借力新興綜指篩選新三板投資標的

中證指數(shù)有限公司和上海證券交易所近日公告稱，將于2017年1月25日發(fā)布新興綜指、新興成指，281只新興綜指樣本股來自于新三板創(chuàng)新層企業(yè)，占比約為1/4。分析人士指出，這在一定程度上預示著中國資本市場三強格局有望形成。隨著IPO概念股數(shù)量日趨增多，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)綜合指數(shù)有望為投資機構(gòu)提供一條選股思路。

281家創(chuàng)新層企業(yè)入選

根據(jù)上交所發(fā)布的公告，中國戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)綜合指數(shù)的樣本構(gòu)成，包括在滬、深交易所上市以及在全國股轉(zhuǎn)系統(tǒng)創(chuàng)新層掛牌的公司，同時必須是非ST、*ST股票以及非暫停上市股票。

據(jù)了解，新興綜指樣本股主要選取節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)、新一代信息技術(shù)產(chǎn)業(yè)、生物產(chǎn)業(yè)、高端裝備制造產(chǎn)業(yè)、新能源產(chǎn)業(yè)、新材料產(chǎn)業(yè)、新能源汽車產(chǎn)業(yè)、數(shù)字創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)、高技術(shù)服務業(yè)等領(lǐng)域的上市公司，采用自由流通股本加權(quán)方式，以反映中國戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)上市公司的整體走勢。

廣證恒生研究分析指出，在1117只新興綜指樣本股中，有281只來自于新三板創(chuàng)新層企業(yè)，比重超過25%。樣本股的構(gòu)成反映出近年來中國多層次資本市場建設(shè)發(fā)展的成果，也意味著市場各個層級之間的聯(lián)系將進一步加強。同時，也意味著針對創(chuàng)新層公司的后續(xù)政策值得關(guān)注。

山西證券指出，281家新三板創(chuàng)新層企業(yè)入選新興綜指樣本股，在一定程度上預示著中國資本市場上交所、深交所的兩強格局正在被打破，三強格局有望形成。

提供新的選股思路

梧桐公會研究報告指出，經(jīng)過對戰(zhàn)略綜指成分股統(tǒng)計分析發(fā)現(xiàn)，指數(shù)成分股中深市影響力超過滬市，新三板成分股數(shù)量多而不強，數(shù)量占比遠遠大于市值占比。

新三板成分股選樣全部來自創(chuàng)新層，主要參考行業(yè)分類而非轉(zhuǎn)讓方式等其他因素。個股行業(yè)分布上呈現(xiàn)高度集中，TMT與生命科學等7個高技術(shù)行業(yè)個股占比超過90%。從行業(yè)估值上看，生命科學相關(guān)行業(yè)估值高于TMT相關(guān)行業(yè)，且均高于新能源電氣設(shè)備等偏傳統(tǒng)制造業(yè)。

讀懂新三板特約研究員扎古君指出，目前IPO“集郵”是新三板二級市場的重要投資策略，開始上市輔導的新三板掛牌公司數(shù)量已經(jīng)突破300家。值得注意的是，許多IPO概念股市盈率已達到23倍以上，“集郵”策略風險正在積聚。

隨著經(jīng)濟持續(xù)低迷，部分IPO過會的傳統(tǒng)企業(yè)在受理到過會期間業(yè)績出現(xiàn)明顯下滑。在當前IPO發(fā)行市盈率不超過23倍的大環(huán)境下，若新三板投資者以較高市盈率突擊入股，掛牌公司在IPO排隊期間又出現(xiàn)業(yè)績下滑的情況，則可能出現(xiàn)IPO發(fā)行價低于投資者持股成本的情況。在這種情況下，即使在A股上市，IPO申報前突擊入股的投資者還將面臨1年或者更長的鎖定期，在解禁之日能否實現(xiàn)獲利退出存在疑慮。

戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)綜合指數(shù)能給投資者提供選股思路和股票池。業(yè)內(nèi)人士告訴中國證券報記者，戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)指數(shù)成分股多數(shù)所在行業(yè)均屬于國家“十三五”規(guī)劃中重點發(fā)展的行業(yè)，除了滿足新三板創(chuàng)新層的凈利潤、成長性、市值指標外，其所在的行業(yè)擁有更大的市場前景和發(fā)展空間。