艾派克一季度預(yù)虧逾8.5億 “蛇吞象”收購(gòu)美國(guó)利盟后勁不足？

每經(jīng)編輯 每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 范文茜 每經(jīng)記者 郭榮村 每經(jīng)編輯 宋思艱    

每經(jīng)實(shí)習(xí)記者 范文茜 每經(jīng)記者 郭榮村 每經(jīng)編輯 宋思艱

2016年，珠海上市公司艾派克（002180，SZ）260億元收購(gòu)美國(guó)利盟公司的消息轟動(dòng)一時(shí)。前者體量與后者相差近10倍，這樁收購(gòu)案被認(rèn)為是“蛇吞象”。

斥巨資收購(gòu)美國(guó)利盟讓艾派克落下了“后遺癥”，一季度業(yè)績(jī)大幅虧損。4月5日，公司2017年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)虧損8.5億~12.5億元人民幣，而上年同期盈利達(dá)1.19億元人民幣。

2016年凈利同比降84.99%

4月5日，艾派克公布了2017年一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)一季度凈利潤(rùn)虧損8.5億元～12.5億元人民幣，降幅高達(dá)814.28%～1150.4%。與此同時(shí)，收購(gòu)事項(xiàng)還導(dǎo)致公司2016年度凈利潤(rùn)出現(xiàn)較大幅度下滑，2016年業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司凈利潤(rùn)為0.42億元，同比降84.99%。

公司原有核心業(yè)務(wù)——打印耗材業(yè)務(wù)業(yè)績(jī)有著較好的增長(zhǎng)，2016年度原業(yè)務(wù)（不含美國(guó)利盟公司業(yè)務(wù)）歸屬于上市公司的凈利潤(rùn)（稅后，已扣除股權(quán)激勵(lì)分?jǐn)傎M(fèi)用）5.27億元人民幣，同比增長(zhǎng)約87.54%。

業(yè)績(jī)快報(bào)稱，“原有業(yè)務(wù)銷售大幅增長(zhǎng)，毛利率進(jìn)一步提升，銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用占銷售收入的比重保持平穩(wěn)，利潤(rùn)總額及凈利潤(rùn)有較大的增長(zhǎng)”。

對(duì)于2016年度利潤(rùn)大幅下滑以及2017年度一季度預(yù)虧，艾派克解釋稱，一方面，2016年對(duì)美國(guó)利盟公司實(shí)施控股收購(gòu)發(fā)生大額的并購(gòu)費(fèi)用、融資費(fèi)用以及利息支出；另一方面，美國(guó)利盟公司被并購(gòu)后對(duì)凈資產(chǎn)按公允價(jià)值調(diào)整賬面價(jià)值，增加了折舊、攤銷、存貨轉(zhuǎn)銷等使得美國(guó)利盟公司利潤(rùn)大幅度減少。

2016年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，公司負(fù)擔(dān)的費(fèi)用（含中介機(jī)構(gòu)費(fèi)用及銀行費(fèi)用）及利息合計(jì)為4.47億元人民幣，其中費(fèi)用為3.04億元人民幣，借款利息為1.43億元人民幣。

為完成收購(gòu)負(fù)債累累

美國(guó)利盟1991年從IBM“脫胎”出來(lái)，于1995年在紐交所上市，是市場(chǎng)占有率全球排名前十的打印機(jī)生產(chǎn)與服務(wù)商。艾派克與之體量差距懸殊，盡管聯(lián)手私募公司太盟投資、聯(lián)想控股旗下獨(dú)立的專業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資公司君聯(lián)資本進(jìn)行收購(gòu)，在資金上仍“捉襟見(jiàn)肘”，借款超過(guò)180億元人民幣用以支付收購(gòu)費(fèi)用。

艾派克收購(gòu)美國(guó)利盟的舉動(dòng)被外界認(rèn)為上演了一次“蛇吞象”的并購(gòu)大戲。公司2015年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收約為20.49億元，而標(biāo)的公司美國(guó)利盟營(yíng)收為35.51億美元（約合人民幣230.60億元），是艾派克的11倍。2015年艾派克總資產(chǎn)為31.19億元，美國(guó)利盟總資產(chǎn)為39.12億美元（約合人民幣234.72億元），兩者資產(chǎn)規(guī)模相差超過(guò)7倍。

此舉當(dāng)時(shí)引發(fā)深交所的問(wèn)詢，要求公司披露資金來(lái)源以及還款計(jì)劃等。

公司回復(fù)稱，融資方案包括現(xiàn)金出資和銀行貸款兩部分，其中現(xiàn)金出資為23.20億美元（約合150.10億元）、銀行貸款為15.83億美元（約合102.42億元）?，F(xiàn)金出資部分，上市公司艾派克、太盟投資、君聯(lián)資本合計(jì)出資23.20億美元（約合150.10億元），其中上市公司以現(xiàn)金出資11.90億美元（約合76.99億元）。而這76.99億元人民幣里面，艾派克只拿出7.00億元現(xiàn)金，剩下約70億元系向控股股東珠海賽納打印科技股份有限公司借款而來(lái)。

同時(shí)艾派克披露了還款計(jì)劃。對(duì)于原計(jì)劃10.82億美元（約合70.00億元）、為期3年的股東借款，公司2016年8月的公告中改為借款80.00億元，“借款期限由雙方根據(jù)公司的實(shí)際資金使用情況決定”。

昨日（4月5日），記者致電艾派克董秘辦工作人員，對(duì)方稱董秘當(dāng)時(shí)在外出，將把采訪要求轉(zhuǎn)告董秘。但截至發(fā)稿時(shí)記者仍未能聯(lián)系上董秘。