǎng)得益于三四線城市小周期基本面向好。碧桂園副總裁程光煜表示：“一二月份的快速增長(zhǎng)主要得益于市場(chǎng)的良性穩(wěn)定，以及碧桂園在2015年、2016年的合理布局，以至產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力提升。”據(jù)悉，碧桂園在深耕三四線城市的同時(shí)加大了對(duì)一二線城市的拓展，并且增加了海外項(xiàng)目——森林城市。值得注意的是，碧桂園在過(guò)去三四年間主要進(jìn)攻馬來(lái)西亞和澳大利亞等海外市場(chǎng)，業(yè)績(jī)貢獻(xiàn)率逐漸提升，拓展海外市場(chǎng)已成為碧桂園的長(zhǎng)期戰(zhàn)略。

三巨頭中，萬(wàn)科的銷售均價(jià)最高。據(jù)同策咨詢數(shù)據(jù)顯示，今年一月份，萬(wàn)科以1.44萬(wàn)元/平方米的銷售均價(jià)位列榜首，碧桂園微漲至1.08萬(wàn)元/平方米，恒大則稍有下降，變成9607元/平方米。

十強(qiáng)中魯能異軍突起

根據(jù)克而瑞公布的榜單，一季度前十強(qiáng)的門(mén)檻提至330.6億元，同比大幅上漲69.5%。且銷售前十強(qiáng)的企業(yè)之和超過(guò)7300億元，占前三十強(qiáng)總銷售額的65.6%。

除了中海保利這樣的一線房企，十強(qiáng)之中不得不提的一匹黑馬就是魯能。從2014年的79億元到2016年的646.7億元，魯能近三年的復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)到186%之高，并且由2016年年度榜單的第18名一舉進(jìn)入今年一季度的前十強(qiáng)。

除了深耕傳統(tǒng)核心城市外，克而瑞研報(bào)指出，魯能地產(chǎn)的品牌化戰(zhàn)略是其實(shí)現(xiàn)跨越式發(fā)展的一大支撐點(diǎn)。魯能近來(lái)積極踐行“一帶一路”“健康中國(guó)”等國(guó)家戰(zhàn)略方針，并以此為契機(jī)開(kāi)展系列營(yíng)銷活動(dòng)，極大地提升了其品牌的知名度與影響力。

同時(shí)，作為“千億預(yù)備班”的龍湖地產(chǎn)，此次也在一季度中殺出重圍入圍前十強(qiáng)。據(jù)統(tǒng)計(jì)，龍湖在今年一二月份的銷售額同比增加了269%，三月份繼續(xù)加碼，僅一季度銷售額就已經(jīng)完成全年目標(biāo)的39.1%。

截至目前，龍湖的可售貨值達(dá)到1700億元，充足的貨量是其業(yè)績(jī)預(yù)增的前提。同時(shí)龍湖大力發(fā)展房地產(chǎn)存量業(yè)務(wù)，其旗下的長(zhǎng)租品牌冠寓在全國(guó)累計(jì)開(kāi)業(yè)近500家，在冠寓的大本營(yíng)成渝兩地2017年更將升至2000家。

龍湖內(nèi)部人士表示，目前長(zhǎng)足公寓的毛利率在35%，經(jīng)過(guò)后期的精細(xì)化運(yùn)作，對(duì)客戶的進(jìn)一步化分，將把這個(gè)業(yè)務(wù)打造成一個(gè)比較長(zhǎng)期可持續(xù)的業(yè)務(wù)。

冠軍氣象

萬(wàn)科一季度“奪冠”：銷售額超1500億 對(duì)三四線謹(jǐn)慎

每經(jīng)記者 黃博文 每經(jīng)編輯 羅 偉

調(diào)控持續(xù)加碼的背景下，房地產(chǎn)行業(yè)卻迎來(lái)賣得最好的一個(gè)春天。日前克而瑞研究中心發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，今年一季度，萬(wàn)科、碧桂園、恒大這三家房企銷售業(yè)績(jī)已經(jīng)突破千億元，萬(wàn)科重回銷售冠軍寶座。

歷史最好成績(jī)出爐，部分領(lǐng)軍房企卻表示出對(duì)后續(xù)行情的觀望情緒，龍頭房企萬(wàn)科在年報(bào)中表示了對(duì)激進(jìn)土地市場(chǎng)的擔(dān)憂。過(guò)去的一年，萬(wàn)科的資產(chǎn)負(fù)債率首次超過(guò)80%，包括財(cái)務(wù)費(fèi)用、管理費(fèi)用等在內(nèi)的“三費(fèi)”支出同步大幅提升，拖累凈利的增速。

城市分化的影響也體現(xiàn)在萬(wàn)科的年報(bào)上，基于對(duì)三四線城市的審慎態(tài)度，萬(wàn)科2016年存貨跌價(jià)準(zhǔn)備較2015年底大幅增長(zhǎng)82.3%。萬(wàn)科總裁郁亮表示，房?jī)r(jià)普遍上漲的局面已經(jīng)結(jié)束。

營(yíng)收減速費(fèi)用上升

4月5日晚間，萬(wàn)科發(fā)布一季度業(yè)績(jī)公告。公告顯示，2017年3月份萬(wàn)科實(shí)現(xiàn)銷售面積399.5萬(wàn)平方米，銷售金額636.4億元；今年1~3月份公司累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售面積988.2萬(wàn)平方米，銷售金額1502.7億元。這份業(yè)績(jī)?cè)诳硕鸢l(fā)布的第一季度房企銷售金額排行中位列榜首。

這是房企賣的最好的一個(gè)春天，碧桂園、恒大也同時(shí)實(shí)現(xiàn)千億元突破，但“盛世”之下隱憂仍存。

中國(guó)指數(shù)院發(fā)布的報(bào)告指出，百?gòu)?qiáng)房企凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率仍低于營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率10.6個(gè)百分點(diǎn)，行業(yè)“增收不增利”現(xiàn)象依然凸顯。萬(wàn)科在其2016年度報(bào)告開(kāi)篇就指出，在主要城市房屋市場(chǎng)再度升溫的同時(shí)，土地市場(chǎng)的表現(xiàn)更為激進(jìn)，面粉貴過(guò)面包不再是個(gè)案，而已經(jīng)成了普遍現(xiàn)象，這足以令開(kāi)發(fā)企業(yè)進(jìn)退維谷，陷入焦慮之中。

年報(bào)顯示，2016年萬(wàn)科實(shí)現(xiàn)銷售金額3647.7億元，同比增長(zhǎng)39.5%，營(yíng)業(yè)收入2404.8億元，增長(zhǎng)23%，歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為210.2億元，增長(zhǎng)16%，顯著低于營(yíng)收及銷售的增長(zhǎng)率，另外兩家“三千億巨頭”恒大、碧桂園也是如此，顯示出盈利水平在走低。

與此對(duì)應(yīng)的是行業(yè)負(fù)債率持續(xù)攀升。中指院的數(shù)據(jù)顯示，2016年百?gòu)?qiáng)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率均值達(dá)到76.7%，較2015年提高1.1個(gè)百分點(diǎn)。

萬(wàn)科2016年度報(bào)告顯示，萬(wàn)科資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)到80.54%，為公司上市以來(lái)首次突破80%的關(guān)口，高于134家A股房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)公司的資產(chǎn)負(fù)債率中位數(shù)68.53%；代表償債能力的流動(dòng)比率降至1.24，為1993年以來(lái)的最低水平。

不過(guò)在億翰智庫(kù)上市房企研究中心主任張化東看來(lái)，資產(chǎn)負(fù)債率并不能代表企業(yè)真實(shí)的負(fù)債水平，因?yàn)榛趯徤鞯臅?huì)計(jì)準(zhǔn)則，預(yù)收賬款也劃歸為負(fù)債。萬(wàn)科2016年度的資產(chǎn)負(fù)債表中，預(yù)收賬款達(dá)2746億元，占總資產(chǎn)的比重為33.06%，剔除預(yù)帳款的有效負(fù)債率為47.48%，低于百?gòu)?qiáng)企業(yè)均值。

值得關(guān)注的是，萬(wàn)科在過(guò)去一年的“三費(fèi)”支出大幅上升，財(cái)務(wù)費(fèi)用由2015年的4.78億元增長(zhǎng)至2016年的15.92億元，同比增幅高達(dá)233%，利息支出增加是主要原因。

另外，萬(wàn)科2016年銷售費(fèi)用51.6億元，同比上升24.71%，萬(wàn)科歸因于銷售規(guī)模增長(zhǎng)；管理費(fèi)用支出68億元，同比上升43.31%，財(cái)報(bào)解釋稱“經(jīng)營(yíng)規(guī)模增長(zhǎng)，人工費(fèi)用增加”。

一位不愿具名的券商分析師指出，“三費(fèi)”上升或顯示出股權(quán)之爭(zhēng)已經(jīng)影響到萬(wàn)科的管理效率。萬(wàn)科董秘朱旭在2016年度業(yè)績(jī)會(huì)上表示，始于2015年7月的股權(quán)事件，令公司的經(jīng)營(yíng)管理短期內(nèi)面臨前所未有的不確定性，公司將“穩(wěn)定隊(duì)伍、控制風(fēng)險(xiǎn)、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展”作為工作的重要內(nèi)容。

謹(jǐn)慎進(jìn)行存貨減值

在次輪調(diào)控周期中，一個(gè)值得關(guān)注的現(xiàn)象是，自2016年10月開(kāi)始新一輪熱點(diǎn)城市調(diào)控以來(lái)，一二線城市成交已連續(xù)5個(gè)月縮量，而同期三四線城市已連續(xù)5個(gè)月超預(yù)期持續(xù)放量。

華創(chuàng)證券近期發(fā)布的研報(bào)認(rèn)為，本次三四線城市樓市具有普遍性和全局性的熱銷，而這種普遍性的現(xiàn)象無(wú)法用近期主流觀點(diǎn)——大城市需求外溢的邏輯來(lái)解釋，包括人口回流、逆城鎮(zhèn)化等邏輯僅能解釋大城市周邊三線城市的樓市熱銷，卻無(wú)法延伸和下沉至更低能級(jí)的、更末端的廣大三四線城市。

萬(wàn)科在判定此番三四線城市的房地產(chǎn)熱方面更為謹(jǐn)慎，具體的做法是大幅增加存貨減值準(zhǔn)備。

具體來(lái)看，萬(wàn)科2016年新計(jì)提了存貨跌價(jià)準(zhǔn)備的項(xiàng)目分布在7個(gè)城市，分別是南充、鎮(zhèn)江、大連、撫順、寧波、營(yíng)口以及南通，計(jì)提金額合計(jì)8.39億元。還有部分項(xiàng)目在2016年初便存在跌價(jià)準(zhǔn)備，且沒(méi)有在年內(nèi)實(shí)現(xiàn)全部轉(zhuǎn)銷，這些項(xiàng)目分布于煙臺(tái)、烏魯木齊、溫州和唐山。

萬(wàn)科首席財(cái)務(wù)官孫嘉在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，基于審慎財(cái)務(wù)策略，萬(wàn)科將項(xiàng)目歷史售價(jià)、最新售價(jià)和周邊售價(jià)與項(xiàng)目已發(fā)生和未發(fā)生成本兩相對(duì)比，之后合理計(jì)提準(zhǔn)備；2016年，萬(wàn)科新增存貨減值準(zhǔn)備合計(jì)約8.4億元，涉及1個(gè)老項(xiàng)目和6個(gè)新項(xiàng)目。

“我們認(rèn)為存貨減值是基于市場(chǎng)情況和審慎性財(cái)務(wù)原則所做出的正常減值，未來(lái)市場(chǎng)情況我們也是持謹(jǐn)慎態(tài)度，因?yàn)檫@些項(xiàng)目絕大部分是在三線、四線城市，包括鎮(zhèn)江、營(yíng)口、南充等城市，我們對(duì)這些地方還是持謹(jǐn)慎態(tài)度。”孫嘉說(shuō)。

近期《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》援引萬(wàn)科總裁郁亮的話表示，房?jī)r(jià)暴漲的可能性在減小，而房?jī)r(jià)下跌的風(fēng)險(xiǎn)相比以前在增加。萬(wàn)科去年已經(jīng)對(duì)12個(gè)城市的13個(gè)項(xiàng)目計(jì)提了跌價(jià)準(zhǔn)備13.8億元，較2015年底增長(zhǎng)82.3%。萬(wàn)科已經(jīng)做好了準(zhǔn)備，迎接有些城市可能到來(lái)的房?jī)r(jià)下跌。

東方證券分析師竺勁表示，萬(wàn)科的做法反映出其在三四線城市擴(kuò)張的難點(diǎn)，價(jià)格體系不符合市場(chǎng)預(yù)期，不排除未來(lái)萬(wàn)科會(huì)退出上述城市。

未來(lái)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)的機(jī)會(huì)在哪里？萬(wàn)科一直以來(lái)的判斷都是發(fā)達(dá)的都市圈。在2016年年報(bào)中，萬(wàn)科表示，按照中性預(yù)測(cè)，以在城市實(shí)現(xiàn)定居的實(shí)際城鎮(zhèn)化率衡量，我國(guó)還有超過(guò)二十個(gè)百分點(diǎn)的城鎮(zhèn)化空間。未來(lái)近兩億農(nóng)村新生代人口大部分將集中在就業(yè)機(jī)會(huì)較多的發(fā)達(dá)城市圈，在人口流入地，住房短缺的現(xiàn)象短期內(nèi)并不會(huì)消失。

因此，相比對(duì)三、四線城市的謹(jǐn)慎態(tài)度，萬(wàn)科2016年新增開(kāi)發(fā)項(xiàng)目173個(gè)，其中88.3%的新增項(xiàng)目都位于一二線城市，這在很大程度上反映了萬(wàn)科對(duì)未來(lái)房地產(chǎn)市場(chǎng)走勢(shì)的看法。

除去城市布局，萬(wàn)科股權(quán)事件近期迎來(lái)明朗化。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)穆迪發(fā)表研究報(bào)告表示，將萬(wàn)科企業(yè)評(píng)級(jí)展望由“負(fù)面”上調(diào)至“穩(wěn)定。

 

昔日大鱷

復(fù)地集團(tuán)“蟄伏”后發(fā)力規(guī)模：一季度拿地金額擠進(jìn)TOP10

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 馬瑋煒 每經(jīng)編輯 羅偉

第一季度剛剛過(guò)去，大型房企規(guī)模依舊呈繼續(xù)擴(kuò)張之態(tài)，在萬(wàn)科、恒大、碧桂園一季度銷售額紛紛破千億元之際，多家房企在一季度大舉拿地補(bǔ)倉(cāng)，投資熱情升溫。

根據(jù)中國(guó)指數(shù)研究院的數(shù)據(jù)顯示，今年1~3月份進(jìn)入土地成交額前十的除了萬(wàn)科、恒大、碧桂園、保利等“老面孔”，還有在近幾年間多次經(jīng)歷人事動(dòng)蕩、凈利潤(rùn)下滑嚴(yán)重的“昔日地產(chǎn)大鱷”復(fù)地集團(tuán)。

數(shù)據(jù)顯示，一季度復(fù)地集團(tuán)土地成交金額130億元，成交土地宗數(shù)2幅，樓面均價(jià)12997元／平方米，為武漢漢正街東片的兩宗總體量近百萬(wàn)平方米地塊。

借蜂巢計(jì)劃積極拿地

在首次以超百億元高價(jià)在武漢布局后，復(fù)地官微隨即表態(tài)，這是復(fù)星地產(chǎn)繼上海外灘金融中心？BFC、成都金融島等之后，再次囊獲的又一百億級(jí)開(kāi)發(fā)項(xiàng)目，不僅體現(xiàn)了復(fù)星地產(chǎn)以“蜂巢城市”為核心戰(zhàn)略，更彰顯了復(fù)星地產(chǎn)進(jìn)一步布局華中、深耕江城，助力具有百年歷史的漢正街區(qū)塊實(shí)現(xiàn)城市更新升級(jí)的決心。

根據(jù)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者的初步梳理，包括此次漢正街東地塊，復(fù)地集團(tuán)在武漢已經(jīng)有五個(gè)項(xiàng)目，其中，2014年拿下的漢正街銀豐地塊預(yù)計(jì)會(huì)在年內(nèi)入市，并與此次拿下的漢正街東地塊實(shí)現(xiàn)聯(lián)動(dòng)式發(fā)展。

對(duì)此，優(yōu)淘城總裁薛建雄直言，“復(fù)地一直是個(gè)機(jī)會(huì)主義者，碰到機(jī)會(huì)就會(huì)選擇賺個(gè)大的，但是他們的運(yùn)營(yíng)能力還有待市場(chǎng)考察。”

運(yùn)營(yíng)能力體現(xiàn)在公司財(cái)報(bào)上，根據(jù)梳理，復(fù)地集團(tuán)2012年到2015年上半年的凈資產(chǎn)收益率分別為11.17%、9.54%、6.47%和4.39%；土儲(chǔ)方面，2012~ 2015年，復(fù)地新增土地面積分別為273.7萬(wàn)平方米、235.7萬(wàn)平方米、162.52萬(wàn)平方米、64.61萬(wàn)平方米，拿地面積斷崖式下滑之下，規(guī)模萎縮成為必然。

不過(guò)，對(duì)于在土地市場(chǎng)蟄伏多時(shí)的復(fù)地集團(tuán)此次砸重金在武漢拿地，易居研究院智庫(kù)中心研究總監(jiān)嚴(yán)躍進(jìn)則更認(rèn)為是市場(chǎng)環(huán)境占主導(dǎo)，他直言，復(fù)地集團(tuán)在武漢拿地，更多是因?yàn)闊狳c(diǎn)城市市場(chǎng)向好，加之因?yàn)槿耸聞?dòng)蕩為復(fù)地集團(tuán)帶來(lái)壓力，讓其一直有著不進(jìn)則退的壓力，這與其激進(jìn)拿地不無(wú)關(guān)系。

而基于對(duì)新一輪城鎮(zhèn)化的理解，復(fù)地集團(tuán)母公司復(fù)星集團(tuán)已于2013年提出了產(chǎn)城一體為核心的新型城市開(kāi)發(fā)解決方案——“蜂巢城市”，即幫助各地建立和引入適合的產(chǎn)業(yè)，通過(guò)產(chǎn)業(yè)變革支撐當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)發(fā)展，并促進(jìn)就業(yè)，進(jìn)而完善城市的各項(xiàng)功能，此次漢正街東地塊就被集團(tuán)定位為打造“蜂巢城市”的標(biāo)桿項(xiàng)目。

“資本玩家”的地產(chǎn)之路

事實(shí)上，從1994年就涉足房地產(chǎn)業(yè)務(wù)的復(fù)地也曾經(jīng)在房地產(chǎn)屆“呼風(fēng)喚雨”，作為第二家在港上市的內(nèi)地房企，復(fù)地早年間在綜合實(shí)力和成長(zhǎng)性排行中，位列前十。

然而，近幾年，復(fù)地的地產(chǎn)規(guī)模卻一再萎縮，根據(jù)克而瑞提供的數(shù)據(jù)，其在2016年的總銷售額為381.2億元，僅僅接近銷售冠軍恒大的十分之一，在房企排名中位列第33位。

今年2月下旬，豫園商城擬定增及現(xiàn)金收購(gòu)上海復(fù)星高科技（集團(tuán)）有限公司、浙江復(fù)星商業(yè)發(fā)展有限公司的主要資產(chǎn)——復(fù)地（集團(tuán)）股份有限公司和上海星鴻投資控股有限公司，以及上海市黃浦區(qū)國(guó)資委旗下數(shù)個(gè)房地產(chǎn)公司股權(quán)。

作為“復(fù)星系”地產(chǎn)版圖籌劃重大資產(chǎn)重組的一步，豫園商城自去年12月下旬起，就一直從黃金珠寶交易向地產(chǎn)板塊加碼，而上述重組動(dòng)作則被業(yè)內(nèi)解讀為復(fù)星集團(tuán)謀求地產(chǎn)板塊曲線回歸A股的一個(gè)動(dòng)作。

2011年5月，復(fù)地集團(tuán)因估值太低而主動(dòng)從港交所退市，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)銷售金額125億元，排名全國(guó)房企第32位。其后多年，復(fù)地集團(tuán)的銷售額一直徘徊在全國(guó)房企第33名和第34名之間。

復(fù)地集團(tuán)的數(shù)據(jù)顯示，截至2016年6月底，其儲(chǔ)備規(guī)劃建筑面積約1213.66萬(wàn)平方米，按權(quán)益計(jì)總建筑面積約786.6萬(wàn)平方米，這在現(xiàn)今土地儲(chǔ)備動(dòng)輒以億萬(wàn)方計(jì)的龍頭房企面前，并不亮眼。

去年年末，一位星浩資本的員工曾告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“郭廣昌的主要心力還是在大醫(yī)療保健領(lǐng)域，并未將地產(chǎn)作為整個(gè)復(fù)星的核心產(chǎn)業(yè)，近年來(lái)，復(fù)星旗下幾個(gè)星自系房地產(chǎn)基金以及地產(chǎn)業(yè)務(wù)核心平臺(tái)復(fù)地都表現(xiàn)并不突出，下一步還是會(huì)有大的整合調(diào)整。”

而豫園商城的重組動(dòng)作可以將其優(yōu)質(zhì)的非上市業(yè)務(wù)裝入上市公司，通過(guò)資本運(yùn)作來(lái)提升在資金上的運(yùn)作能力，提高其競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

薛建雄直言，像這樣的資產(chǎn)重組機(jī)會(huì)并不多，也許幾年才能碰上一次，但是確實(shí)會(huì)對(duì)公司的估值有重大影響，提升其資金實(shí)力。